上海證券交易所總經(jīng)理張育軍在日前舉辦的“金融危機背景下金融發(fā)展與金融法治研討會(huì )”上表示，上交所將切實(shí)發(fā)揮交易所職能和優(yōu)勢，積極推動(dòng)資本市場(chǎng)法制建設，為資本市場(chǎng)發(fā)展和上海金融中心建設貢獻力量�！驯緢笥浾� 王璐

　　藍籌市場(chǎng)建設取得明顯成效

　　張育軍稱(chēng)，一直以來(lái)，不斷加強和改進(jìn)法制建設，是上交所市場(chǎng)穩步健康發(fā)展的制度保障。近年來(lái)，上交所市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了跌宕起伏的坎坷歷程，但市場(chǎng)穩步前行的主線(xiàn)和趨勢始終沒(méi)變。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，上交所市場(chǎng)的規模、質(zhì)量、作用和影響力穩步提升，藍籌市場(chǎng)建設取得明顯成效。
　　從國際排名來(lái)看， 2009年1-5月份的統計表明，上海證券市場(chǎng)股票市值、成交金額、籌資額分列亞洲第二、第一、第二位，全球第六、第三、第八位。由此，上海證券市場(chǎng)已發(fā)展成為全球及亞太地區主要的資本市場(chǎng)之一，對全球資本市場(chǎng)的影響日益突出，在國民經(jīng)濟中正發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。
　　從藍籌市場(chǎng)建設來(lái)看，中國石化、寶鋼股份、工商銀行、大秦鐵路等在國民經(jīng)濟各行業(yè)處于行業(yè)龍頭地位的超大型企業(yè)先后在上交所發(fā)行上市，其中總市值100億-1000億元的上市公司有144家，1000億-10000億元24家，1萬(wàn)億元以上2家。
　　張育軍指出，上述發(fā)展變化和成就的取得，原因固然是多方面的，但交易所市場(chǎng)運行的法制基礎的夯實(shí)和完善，無(wú)疑是其中的一個(gè)重要因素。因此，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)法治生態(tài)環(huán)境在當前的經(jīng)濟背景下顯得尤為重要，而且這需要立法、執法、司法、市場(chǎng)參與各方實(shí)現有效配合和互動(dòng)。

　　關(guān)注四方面司法介入和保障

　　結合當前資本市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展中面臨的突出問(wèn)題，張育軍認為解決這些問(wèn)題需要進(jìn)一步發(fā)揮司法保障職能，確立科學(xué)合理的司法政策。具體而言，有四方面的司法介入和保障需要予以關(guān)注。
　　一是投資者保護的司法介入。張育軍建議，在總結已有司法實(shí)踐和審判經(jīng)驗的基礎上，進(jìn)一步完善證券虛假陳述民事糾紛司法解釋?zhuān)瑫r(shí)機成熟時(shí)取消行政處罰前置程序；早日研究制定內幕交易、市場(chǎng)操縱等證券欺詐行為民事賠償的司法解釋?zhuān)煌七M(jìn)證券糾紛專(zhuān)業(yè)化審判機制，在全國證券、金融發(fā)達地區設立金融專(zhuān)業(yè)法庭；健全證券糾紛仲裁制度，及時(shí)處理涉及投資者的證券民事案件。
　　二是公司治理的司法介入。張育軍稱(chēng)，市場(chǎng)實(shí)踐中，損害投資者權益、危害市場(chǎng)發(fā)展的違規行為，很多發(fā)生在公司治理領(lǐng)域。如何規范公司治理，有效約束公司控股股東、實(shí)際控制人、經(jīng)營(yíng)管理層的行為，離不開(kāi)強大的司法力量和保障功能。因此，應盡快完善制定股東權保護的司法解釋?zhuān)�明確股東權訴訟、股東代表訴訟的實(shí)體和程序規則；加大對掏空上市公司資產(chǎn)，損害投資者權益的大股東、實(shí)際控制人、公司經(jīng)營(yíng)管理層違法違規行為民事、刑事責任追究力度，增加當事人的違法成本。
　　三是市場(chǎng)創(chuàng )新的司法介入。張育軍說(shuō)，我國資本市場(chǎng)完成轉型，走向成熟，離不開(kāi)金融制度、金融產(chǎn)品、金融機制、金融監管等方面創(chuàng )新。在創(chuàng )新過(guò)程中，受限于市場(chǎng)環(huán)境的特殊性、資本市場(chǎng)的復雜性、證券主體利益多元性，難免產(chǎn)生形形色色的利益糾紛。法院在審理此類(lèi)案件中，既要堅持法治性原則，依法裁決，也應從支持和促進(jìn)創(chuàng )新角度，妥善處理。既要能夠按照常規思路查事實(shí)、找法律，定紛止爭，更要能夠從法律精神和基本原理出發(fā)，積極行使司法自由裁量權，進(jìn)行“法官造法”，形成與金融市場(chǎng)規律和特點(diǎn)相吻合的“市場(chǎng)游戲規則”，引導和推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。
　　四是交易所自律管理的司法介入。張育軍認為，交易所履行自律管理職責、行使自律監管權力，應當接受司法的監督、規范和引導，但司法介入應堅持合理適度原則，未來(lái)司法政策的構建可以考慮四個(gè)基本路徑。
　　第一，充分考慮交易所自律管理的特點(diǎn)和規律，遵照尊重市場(chǎng)規則的理念，在案件審理中，繼續依法認可交易所業(yè)務(wù)規則的效力，妥善處理一般民事法律規范和交易所業(yè)務(wù)規則這一特殊商事規范之間的關(guān)系。
　　第二，司法介入的力度應根據交易所自律管理的規范化、法制化程度及時(shí)調整。在交易所自律管理行為按照正當程序進(jìn)行、交易所內部設置符合法治原則的權利救濟渠道等基礎上，引入 “內部救濟用盡原則”，將首先在交易所和證券行業(yè)內妥善處理相關(guān)糾紛，作為一項糾紛解決機制確立下來(lái)。
　　第三，司法審查交易所自律管理行為應限制在合理范圍內。
　　第四，妥善處理交易所自律管理中的利益平衡。