期待已久的《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和促進(jìn)民間投資的若干意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“20條”)有望于年內出臺。目前已知的情況是，“20條”內容包括了擴大民營(yíng)資本的市場(chǎng)準入范圍，削減行政許可事項、改進(jìn)對民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)、研究制定《放貸人條例》、適當放開(kāi)中小企業(yè)債券市場(chǎng)、民企稅后利潤再投資和技術(shù)研發(fā)可享受稅收抵免等。無(wú)論如何，這是一件值得可喜可賀的事情。因為這不僅意味著(zhù)更多的民營(yíng)資本具有了和國營(yíng)資本在比較公平的規則中同臺競技的機會(huì )，還表明了中央政府在應對金融危機的思路上，除了“堅定不移地實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，也開(kāi)始注重開(kāi)放市場(chǎng)、鼓勵投資、增加供給的思路。
　　從深層次來(lái)看，鼓勵民間資本進(jìn)入市場(chǎng)應該是走出經(jīng)濟危機最有效的途徑。經(jīng)濟學(xué)對經(jīng)濟周期研究表明，造成危機的其實(shí)就是繁榮，因為經(jīng)濟繁榮造成了勞動(dòng)力、實(shí)物資源和信貸出現瓶頸，這最終導致私人花費不可能進(jìn)一步增長(cháng)，新的商業(yè)機遇也變得無(wú)利可圖，蕭條和危機就此出現。因此，所謂的經(jīng)濟復蘇，無(wú)非是要解決資源的瓶頸問(wèn)題。
　　在解決資源瓶頸問(wèn)題上，基本上有三條途徑，一是增加資源投入或者是轉移資源使用方向，二是降低資源成本，用法律或其他的手段，改變合約，凍結或降低工資、降低利率、降低原材料價(jià)格等。三是變更資源所有者，將資源轉移到具有新投資眼光的人的手中或者交給更有效率的組織。20世紀80年代由“鐵娘子”撒切爾夫人所推動(dòng)的私有化政策改革，就是醫治“英國病”的重要策略。
　　顯然，今天在中國，片面增加資源的“軟”方式不可行，降低資源成本的“硬”辦法又難執行，唯一的合理途徑，就是激勵那些具有更高投資效率的企業(yè)和個(gè)人來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)。
　　然而，對于鼓勵民間投資“20條”能否落實(shí)還是會(huì )落空，社會(huì )各方還是不無(wú)疑問(wèn)和擔憂(yōu)。事實(shí)上，這種擔心并不是多余的。
　　2004年出臺了“非公36條”，但從實(shí)際情況看并未能取得預期成效。2006年國資委提出七大行業(yè)將由國有經(jīng)濟控制，鐘擺又移往了另一個(gè)方向。事實(shí)上，盡管開(kāi)放非公資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域已有多年，但比如中部某地區在此次保增長(cháng)計劃中，新建鐵路總投資達到3000億元，而投資來(lái)源大多是鐵道部與當地政府合資模式，幾乎沒(méi)有民營(yíng)資本進(jìn)入�？梢�(jiàn)鼓勵民間投資說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)還真難。
　　從現實(shí)來(lái)看，推動(dòng)民間資本投資面臨的阻力依然強大。例如，多年來(lái)社會(huì )事業(yè)中的教育和醫療衛生體制改革嘗試了多種方案，但均在鼓勵民資進(jìn)入上躊躇止步。同樣，“20條”在解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題上，開(kāi)放金融市場(chǎng)的問(wèn)題上，還將受到重大考驗，據悉，在制訂《放貸人條例》時(shí)監管部門(mén)就有過(guò)激烈爭議。這是因為，民資進(jìn)入基礎設施、公用事業(yè)等領(lǐng)域，如果沒(méi)有法律的強力保障和相應的政策配套，只能是徒有虛名，在競爭中難以享受到平等待遇，缺乏應有的話(huà)語(yǔ)權。
　　但從鼓勵民間投資“20條”政策出臺的直接指向看，更多的是為了應對當前的經(jīng)濟形勢，即加速驅動(dòng)經(jīng)濟復蘇。在解除經(jīng)濟困境時(shí)，如果說(shuō)寬松的貨幣政策如同一劑“止痛針”，鼓勵民間投資的政策則仿佛是一味“活力湯”。常常是在經(jīng)濟危機加重的情況下，鼓勵民間投資的政策指導和具體實(shí)施才有可能深入下去。其背后的邏輯是：地方政府所感受到的經(jīng)濟危機，并不只是對就業(yè)和通貨膨脹的壓力，而是對地區經(jīng)濟增長(cháng)和財稅收入的壓力，當財稅壓力足夠大時(shí)，改革的動(dòng)力也就會(huì )更大。比如，在經(jīng)濟陷于困難的時(shí)候，山西省啟動(dòng)了中國規模最大的企業(yè)重組行動(dòng)，將有企業(yè)主體的煤炭企業(yè)數量從現在的2200個(gè)變成100個(gè)左右。臺州政府打算主導百家民企改制 ，引進(jìn)外資、國資注入民企，以豐富單一的民營(yíng)經(jīng)濟結構。
　　總之，鼓勵民間投資與經(jīng)濟危機似乎形成了一個(gè)循環(huán)悖論，問(wèn)題越嚴重，也許才越有利于民間資本的發(fā)展，每當經(jīng)濟復蘇的信號出現時(shí)，民間資本作用的影響力就相應下降了。筆者以為，除了對民營(yíng)經(jīng)濟還需有新的認識外，鼓勵民間投資，還是要利用中國經(jīng)濟發(fā)展的“秘方”，一是“試點(diǎn)”，二是地方政府競爭。即由各地先試點(diǎn)，看一看民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入金融、電信、物流、文化、教育、醫療、衛生和基礎設施、公用事業(yè)等產(chǎn)業(yè)后，哪個(gè)地區的經(jīng)濟更快復蘇。（作者為廣州景基投資有限公司投資總監）