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| 2008-12-29 作者:葉鐵橋 來(lái)源:中國青年報 |
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在中國銀行副行長(cháng)朱民看來(lái)，國際金融危機到目前為止可以分為四個(gè)階段：萌芽階段（2006年11月~2007年7月）、爆發(fā)階段（2007年8月~2007年11月）、蔓延階段（2007年11月~2008年6月）和深化階段（2008年7月以后）。
2006年11月，美國房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始下跌并逐漸危及金融行業(yè)，導致2007年2月花旗銀行等多家銀行發(fā)出風(fēng)險預警。2007年3月，美國新世紀金融公司宣布瀕臨破產(chǎn)。6月，市場(chǎng)上又曝出美國第五大投行貝爾斯登旗下兩只對沖基金投資次貸市場(chǎng)遭受重創(chuàng )的消息。
朱民說(shuō)，在危機萌芽階段，股市有所波動(dòng)，已經(jīng)暴露出一定的信心危機，危機開(kāi)始暗潮涌動(dòng)。但是，這些警示信號并沒(méi)有得到監管部門(mén)的重視，除了美聯(lián)儲自2006年8月開(kāi)始停止加息以來(lái)，“各國政府由于缺乏應有的警惕，并未做出適當的政策反應�！�
2007年7月，標準普爾和穆迪下調抵押貸款支持債券的等級，全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性突然緊縮，股市暴跌，這標志著(zhù)金融危機爆發(fā)階段的到來(lái)，雷曼兄弟在8月關(guān)閉抵押貸款子公司和9月英國北巖銀行因流動(dòng)性危機而遭擠兌，是那一階段的標志性事件。
當時(shí)，全球采取的應對措施是：美聯(lián)儲分別于9月和10月兩次共降息75個(gè)基點(diǎn)；美國、歐元區、英國、加拿大、日本、澳大利亞等國央行直接向金融體系大規模注入流動(dòng)性。但“政府未能充分估計到危機的嚴重性，只是簡(jiǎn)單地通過(guò)降低利率和向市場(chǎng)注資等手段提高流動(dòng)性，為危機向更大范圍蔓延埋下了伏筆�！�
2007年11月，花旗、美林、摩根士丹利、UBS等國際著(zhù)名金融機構資產(chǎn)負債表紛紛出現巨虧，危機的嚴重性超出人們的預期，金融危機開(kāi)始進(jìn)入了第三個(gè)階段：蔓延階段。
美國采取的應對措施仍然是降息，美聯(lián)儲連續5次降息，而英國央行也開(kāi)始降息，歐美各大央行還繼續向金融市場(chǎng)注資，并開(kāi)始救援金融機構，如美國救助貝爾斯登及最大的兩家債券保險商，英國接管了北巖銀行。美國針對房貸問(wèn)題還宣布了次級房貸解困計劃，針對經(jīng)濟下滑提出為期兩年、總額達1680億美元的一攬子經(jīng)濟刺激法案。
朱民認為，此階段主要采取提高流動(dòng)性與機構救助相結合的措施，但主要局限于英美兩國的單打獨斗，救助舉措被動(dòng)而緩慢，治標不治本，對于重塑市場(chǎng)信心作用有限。
終于，2008年7月，“房地美”和“房利美”股價(jià)暴跌，隨后被美國政府接管。9月，雷曼破產(chǎn)、美林被收購、AIG被接管等震撼性事件相繼發(fā)生，歐洲銀行業(yè)卷入危機，全球股價(jià)暴跌。10月，冰島、烏克蘭、韓國等新興市場(chǎng)國家也紛紛出現系統性金融與經(jīng)濟危機，全球金融危機開(kāi)始走向深化。
為了應對越來(lái)越嚴重的金融危機，西方發(fā)達資本主義國家的政府開(kāi)始接管或將金融機構國有化，并為銀行提供債務(wù)擔保。央行則直接向企業(yè)提供融資支持。全球央行也開(kāi)始聯(lián)手降息，各國共同啟動(dòng)大規模救市計劃和經(jīng)濟刺激措施。
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