昨日（11月26日）央行大幅下調一年期存貸款基準利率和存款準備金率，同時(shí)，再貸款利率和再貼現利率也均下調。專(zhuān)家稱(chēng)，央行此舉有助降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)企業(yè)融資活躍度，并對積極的財政政策構成支持，保持經(jīng)濟平穩發(fā)展。同時(shí)，年內再次大幅降息可能性不大。

為企業(yè)提供更多融資支持

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室副主任陳道富表示，我國經(jīng)濟面臨加速下滑風(fēng)險，同時(shí)我國經(jīng)濟的微觀(guān)主體對利率的敏感程度不如發(fā)達國家，因此，需要進(jìn)行較大幅度的利率調整才能發(fā)揮作用。
　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，此次央行的貨幣政策調整力度比較罕見(jiàn)，同時(shí)央行出其不意，打破了以往的降息規律和節奏。幅度如此之大，一是說(shuō)明央行對當前經(jīng)濟形勢的判斷，認為未來(lái)經(jīng)濟下滑風(fēng)險很大，需要加大貨幣政策力度來(lái)防范。另外，還可以看作一種表態(tài)和宣示：央行將最大限度地發(fā)揮貨幣政策作用來(lái)配合中央擴大內需的政策。
　　他還表示，三年、五年的存款基準利率下降幅度均高于1.08個(gè)百分點(diǎn)，分別為1.17和1.26個(gè)百分點(diǎn)，這主要是為了保證銀行的存貸利差收益，同時(shí)防止出現存貸利差倒掛現象。
　　對于存款準備金率的下調，郭田勇認為，由于貸款利率的下調，未來(lái)商業(yè)銀行的貸款需求會(huì )增加，同時(shí)存款利率的下調也將使商業(yè)銀行的存款增速放緩。盡管目前銀行業(yè)的流動(dòng)性還算充裕，但基于上述考慮，央行確實(shí)需要下調存款準備金率為商業(yè)銀行提供更充足的流動(dòng)性。此外，上個(gè)月，銀行貸款增速比較慢，為配合國家擴大內需的方針，客觀(guān)上也需要下調存款準備金率為銀行提供流動(dòng)性支持。
　　陳道富表示，除有助于增加市場(chǎng)流動(dòng)性之外，目前積極的財政政策有賴(lài)于國債支持，這也需要市場(chǎng)流動(dòng)性的支持。降低法定存款準備金率后，大量流動(dòng)性會(huì )轉向貨幣、債券市場(chǎng)，能對積極的財政政策提供必要支持。降低法定存款準備金率，也有助于為市場(chǎng)提供購買(mǎi)中期票據、短期融資券、企業(yè)債的資金，鼓勵企業(yè)進(jìn)行直接融資。
　　此次央行還將再貼現利率從4.32%大幅下調至2.97%。對此，郭田勇表示，央行此舉是基于兩方面的原因：首先作為一套完整的利率體系，在下調存貸款利率的同時(shí)，理應下調再貼現利率，以維持利率體系的平衡；其次，在目前商業(yè)銀行的再貼現量不大的情況下，大幅下調再貼現利率135個(gè)基點(diǎn)，將鼓勵商業(yè)銀行開(kāi)展再貼現業(yè)務(wù)，進(jìn)而活躍企業(yè)間商業(yè)票據市場(chǎng)，增強企業(yè)間的商業(yè)信用，為企業(yè)提供更多的融資支持。

年內再大幅降息可能性小

　　郭田勇表示,年內是否還有降息可能需要看未來(lái)通脹的情況，如果物價(jià)大幅回落，不排除年內還有一次降息，但最多有27個(gè)基點(diǎn)。
　　他表示,本次降息力度如此之大，確實(shí)會(huì )引發(fā)未來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩的擔憂(yōu),但貨幣政策是一項短期政策，主要是把當前經(jīng)濟下滑的形勢作為決策的出發(fā)點(diǎn)，著(zhù)眼于解決當前的難題。未來(lái)3到5年，可能會(huì )發(fā)生流動(dòng)性過(guò)剩，那時(shí)貨幣政策可以擇機再調整。
　　申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇表示，本次降息的幅度超過(guò)之前的預期，之前認為年內可能會(huì )降息兩次，一次降54個(gè)基點(diǎn)。這次將兩次合一次，因此，年內沒(méi)有可能再降息。但2009年預計還可能降息108個(gè)基點(diǎn)。