美國《華爾街日報》7日公布的一份名單可謂“一石激起千層浪”。
　　該名單列出了美國政府救助保險巨頭美國國際集團（AIG）的實(shí)際受益者，主要歐美金融機構幾乎盡在其中。這意味著(zhù)美國政府向該集團注入總共1700億美元中的相當一部分，已經(jīng)或將要被實(shí)際用于拯救歐洲的銀行體系。
　　分析人士認為，AIG廣大的業(yè)務(wù)輻射面并非秘密，因此，上述消息的負面效應很大程度上已經(jīng)被市場(chǎng)消化。而相對于投資者和國會(huì )議員的抱怨和指責，美國政府更加擔心的是，業(yè)務(wù)對象名單曝光會(huì )讓AIG當前的業(yè)務(wù)大受損失。

已有500億美元用于賠付

　　據報道，自去年美國政府救助AIG以來(lái)，包括高盛、美林、德意志銀行等歐美金融機構共從中獲得了500億美元。僅去年9-12月份的3個(gè)月間，高盛和德意志銀行就分別從該集團所得救援資金中獲取60億美元。名單中的其他金融機構還包括法國的興業(yè)銀行、美國的美林證券、美國銀行、美聯(lián)銀行、摩根士丹利，英國的蘇格蘭皇家銀行、匯豐銀行、巴克萊銀行、萊斯銀行等。
　　中國社會(huì )科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所金融研究室副研究員張斌表示，和雷曼兄弟一樣，AIG是資本市場(chǎng)上信用違約掉期產(chǎn)品（CDS）的主要賣(mài)方，該產(chǎn)品是一種類(lèi)似損失保險的金融合約，合約賣(mài)方多為大保險公司等實(shí)力金融機構。債權人通過(guò)購買(mǎi)這類(lèi)合約將債務(wù)違約風(fēng)險轉移。而如果債券發(fā)行方破產(chǎn)不能還債，債券購買(mǎi)方將可以從保險公司等信用違約掉期產(chǎn)品賣(mài)方獲得相應賠償。
　　截至上周，AIG接受的政府注資總額超過(guò)1800億美元。如《華爾街日報》的報道屬實(shí)，就相當于美國政府給予AIG的全部救援資金中，至少將有近30%實(shí)際幫助的是歐洲金融機構。

負面效應已初步被消化

　　張斌認為，AIG廣大的業(yè)務(wù)輻射面并非秘密。因此，盡管美國民眾會(huì )因為本國納稅人的錢(qián)流向歐洲銀行而出現情緒波動(dòng)，但上述消息的負面效應很大程度上已經(jīng)被市場(chǎng)消化。
　　他還指出，從美國政府決定出手拯救AIG開(kāi)始，就已經(jīng)是在拯救全球的金融體系了，“即使不需要對歐洲金融機構進(jìn)行賠付，美國政府通過(guò)注資獲取美國國際集團近80%股份成為實(shí)際控制者，以保障其債務(wù)不致縮水，受益的仍是該集團遍布全球的交易伙伴”。
　　他表示，機構業(yè)務(wù)的輻射面是美國聯(lián)邦政府考慮救助時(shí)機和方式的重要因素。這在其迅速接管抵押融資機構“房利美”和“房地美”的案例中表現得同樣明顯。而此前，美聯(lián)儲副主席科恩也曾表示，美國政府的救助并非為保護AIG或其交易對手，而是為了阻止AIG的惡劣影響擴散。
　　數據還顯示，AIG向其歐洲交易伙伴進(jìn)行現金賠付不僅是“應當的”而且是“必要的”。據美林證券統計，如果美國國際集團拒絕賠付金融機構損失，歐洲銀行業(yè)將會(huì )出現3000億美元的壞賬，從而遭遇滅頂之災。

美國政府處境尷尬

　　張斌同時(shí)表示，美國政府現在最擔心的應該是，業(yè)務(wù)對象名單的曝光會(huì )讓AIG當前的業(yè)務(wù)大受損失。因為美國政府之前拒絕披露該集團合作伙伴名單，就是希望AIG的業(yè)務(wù)穩定下來(lái)；而一旦業(yè)務(wù)伙伴被曝光，恐怕就沒(méi)有機構愿意和AIG再度出現業(yè)務(wù)往來(lái)�，F在，美國媒體曝光的名單無(wú)疑將把美國政府推向一個(gè)尷尬的境地。
　　此外，美國政府還可能因為AIG在整個(gè)事件中充當“冤大頭”而遭受廣泛質(zhì)疑。在上周四舉行的參議員關(guān)于美聯(lián)儲救助AIG的聽(tīng)證會(huì )上，就有聲音抱怨：“AIG的交易對手不僅沒(méi)有倒閉，其證券的價(jià)值也沒(méi)有打折”。而美國參議院金融委員會(huì )主席多德也表示，AIG交易伙伴并不是無(wú)辜的受害者，而是再精明不過(guò)的投資者。他們利用全球保險巨頭的“AAA”評級，去冒了“巨大而不負責任”的風(fēng)險。
　　多德還對信用違約掉期合約過(guò)程中透明度和責任感的缺乏表示了驚訝。而美國儲蓄機構監理局（OTS）副主管波拉科夫表示，美國儲蓄機構監理局以及其他監管機構一樣，未能及時(shí)發(fā)現AIG旗下金融產(chǎn)品部門(mén)投資組合持有的某些信貸違約掉期產(chǎn)品對公司而言意味著(zhù)怎樣的流動(dòng)性風(fēng)險。這凸顯了建立一家系統性風(fēng)險監管機構來(lái)監控大型企業(yè)的必要性，因為這些大企業(yè)規模巨大且結構復雜，足以動(dòng)搖整個(gè)金融體系。