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美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )18日宣布，將在今后6個(gè)月內購進(jìn)最多3000億美元長(cháng)期國債；同時(shí)進(jìn)一步購入7500億美元抵押貸款相關(guān)證券和1000億美元“兩房”債券。
美聯(lián)儲聲明稱(chēng)，“失業(yè)、證券和房產(chǎn)價(jià)值縮水、信貸條件緊縮，導致消費者信心受挫，減少開(kāi)支�！痹诖_認美國經(jīng)濟尚未走出谷底后，美聯(lián)儲決定動(dòng)用一切可用手段促使經(jīng)濟復蘇。而此舉正是為了降低房貸和其他消費信貸利率，從而提振美國經(jīng)濟。
不少市場(chǎng)人士稱(chēng)，這一舉動(dòng)“令人驚詫”，認為過(guò)度寬松的貨幣政策正增加未來(lái)美元貶值風(fēng)險。
“其實(shí)就是央行開(kāi)動(dòng)印鈔機”
圣路易斯市聯(lián)邦儲備銀行前主席威廉·普爾稱(chēng)，美聯(lián)儲的這一做法為“大規模定量寬松”。
在經(jīng)濟學(xué)上，“定量寬松”指央行直接向市場(chǎng)注資的一種貨幣政策手段。此前，日本、英國的央行因為利率降無(wú)可降，已經(jīng)在采取這一手法。西方一些經(jīng)濟學(xué)家認為，所謂“定量寬松”，其實(shí)就是央行開(kāi)動(dòng)印鈔機器的一種委婉說(shuō)法，因為美聯(lián)儲需要印鈔票來(lái)購買(mǎi)這些國債。
為阻止信貸市場(chǎng)枯竭，美聯(lián)儲去年12月將聯(lián)邦基金利率降至接近“零利率”的0．25％以下水平，但收效并不明顯。美聯(lián)儲希望，通過(guò)“定量寬松”這一非同尋常的方式，降低從房貸到消費者信貸等各信貸領(lǐng)域利率，從而刺激經(jīng)濟活動(dòng)。
作為實(shí)質(zhì)上的美國央行，美聯(lián)儲通常通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，即購進(jìn)和賣(mài)出短期國債控制貨幣供給。美聯(lián)儲上一次干預長(cháng)期國債市場(chǎng)發(fā)生在上世紀60年代約翰·肯尼迪總統執政期間。
“他們想震撼市場(chǎng)，他們做到了”
美聯(lián)儲這一決定對市場(chǎng)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的作用。消息公布后，美國長(cháng)期國債價(jià)格飆升，而體現供需水平的長(cháng)期國債收益率迎來(lái)1987年以來(lái)最大單日跌幅。
紐約證券交易所道瓊斯30種工業(yè)股票指數在美聯(lián)儲聲明發(fā)布后調頭向上攀升，當天收盤(pán)漲幅為1．2％，有望從中獲益良多的金融股領(lǐng)漲。美國住房抵押貸款利率當天則降至5％左右的歷史低點(diǎn)。
“他們想震撼市場(chǎng)，他們做到了，”巴克萊資金公司固定收益戰略部門(mén)負責人阿賈伊·拉賈代沙說(shuō)，如果美聯(lián)儲這一舉措能使優(yōu)質(zhì)抵押貸款利率降到4．25％至4.5％之間，住宅需求有望增加。
“給美元帶來(lái)沉重壓力”
彭博社報道說(shuō)，根據以往歷史，購入國債可能導致通貨膨脹。但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )官員認為，考慮到“需求”疲弱，他們有信心保持消費價(jià)格指數穩定。
投資者對短期市場(chǎng)流動(dòng)性表示樂(lè )觀(guān)同時(shí)，對美元貶值和未來(lái)通脹風(fēng)險的擔憂(yōu)也反映在原油和黃金價(jià)格上。黃金價(jià)格一度飆升6％，達到每盎司942美元。
《華爾街日報》記者彼得·伊維斯認為，過(guò)度寬松的貨幣政策可能給美元帶來(lái)沉重壓力。根據巴克萊資金公司的估算，考慮到美國政府未來(lái)6個(gè)月的國債發(fā)行量，美聯(lián)儲計劃購入的3000億美元不到發(fā)行量的三分之一。而美聯(lián)儲的繼續支出將使資產(chǎn)負債表進(jìn)一步膨脹，從而加劇市場(chǎng)的通貨膨脹憂(yōu)慮，挫傷美元人氣。
“可能只會(huì )孳生市場(chǎng)恐懼”
伊維斯說(shuō)，美聯(lián)儲“放手一搏”，“可能只會(huì )孳生市場(chǎng)恐懼，而無(wú)法提振投資者信心”。
一些分析師則對美聯(lián)儲對其他國家央行的“示范”效應表示擔心。
“美聯(lián)儲事實(shí)上在使美元貶值，令人擔心的是，央行們正在爭著(zhù)貶值（本幣）�！卑拇罄麃啠挛魈m國民銀行資深利率分析師托尼·莫里斯說(shuō)，“美聯(lián)儲不會(huì )公開(kāi)承認，但他們確實(shí)可能希望美元走軟�！�
本報華盛頓3月19日電 |