創(chuàng )業(yè)板10家公司昨天同時(shí)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，申購時(shí)間則統一定為本周五，創(chuàng )業(yè)板的正式啟航已進(jìn)入最后的沖刺階段了。自4月初證監會(huì )正式發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的各項工作就在逐步的順利推進(jìn)之中，雖然也遭遇了投資者參與熱情不高，開(kāi)戶(hù)人數較少等問(wèn)題，但由于參與各方及時(shí)采取了相關(guān)措施，從近期的市場(chǎng)投資者的情緒看，對于創(chuàng )業(yè)板也正在逐步地由前期的冷漠轉為關(guān)注，可以預期的是，創(chuàng )業(yè)板正式掛牌當日，市場(chǎng)或許會(huì )出現難得一遇的火爆場(chǎng)面。
　　擁有足夠的參與者是創(chuàng )業(yè)板取得成功的必要條件，而創(chuàng )業(yè)板個(gè)股交易的活躍程度和漲幅，又將是決定后續參與者會(huì )否持續增加的一個(gè)重要籌碼，由此也就要求創(chuàng )業(yè)板應能給投資者帶來(lái)示范性的賺錢(qián)效應。但這也不免會(huì )引發(fā)一定的市場(chǎng)監管尷尬，因為在現有的新股發(fā)行定價(jià)制度下，創(chuàng )業(yè)板新股定價(jià)之時(shí)的市盈率會(huì )參照中小板上市公司的情況并給予一定溢價(jià)，加上上市首日的開(kāi)盤(pán)漲幅，第一批創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)出現遠超其應有價(jià)值的市價(jià)，應是大概率事件，如果在這種基礎上再度遭遇游資的爆炒，雖然可能對場(chǎng)外的投資者形成吸引，但假若由此形成的投資風(fēng)險高度積累，從長(cháng)遠看卻未必對創(chuàng )業(yè)板的健康發(fā)展有利。
　　從新股重啟后的深圳市場(chǎng)交易情況看，由于深交所對新股的炒作實(shí)施了高強度監管舉措，有效約束了游資炒作新股的熱情，也使得近期上市的新股漲幅逐步下降到一個(gè)較低的水平。但近期市場(chǎng)對于新股炒作似乎有卷土重來(lái)的跡象，這雖然和市場(chǎng)行情好轉有一定的關(guān)系，不過(guò)也頗有部分觀(guān)點(diǎn)認為這是給創(chuàng )業(yè)板的炒作預熱。雖然創(chuàng )業(yè)板的發(fā)審速度明顯較中小板為快，首日上市家數也會(huì )相當之多，但其市場(chǎng)的總量依舊明顯較小，如果不能夠對首日的成交有效監管，則上市首日并不排除出現類(lèi)似于四川成渝走勢的可能性，由此也將形成極大的市場(chǎng)風(fēng)險。盡管理論上開(kāi)立創(chuàng )業(yè)板賬戶(hù)的投資者都具有相應的風(fēng)險意識，但這并不能成為市場(chǎng)具備投機炒作條件的借口，保護投資者仍應是創(chuàng )業(yè)板監管工作的重中之重。
　　不難看出，在吸引投資者參與創(chuàng )業(yè)板和有效監管市場(chǎng)風(fēng)險之間，目前還有不少工作要做。能否有效應對防范，將對創(chuàng )業(yè)板的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生非常重要的影響。
　　筆者以為，雖然嚴格市場(chǎng)監管所帶來(lái)的新股投機機會(huì )喪失會(huì )在短期內阻礙場(chǎng)外投資者入場(chǎng)的熱情，但如果著(zhù)眼于創(chuàng )業(yè)板長(cháng)期的健康發(fā)展，有關(guān)監管部門(mén)仍然應當繼續秉承其采取的嚴格限制投機炒作的監管思路。創(chuàng )業(yè)板個(gè)股首日遭遇爆炒并不意味著(zhù)成功，相反可能形成導致未來(lái)市場(chǎng)大幅下挫的風(fēng)險，最終使投資者遭遇不必要的損失。因此，從保護創(chuàng )業(yè)板投資者的角度而言，對創(chuàng )業(yè)板首日炒作更應該高度提防，并采取各種有效防范措施，唯有如此，才能讓創(chuàng )業(yè)板真正成為價(jià)值發(fā)現的黃金寶地。（作者系東航金融注冊金融分析師）