2008年,國際商品期貨讓市場(chǎng)參與者體會(huì )了一把超級過(guò)山車(chē)，以原油期貨為代表的商品期貨價(jià)格一會(huì )兒攀上歷史高峰，一會(huì )兒又直線(xiàn)下跌，讓人心跳連連。但是期貨市場(chǎng)的動(dòng)蕩仍然還沒(méi)有平息，市場(chǎng)人士與專(zhuān)家學(xué)者認為，2009年期貨市場(chǎng)的波動(dòng)幅度不會(huì )遜色于2008年，并且商品期貨在2009年仍有望大幅上漲。

年頭有望探新低

　　上海良茂期貨研究總監江明德指出：“2009年的行情需要看世界經(jīng)濟危機發(fā)展的情況和美元走勢的強弱而定�！彼�表示，市場(chǎng)普遍觀(guān)點(diǎn)認為歐美經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退，發(fā)展中國家經(jīng)濟也大幅放緩，經(jīng)濟總量增幅減小，經(jīng)濟政策顯效需要時(shí)間。此外，江明德認為，大宗商品的漲跌受美元影響，但是由于全球還沒(méi)有出現一個(gè)能替代美元的貨幣，所以美元走強仍將持續一段時(shí)間。所以，從今年底到明年上半年，商品期貨仍將繼續尋底，并且今年的低點(diǎn)有可能被破除。
　　上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝也認為：“明年上半年原油、礦石等大宗商品有探底可能性�，F在，由于各國政策顯效具有時(shí)滯性，而金融危機的剩余問(wèn)題將在明年全部暴露，奧巴馬新政府接手也需經(jīng)歷一段過(guò)渡期等因素，所以經(jīng)濟下滑還沒(méi)有見(jiàn)底。不過(guò)，明年下半年經(jīng)濟有望復蘇，市場(chǎng)信心也可能恢復，那么，商品市場(chǎng)將逐步展開(kāi)反彈�！�

美元轉折商品漲

　　多數業(yè)內人士認為，明年的大宗商品一定會(huì )有一個(gè)上漲的行情。江明德認為，美元指數何時(shí)向下，商品期貨就會(huì )重拾牛市，美元的拐點(diǎn)則很可能出現在各國救市政策見(jiàn)效之時(shí)。國泰君安期貨研究所所長(cháng)張智勇認為，股市要早于商品期貨和實(shí)體經(jīng)濟企穩。2009年商品期貨有可能會(huì )有大反彈，且市場(chǎng)波動(dòng)可能仍會(huì )較大。但他表示，在全球經(jīng)濟再平衡期間，2008年美元指數的反彈基本結束，2009年仍將持續前幾年的下降趨勢。
　　雖然有分析師認為，美元在中長(cháng)期將會(huì )面臨長(cháng)期低迷的局面，但是孫茂輝則認為，現在來(lái)看美元與歐元相比是比誰(shuí)更差，一時(shí)之間還沒(méi)有貨幣能替代美元。而美元將長(cháng)期走弱的觀(guān)點(diǎn)是建立在新興經(jīng)濟體國際經(jīng)貿地位上升，世界貨幣體系不再美元一家獨大，逐漸多元化的基礎上，但是金融危機已經(jīng)演變?yōu)槿�球性的�?jīng)濟危機，不少新興經(jīng)濟體的實(shí)體經(jīng)濟也受到?jīng)_擊，所以現在美元長(cháng)期走弱的前提假設已經(jīng)動(dòng)搖。孫茂輝告訴記者：“美元明年上半年仍將繼續上揚，下半年才有望企穩，但很難說(shuō)美元就此走弱�！�

反彈反轉有爭議

　　雖然商品市場(chǎng)在2009年上漲取得很多業(yè)內人士的認同，但是這種上漲行情究竟是反彈還是反轉，是新一輪熊市的開(kāi)始，還是牛市的重拾頗有爭論。
　　普遍的觀(guān)點(diǎn)認為，2009年商品期貨的上漲是由于現在各國政府對于市場(chǎng)注入了太多流動(dòng)性，當政策真正發(fā)揮出作用，到時(shí)各國政府又將面對通貨膨脹這個(gè)棘手的問(wèn)題。
　　江明德認為：“通貨膨脹將使商品期貨重拾牛市，見(jiàn)底越早的品種，反轉將越快�！�
　　不過(guò)，上海中期首席分析師周杰向記者表示：“雖然市場(chǎng)資金非常重要，錢(qián)能拉漲，但這個(gè)作用只能短期托市，長(cháng)期來(lái)看矛盾并沒(méi)有解決，如有色金屬品種過(guò)剩已成定局，整理過(guò)程會(huì )相當長(cháng)�！敝芙苓�認為，雖然黃金期貨是防守型品種，但是2009年，黃金期貨會(huì )一波三折往上漲。張智勇也指出：“貴金屬期貨值得看好，黃金基本已經(jīng)筑底，明年不排除黃金期貨重新站上1000美元高位，創(chuàng )出歷史新高�！�
　　不過(guò)，也有專(zhuān)家指出，通貨膨脹出現與否具有不確定性。孫茂輝表示，如果經(jīng)濟復蘇后，政府仍然維持接近于零的利率，則通貨膨脹就有可能出現。但是相信政策不會(huì )止步，在經(jīng)濟有起色時(shí)各國央行也會(huì )逐漸提高利率，收緊流動(dòng)性，是否出現通貨膨脹將取決于各國政府的調控藝術(shù)。