“２００８年７月至１１月間，中國境內宣布的并購交易數量為５４３宗，該數字較去年同期下跌４７％，回到２００６年以前水平。但是隨著(zhù)外部環(huán)境的逐步改善，以及中國政府一系列刺激經(jīng)濟的政策的出臺，預計中國的并購市場(chǎng)會(huì )在２００９年下半年回暖，而并購活動(dòng)也會(huì )在２００９年下半年達到頂峰�！保保苍拢保度�，普華永道最新發(fā)布的《２００８企業(yè)并購歲末回顧與前瞻》指出。

并購交易急劇下降

　�。玻埃埃改�，在國內應對高通貨膨脹的政策、新勞動(dòng)法的實(shí)施、物價(jià)上漲以及股市下滑等因素的影響下，并購活動(dòng)開(kāi)始受到影響，而之后在金融危機的波及下，今年下半年中國并購交易急劇下降。
　�。玻埃埃改晗掳肽陜荣Y和外資并購交易受到經(jīng)濟下滑的影響程度相同。與２００７年同期相比，２００８年下半年內資并購數量減少了４５％，外資并購數量減少了５０％；而在交易金額方面，內資交易金額由３８２億美元下降到１６１億美元，下降了５８％；外資交易金額則從１４９億美元降至１０６億美元，降幅為３４％。
　　同時(shí)，私募股權基金的并購交易活動(dòng)也嚴重下降。盡管?chē)鴥�、國際私募股權基金在繼續募集資金，甚至募集金額比２００７年多出一倍，但是２００８年私募股權基金并購交易量仍下降了５８％。雖然，國內基金表現較為活躍，但規模仍然相對較小。普華永道企業(yè)并購部亞洲區主管合伙人謝韜表示：“私募股權基金并購的減少主要受到國內ＩＰＯ市場(chǎng)關(guān)閉影響�！�

２００９年市場(chǎng)將回暖

　　當前，戰略投資者們正在等待情況好轉，并很有可能在２００９年的下半年完成并購交易。買(mǎi)方正在尋找經(jīng)濟回暖的跡象，并希望通過(guò)保留現金幫助其持有的公司度過(guò)經(jīng)濟下滑期。私募股權基金投資者認為，在當前估值水平下降、其他融資渠道枯竭的情況下，中國企業(yè)出現并購機會(huì )，并擁有實(shí)現并購交易的現金。
　　普華永道并購業(yè)務(wù)合伙人鮑德偉稱(chēng)：“在經(jīng)濟下滑時(shí)，企業(yè)估值水平下降，其他融資渠道無(wú)法與私募基金競爭，因此存在投資機會(huì )。但是當前市場(chǎng)上存在一定的估值差異。預計到２００９年二季度或三季度，估值差異將會(huì )開(kāi)始縮小，而市場(chǎng)將出現回暖跡象�！�
　　謝韜表示：“中國公司擁有充足的并購交易資金，政府仍然對海外投資持支持態(tài)度。中國公司現在只是暫緩了海外并購交易，等待全球經(jīng)濟環(huán)境的穩定。中國公司對海外并購的興趣仍然很高，明年應該能完成更多的并購交易�！�
　　“預計中國的并購交易活動(dòng)在２００９年上半年將維持較低水平。至下半年，隨著(zhù)買(mǎi)賣(mài)雙方估值預期的趨同，并購交易預計將會(huì )有所恢復，并在２００９年下半年達到頂峰�！�