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| 四川成渝詢(xún)價(jià) 機構普遍盯住港股 |
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| 2009-07-07 楊晶 潘圣韜 來(lái)源:上海證券報 |
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四川成渝今日開(kāi)始詢(xún)價(jià)，記者昨日采訪(fǎng)的多家機構研究人員對公司的成長(cháng)性表示看好，合理價(jià)格區間4-5元為主流觀(guān)點(diǎn)。多位分析師還指出，四川成渝回歸A股的發(fā)行價(jià)應比港股目前價(jià)格略低或差不多。
作為四川成渝的保薦機構，銀河證券發(fā)布的分析報告指出，作為西部最大的經(jīng)濟體，川、渝區域經(jīng)濟增長(cháng)不亞于中、東部地區，區域經(jīng)濟的快速增長(cháng)是驅動(dòng)四川成渝成長(cháng)的基礎因素。待其回歸A股后，內在價(jià)值的合理區間為每股4.20元至4.92元。
繼成樂(lè )公司之后，四川成渝還將繼續收購成南公司，持續收購大股東優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)是多位研究人員看好四川成渝成長(cháng)性的主要理由。上海證券的一位分析師也指出，考慮公司的成長(cháng)性，若按A股市場(chǎng)同業(yè)平均市盈率約18倍水平，4-5元區間為四川成渝合理價(jià)值區間。
不過(guò)，合理價(jià)值并非完全等于發(fā)行價(jià)。多位研究人員比較認同的觀(guān)點(diǎn)是，發(fā)行價(jià)應會(huì )較低于目前港股的價(jià)格，或者相差不大�！皺C構大多不愿意出更高的價(jià)格”。
而且事實(shí)上，自今年3月中旬以來(lái)，四川成渝高速公路H股已經(jīng)歷連續上漲，最高曾至3.620港元，截至昨日收盤(pán)，其H股價(jià)格已報3.3元，相比今年3月初的最低價(jià)1.2港元，此輪反彈已使其股價(jià)勁升接近2倍。上述幾位研究人員一致認為，該H股的這番上漲，已經(jīng)反映了回歸A股的預期。
華南某券商的陸路行業(yè)研究員還表示，以四川成渝這樣的條件回歸到市場(chǎng)平均價(jià)格是沒(méi)有問(wèn)題的，按上周末統計公路運輸行業(yè)平均估值約15倍計，0.25元的業(yè)績(jì)將對應3.75元。而且由于四川成渝的成長(cháng)性要好于業(yè)內其他公司，上市后也可能達到4元以上。除了今年以來(lái)業(yè)績(jì)外，招股說(shuō)明書(shū)中可能的收購事項也將增厚公司業(yè)績(jì)，考慮到這些因素可能被市場(chǎng)放大，其股價(jià)還可能沖得更高，達到4.5元左右。
其中一位研究員還指出，如果四川成渝的發(fā)行價(jià)高出市場(chǎng)預期，其上市后要么破發(fā)，要么就是其他同類(lèi)品種迎來(lái)上漲契機。國泰君安證券一位研究員還指出，過(guò)高的發(fā)行價(jià)將使四川成渝的股價(jià)吸引力降低，但對于其H股來(lái)說(shuō)無(wú)疑是絕對的利好，而考慮到目前充裕的流動(dòng)性背景，若發(fā)行價(jià)格在4至5元區間，破發(fā)的可能性不是很大。
上述一位研究員還透露，目前基金等一批機構投資者對于四川成渝的熱情都很高，愿意給予其更高的估值，市場(chǎng)在較好的形勢下可能會(huì )提前透支后期的潛在利好。高于5元，該股股價(jià)的波動(dòng)將加劇。
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