考慮到經(jīng)濟陷入深層次衰退的風(fēng)險，美聯(lián)儲可能會(huì )在當地時(shí)間１２月１６日結束的會(huì )議后，宣布降低基準利率。大部分經(jīng)濟學(xué)家預測，美國利率將會(huì )降至史上最低水平，以緩解經(jīng)濟頹勢。
�。保苍拢保等罩粒保度�，美聯(lián)儲將召開(kāi)兩天會(huì )議，評估目前的經(jīng)濟形勢，并決定利率政策。對于這次會(huì )議，人們所知不多，但美聯(lián)儲將在會(huì )議結束后降低聯(lián)邦基準利率卻幾乎確定無(wú)疑。部分經(jīng)濟學(xué)家預計，聯(lián)邦基準利率將由目前的１％降至０．５％。還有一些經(jīng)濟學(xué)家預測，美聯(lián)儲將采取更大膽舉措，將聯(lián)邦基金利率下調０．７５個(gè)百分點(diǎn)。但分析人士指出，即使大幅降息，也不可能扭轉美國經(jīng)濟的下滑趨勢。美聯(lián)儲主席伯南克本月初也表示，進(jìn)一步降低利率水平以刺激經(jīng)濟是可行的，但短期內效果有限。自去年９月以來(lái)美聯(lián)儲多次降息，利率水平已從５．２５％降到了目前的１％。
降息能緩解貸款者的沉重債務(wù)負擔。按照美國的制度，美聯(lián)儲降息之后，消費信貸和小額信貸的利率也會(huì )相應下調。美聯(lián)儲決定的銀行間貸款利率和房貸、信用卡貸款和其他消費信貸相關(guān)，所以美聯(lián)儲降息將能緩解這部分人的負擔。
目前，利率政策方面，繼續調整的空間越來(lái)越小。美聯(lián)儲最多能把聯(lián)邦基金利率下調到零，而美國銀行執行的基本利率最低只能到３％的水平，已經(jīng)不可能再低了。不過(guò)，伯南克表現得比較樂(lè )觀(guān)，表示美聯(lián)儲會(huì )采取其他措施刺激經(jīng)濟。他表示，美聯(lián)儲可以在公開(kāi)市場(chǎng)上大量購買(mǎi)長(cháng)期財政債券或機構債券，從而降低債券利率，刺激普通人的購買(mǎi)意愿。除此以外，美聯(lián)儲還可以發(fā)行債券，籌集現金以更加直接地應付金融危機。不過(guò)，這項舉動(dòng)要事先取得國會(huì )的授權。
因此，在美聯(lián)儲使指標利率進(jìn)一步接近零水準之后，美聯(lián)儲料將在政策聲明中提及使用非常規貨幣政策，以消除長(cháng)達一年之久的衰退，而這才是市場(chǎng)的關(guān)注所在。分析師們預計，美聯(lián)儲將在會(huì )后的政策聲明中明確表明將積極采用所謂的量化寬松政策，以防止經(jīng)濟衰退局面加劇，但他們預計美聯(lián)儲不會(huì )透露下一步將采取措施的細節。美聯(lián)儲前理事葛蘭姆利表示：“從現在起，貨幣政策必須主要依賴(lài)于非傳統工具，即聯(lián)邦基金利率以外的工具，來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)。他們肯定會(huì )不得不承認需要大舉使用非傳統手段來(lái)為經(jīng)濟提供支撐�！�
所謂的量化寬松政策，日本央行在上世紀９０年代已經(jīng)使用過(guò)，當時(shí)日本央行通過(guò)向銀行系統注入資金的方式以期結束長(cháng)達１０年之久的滯脹。伯南克本月初的講話(huà)已經(jīng)露出使用這種手段的端倪。他強調，美聯(lián)儲將使用所有可用手段來(lái)保護經(jīng)濟，并認為直接購買(mǎi)政府債券和抵押貸款相關(guān)債券是可能的選擇之一。
隨著(zhù)美國公債收益率已經(jīng)降至非常低的水準，而民間借款利率卻因銀行過(guò)于謹慎不愿放貸而居高不下，分析師們預計美聯(lián)儲的下一目標將瞄準民間抵押貸款利率，以期降低住房貸款成本。美聯(lián)儲已經(jīng)動(dòng)用了類(lèi)似于量化寬松政策的手段，向金融市場(chǎng)注入了逾１萬(wàn)億美元的資金來(lái)解凍。
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