隨著(zhù)投資者結束美國勞工節長(cháng)周末返回市場(chǎng)，他們心頭籠罩著(zhù)一個(gè)主要的擔憂(yōu)因素：過(guò)去6個(gè)月股市的猛烈漲勢能否延續。
　　投資者認為，在一系列高于預期的經(jīng)濟和企業(yè)報告推動(dòng)下，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數自3月9日以來(lái)累計上漲了44%，目前股市仍然處于不穩定的狀況。
　　嘉信理財首席投資策略師松德斯認為，即便是樂(lè )觀(guān)主義者也可能低估了市場(chǎng)的潛能。她對客戶(hù)表示，“我擔心經(jīng)濟復蘇會(huì )越來(lái)越像V型走勢，強勁回升勢頭甚至超過(guò)我的樂(lè )觀(guān)預期�！�
　　一些投資者擔心，股市在前段時(shí)間大幅上揚后，目前已沒(méi)有便宜貨可撿。6個(gè)月前，由于美國主要股指跌至了10多年來(lái)的最低水平，標準普爾500指數基于其成份股公司以往10年平均每股收益的市盈率只有13倍，估值終于低下來(lái)了。這是標準普爾500指數自1991年以來(lái)首次低于其長(cháng)期平均市盈率。據耶魯大學(xué)教授席勒計算，該指數的長(cháng)期平均市盈率約為16倍。
　　股指跌至宜逢低買(mǎi)盤(pán)區域的時(shí)間是短暫的。今年6月，在股市上漲的推動(dòng)下，美國股市的市盈率升至16倍以上，到8月時(shí)更是升至了17.7倍。
　　股市估值不再低廉并不意味著(zhù)股市不會(huì )繼續上漲；以席勒教授的方法計算，在2002年-2007年的牛市期間，美國股市的市盈率從未低于21倍。在1936年和1975年，盡管經(jīng)濟狀況嚴峻，但美國股市都實(shí)現了上漲。
　　但有越來(lái)越多的人對股市會(huì )繼續上漲持懷疑態(tài)度。經(jīng)紀公司Jefferies & Co.的股票策略部門(mén)負責人尼爾在致客戶(hù)的報告中寫(xiě)道：“一些重要的市場(chǎng)風(fēng)險指標使我們更加擔心，股市出現更重大和明顯回調的時(shí)機可能正在成熟�！�