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日前桂林三金以33倍的發(fā)行市盈率打響了IPO重啟后的“頭炮”。參與詢(xún)價(jià)的機構投資者表示，桂林三金此次詢(xún)價(jià)的過(guò)程和結果均體現了市場(chǎng)化定價(jià)原則。
詢(xún)價(jià)體現市場(chǎng)化原則
“價(jià)格的確定雖然需要主承銷(xiāo)商與發(fā)行人綜合考慮幾個(gè)方面的因素，但是定價(jià)的主要依據還是詢(xún)價(jià)機構的報價(jià)情況�！碧窖筚Y產(chǎn)管理公司高級研究員曾繼東認為。
“從結果上看，桂林三金的發(fā)行價(jià)格要比以前的高，這是市場(chǎng)化原則的最終體現�！痹^東接著(zhù)表示，以前的情況是只要認購新股就能賺錢(qián)，這種模式效率低下，市場(chǎng)化程度也不高。改革的最終目的是通過(guò)市場(chǎng)化定價(jià)，使得風(fēng)險和收益相匹配。
中小投資者得到切實(shí)保護
詢(xún)價(jià)機構普遍表示，改革后的新股發(fā)行制度切實(shí)保護了中小投資者的利益，體現了公平性原則。
“市場(chǎng)的基石是散戶(hù)，但是過(guò)去，大戶(hù)、機構利用資金優(yōu)勢使得市場(chǎng)的利益分配很不均衡�！痹^東指出。
“這次市場(chǎng)化改革之后有個(gè)好處，就是讓散戶(hù)的參與量更大一些。由于機構投資者網(wǎng)上申購受限，使得新股申購的集中度要小很多，避免了籌碼集中在少數大戶(hù)或者機構投資者手中，從而降低了操控市場(chǎng)的可能，保護了中小投資者的利益�！睎|海證券自營(yíng)部總經(jīng)理王慶仁表示。 |