專(zhuān)家建言:用好期貨市場(chǎng)“利器”
    2009-03-13    作者:葉苗    來(lái)源:上海證券報

  為應對化解金融危機沖擊,國家圍繞擴內需、保增長(cháng)、調結構,出臺了一系列經(jīng)濟新舉措。期貨市場(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟的一部分,應該發(fā)揮哪些作用呢?即將上市的鋼材、稻谷和PVC等新品種,對產(chǎn)業(yè)結構的調整作用又有多大?
  日前,大連商品交易所總經(jīng)理劉興強提出,期貨市場(chǎng)可以服務(wù)于擴內需的經(jīng)濟發(fā)展新要求,期貨市場(chǎng)反映的價(jià)格信號也在“調結構”方面可以發(fā)揮獨特的作用,是促進(jìn)經(jīng)濟又好又快發(fā)展的重要“軟件”因素。對此觀(guān)點(diǎn),業(yè)內人士一致表示,期貨市場(chǎng)的引導功能,對于“調結構”的意義重大;而幫助企業(yè)規避經(jīng)濟大起大落的影響,實(shí)現增長(cháng)方式的轉變,則對“擴內需”、“促增長(cháng)”都有著(zhù)積極意義。

結構:新品種將引導產(chǎn)業(yè)結構調整

  “期貨市場(chǎng)的品種,都是標準化、市場(chǎng)化、集約化的品種,期貨市場(chǎng)的新品種出臺,對產(chǎn)業(yè)結構的調整有重大作用!北本┕ど檀髮W(xué)期貨研究所所長(cháng)胡俞越說(shuō),各上市品種會(huì )提高市場(chǎng)的集中度和生產(chǎn)的集約化,提高生產(chǎn)效率。
  結構怎么調呢?中國農業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清教授說(shuō):“就是靠?jì)r(jià)格。期貨市場(chǎng)形成的遠期價(jià)格,對企業(yè)的生產(chǎn)有指導作用。企業(yè)有了遠期價(jià)格指導,就可以減少資源損耗,防止盲目擴張!
  “上期所把線(xiàn)材標準提到8毫米,這就是信號。鋼材,線(xiàn)材和螺紋鋼還處在誰(shuí)都能生產(chǎn)的階段,一些省份落后的產(chǎn)能得不到淘汰,”東證期貨總經(jīng)理黨劍介紹,新品種的標準就說(shuō)明,我們市場(chǎng)的接受度是高等級的,是落后產(chǎn)能生產(chǎn)不了的,從這個(gè)意義上說(shuō),就是通過(guò)期貨的引導,讓企業(yè)淘汰落后,鼓勵先進(jìn)!拔覀円院笠岣邉趧(dòng)生產(chǎn)率來(lái)獲取效益,就需要一些比較好的品種,讓好品種得到好產(chǎn)量!
  胡俞越表示,以農產(chǎn)品為例,即將上市的稻谷期貨對于調整水稻的種植結構,以及整個(gè)農產(chǎn)品的結構,都很積極!捌谪浭袌(chǎng)會(huì )預先調節,預期哪個(gè)價(jià)格會(huì )漲,農民就會(huì )選擇種植哪個(gè)產(chǎn)品!焙嵩秸f(shuō),又比如強麥與硬麥,強麥產(chǎn)量通常會(huì )比硬麥低,種植技術(shù)要求高,農民不愿意種,但在期貨的引導下,強麥種植面積擴大了,對于農民增收和提高農業(yè)水平都很有好處。
  “我們經(jīng)常講要引導農民調整種植結構,期貨市場(chǎng)上交割的品種就是調整的指導。再比如說(shuō)銅,推出這個(gè)產(chǎn)品后,就大大推動(dòng)了我國有色金屬產(chǎn)業(yè)化程度,上海交割的銅都成為倫敦金屬交易所的免檢產(chǎn)品,這就是典型的調整產(chǎn)業(yè)結構案例!焙嵩秸f(shuō),很多企業(yè)在市場(chǎng)銷(xiāo)售上花費的成本很大,期貨品種推出后,大大降低了成本。比如鋼材期貨,就會(huì )大大降低了上下游企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)成本。

內需:能讓企業(yè)規避經(jīng)濟大起大落

  “說(shuō)到擴內需、保增長(cháng),就是要讓我們的企業(yè)在價(jià)格大起大落的時(shí)候,能保存自身,不過(guò)多地受影響,這就是期貨的作用!秉h劍說(shuō), “在這個(gè)經(jīng)濟大起大落的年代里,我們的企業(yè)能夠用期貨這種工具,不受價(jià)格波動(dòng)的影響,來(lái)取得相應的經(jīng)濟效益,保持企業(yè)的平穩贏(yíng)利,已經(jīng)很不容易了!
  胡俞越表示,擴內需保增長(cháng),重要的一方面是規避經(jīng)濟大起大落。去年上半年的通貨膨脹對企業(yè)帶來(lái)不利影響,下半年的價(jià)格暴跌對經(jīng)濟的打擊更為沉重。而期貨市場(chǎng)就有熨平市場(chǎng)波動(dòng)的作用,減少經(jīng)濟的波動(dòng),對于經(jīng)濟的平穩增長(cháng)有很好的作用。
  大連商品交易所總經(jīng)理劉興強表示,現在由于外向型經(jīng)濟遭遇寒潮,形勢迫使我們將目光和發(fā)展重點(diǎn)轉向擴大內需上來(lái)。國內企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)都要承受來(lái)自國際國內的市場(chǎng)風(fēng)險,在市場(chǎng)趨勢不明、缺少有效的風(fēng)險管理手段情況下,必然影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),影響企業(yè)擴大再生產(chǎn)積極性,進(jìn)而影響到擴大內需。
  “期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現和規避風(fēng)險的功能,可以為市場(chǎng)主體提供未來(lái)價(jià)格參考,讓他們看到未來(lái),經(jīng)營(yíng)中做到心中有數;同時(shí)還可發(fā)揮避險功能,幫助企業(yè)鎖定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險,讓企業(yè)放手做大市場(chǎng),服務(wù)于擴內需的經(jīng)濟發(fā)展新要求!眲⑴d強說(shuō)。

增長(cháng):讓企業(yè)適應新的挑戰

  “我們這30年來(lái)經(jīng)濟高速增長(cháng)的周期,讓企業(yè)都習慣了同一種方式,就是‘做多’!秉h劍把這些年來(lái)中國企業(yè)的發(fā)展方式,歸納為“做多”。
  黨劍說(shuō),我們在這個(gè)快速增長(cháng)的周期中,所有企業(yè)不斷擴大產(chǎn)能,實(shí)質(zhì)上都在做多。比如寶鋼從1978年開(kāi)始,到現在產(chǎn)能達到2000多萬(wàn)噸,它就是一個(gè)做多的過(guò)程!拔覀兊淖龆嗾糜狭苏麄(gè)社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展、城市化、工業(yè)化的需要,這種單向的行情對我們當時(shí)的企業(yè)是有利的!
  “我們這一代人都習慣了高速發(fā)展,價(jià)格的波動(dòng),金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩隨時(shí)可能發(fā)生,企業(yè)擴大產(chǎn)能不是一直有效的!秉h劍說(shuō),但是以后的日子里,我們的企業(yè)面臨的挑戰更巨大,價(jià)格不再是單向上漲的,企業(yè)也不能單向做多了,一定要未雨綢繆。企業(yè)要學(xué)會(huì )用期貨工具,平抑價(jià)格的波幅。這也能讓擴內需、保增長(cháng)實(shí)現更好的效果。

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