“明年還會(huì )繼續調整業(yè)務(wù)結構、控制費用，保證經(jīng)營(yíng)在盈虧平衡點(diǎn)以上”，一家證券公司負責人近日表示，鑒于近期傳統業(yè)務(wù)利潤率進(jìn)一步降低，創(chuàng )新業(yè)務(wù)尚處于紙上談兵階段，明年來(lái)看，節約費用、降低成本是對各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)要求。

傭金率下降速度加快

　　今年雖然市場(chǎng)行情持續走低，但對于多數券商來(lái)說(shuō)，交易量所帶來(lái)的收入仍舊維持在成本以上。一家上市券商表示，全年僅有一個(gè)月公司利潤為負，主要是交易量下降，公司費用高于收入造成。大部分時(shí)間公司的經(jīng)紀業(yè)務(wù)都能實(shí)現盈利。
　　盡管如此，傭金下降的壓力更大了�！白罱�的傭金價(jià)格戰比較嚴重”，上海一位營(yíng)業(yè)部負責人說(shuō)，行情波動(dòng)，但是賺錢(qián)難，投資者對于傭金的敏感度不斷上升，要求降傭金的呼聲也很高。特別是在一些小券商的經(jīng)紀人“挖墻腳”的情況下，很難做到傭金不打折。
　　普遍來(lái)看，中小營(yíng)業(yè)部更傾向通過(guò)低傭金策略搶客戶(hù)，一家剛剛搬遷到上海浦東的營(yíng)業(yè)部就透露，不設傭金底限，關(guān)鍵看客戶(hù)資產(chǎn)與交易量。這家營(yíng)業(yè)部希望以靈活的經(jīng)紀人制度和合理的傭金策略開(kāi)拓市場(chǎng)。
　　傭金大戰是大券商最不愿意參與的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，一家擁有上百家營(yíng)業(yè)部的券商表示，“我們重點(diǎn)還是通過(guò)加強營(yíng)銷(xiāo)渠道建設和經(jīng)紀人管理來(lái)提升品牌服務(wù)，希望堅持不降低傭金率�！睂τ谶@樣的策略，顯然有的客戶(hù)理解，有的客戶(hù)選擇用腳投票。
　　從行業(yè)總體情況來(lái)看，傭金率在經(jīng)歷2007年的暫時(shí)穩定之后，2008年又重現加速下滑趨勢，前三季度，上市證券公司平均傭金率為0.14%，較上年下滑9.7%，降幅超出預期。
　　分析傭金率下滑的主要原因，權證交易及機構交易占比上升是主要因素，其余則歸因于交易額下降帶來(lái)的競爭激烈。業(yè)內人士認為，2009年，權證交易因素將因權證只數的減少和基數增大而弱化，但機構交易占比將繼續上升。值得關(guān)注的是，服務(wù)部規范和新設營(yíng)業(yè)部開(kāi)閘將推動(dòng)營(yíng)業(yè)部供給大為增長(cháng)。國泰君安研究員預期，未來(lái)兩年營(yíng)業(yè)部數量將分別增長(cháng)30%和25%，而對非現場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的管制可能繼續放松，也將推動(dòng)營(yíng)業(yè)部?jì)r(jià)值降低和傭金率的快速下滑。在交易結構變化和網(wǎng)點(diǎn)供給增加的驅動(dòng)下，未來(lái)兩年傭金率仍將保持10%左右的降幅。

控制費用應對業(yè)績(jì)下滑

　　統計顯示，2008年前三季度，上市證券公司凈利潤同比下降48%；其中，第三季度環(huán)比下降55%，呈加速下滑態(tài)勢。全年來(lái)看，同比下滑50%以上已無(wú)懸念。市場(chǎng)迅速由牛轉熊導致業(yè)務(wù)蛋糕急劇萎縮是業(yè)績(jì)大幅下滑的主要原因。
　　業(yè)內人士認為，2009年，在同比基數依然高企的背景下，傳統業(yè)務(wù)市場(chǎng)蛋糕進(jìn)一步萎縮，創(chuàng )新業(yè)務(wù)仍難以顯著(zhù)貢獻業(yè)績(jì)，都將推動(dòng)行業(yè)業(yè)績(jì)繼續探底。
　　控制費用更將成為證券公司過(guò)冬的主要甚至是唯一手段。業(yè)內人士預期，2009年，主動(dòng)的費用壓縮將推動(dòng)券商的業(yè)務(wù)及管理費用同比降低30%-40%。數據統計來(lái)看，2008年前三季度，上市證券公司業(yè)務(wù)及管理費同比僅減少8%，遠低于營(yíng)業(yè)凈收入38%的降幅，費率也由23%上升到35%。但多家券商在第四季度不再大規模計提獎金，且部分券商開(kāi)始壓縮工資等費用，全年費用降幅有望達到30%。