由于港股權重股匯豐控股(00005.HK)本周一在最后交易時(shí)段出現大跌，并被市場(chǎng)人士廣泛批評是大額資金利用收市競價(jià)交易規則操縱股價(jià)的結果。香港財政司司長(cháng)曾俊華12日表示，港交所正在討論取消收市競價(jià)交易時(shí)段。當天晚間，港交所發(fā)布聲明，建議3月23日起中止該所旗下證券市場(chǎng)的收市競價(jià)交易時(shí)段，
　　港交所說(shuō)，該建議須待香港證監會(huì )批準所需的規則修訂及市場(chǎng)準備就緒�！白鞒龃藳Q定，主要是因應近期收市競價(jià)交易時(shí)段內的價(jià)格波動(dòng)，令其關(guān)注收市競價(jià)交易時(shí)段內可能存在的不當行為，以及其認為有必要維持公眾對市場(chǎng)秩序、公平性及透明度的信心�！薄　　　�
　　根據建議，3月23日起，香港證券市場(chǎng)將于下午4時(shí)收市，而港交所將會(huì )使用其實(shí)施收市競價(jià)交易時(shí)段前所用的方法計算各證券的收市價(jià)（即根據下午交易時(shí)段結束前一分鐘所取得的五個(gè)按盤(pán)價(jià)的中位數）。
　　港交所強調，會(huì )繼續密切監察3月23日之前收市競價(jià)交易時(shí)段內的交易活動(dòng)，若發(fā)現任何不尋常市場(chǎng)活動(dòng)，會(huì )將個(gè)案轉交證監會(huì )調查。

港人心碎匯豐收市競價(jià)

　　匯豐控股上周宣布配股集資約１７７億美元后，匯控股價(jià)在９日競價(jià)交易時(shí)段從３７．４港元大跌至３３港元，跌幅超過(guò)１０％。這一變動(dòng)也相應大幅拉低恒指收市指數。鑒于該事件涉及重大公眾利益，香港證監會(huì )已對此正式展開(kāi)調查�！　　　　　　　�
　　法國巴黎銀行董事翁世權介紹：“匯豐本周一大跌發(fā)生在收市最后3秒鐘，當時(shí)有一個(gè)特大沽盤(pán)砸出來(lái)，匯豐最后的價(jià)格也是產(chǎn)生于集體競價(jià)最后3秒鐘，在這三秒之前發(fā)生的交易都不能直接產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)�！�
　　那么，究竟是誰(shuí)在沽空匯豐，該股緣何在本周一最后時(shí)段出現暴跌，市場(chǎng)有相當多的傳聞。有不少業(yè)內人士認為是匯豐配股的包銷(xiāo)商攪局，即：包銷(xiāo)商先減持正股或沽空，再由市場(chǎng)買(mǎi)入配股權，通過(guò)配股平倉或達到減少包銷(xiāo)成本的目的；或者包銷(xiāo)商先沽空股票，壓低價(jià)格，逼散戶(hù)放棄配股，以便其利用未銷(xiāo)售出去的股票進(jìn)行空單回補。另外，也有觀(guān)點(diǎn)認為是海外對沖基金套利所為。
　　無(wú)論幕后推手是誰(shuí)，從結果上來(lái)看，匯豐股價(jià)大跌對港人的打擊相當大。群益證券研究部經(jīng)理黃薰輝說(shuō)：“約有5萬(wàn)港人是匯豐股東，其中很多人持有多年，對該股產(chǎn)生了深厚的感情�！�
　　從現行交易規則來(lái)看，沽空匯豐股票符合相關(guān)交易規定。不過(guò)，做空資金居然可以在收盤(pán)的最后時(shí)刻將股價(jià)大幅推低10%以上，令不少投資者損失慘重，這難以逃脫利用規則漏洞大打“擦邊球”的嫌疑。分析人士認為，其不合理之處在于，在收市競價(jià)交易時(shí)段，大額資金極易操縱股價(jià)，令股票波動(dòng)幅度過(guò)大。如果沒(méi)有收市競價(jià)交易時(shí)段，當日市場(chǎng)的博弈主體將會(huì )不同�！叭绻�市場(chǎng)出現這么大的沽空單，可能就會(huì )遭遇多頭阻擊”。

現行競價(jià)制度漏洞多

　　目前，港股正常交易一般在當地時(shí)間下午4點(diǎn)停止，此后的買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)都會(huì )被列入交易系統，在隨后的10分鐘里，港交所接受買(mǎi)賣(mài)報價(jià)，決定最大一筆可行交易的最終報價(jià)，該價(jià)格即所謂的收盤(pán)價(jià)，且目前可接受的報價(jià)范圍非常寬泛。
　　眼下的問(wèn)題是，投資者可以提出高報價(jià)和低報價(jià)來(lái)左右收盤(pán)價(jià)格。這一制度的不周全之處就在于，如果投資者下了一個(gè)規模很大的買(mǎi)單或者賣(mài)單，還是能把價(jià)格顯著(zhù)推高或壓低。對重量級投資者來(lái)說(shuō)，操縱收盤(pán)價(jià)易如反掌，而這個(gè)收盤(pán)價(jià)也難以真正反映合理的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
　　京華山一研究總監鄧以旭表示，現有的收市競價(jià)交易規則不僅給大額資金操縱股價(jià)提供了土壤，而且也給他們操縱衍生品市場(chǎng)提供了機會(huì )。這無(wú)疑在某種程度上影響了市場(chǎng)的公平交易原則。
　　香港證券經(jīng)紀業(yè)協(xié)會(huì )主席李耀新也指出，如果不限制收市競價(jià)交易時(shí)段的價(jià)格波動(dòng)幅度，一些投資者可能利用目前的非常時(shí)期，影響場(chǎng)內股價(jià)，借此從場(chǎng)外衍生產(chǎn)品市場(chǎng)謀利。
　　既然現有的收市競價(jià)交易存在漏洞，為什么港交所此前還堅持推出該規則呢？對此鄧以旭表示，收市競價(jià)交易能夠最大化市場(chǎng)成交量，對港交所和一些大機構相當有利，可能是當初推出該規則的根本原因。
　　黃薰輝則進(jìn)一步表示，其實(shí)港股的收盤(pán)價(jià)別有玄機，這關(guān)系到一些機構交易員的績(jì)效，因為他們績(jì)效的計算方法通常是盤(pán)中均價(jià)與收盤(pán)價(jià)位之差，這代表交易員幫客戶(hù)交易股票時(shí)能夠幫客戶(hù)省錢(qián)。這也是導致一些交易員在尾盤(pán)作價(jià)的原因。