國際金融危機帶來(lái)的經(jīng)濟動(dòng)蕩，使得黃金的避險功能更加受到關(guān)注。無(wú)論是樂(lè )觀(guān)者，還是悲觀(guān)者，都找到了投資黃金的充分理由，推動(dòng)國際金價(jià)創(chuàng )歷史新高。

　　黃金市場(chǎng)掀起上漲行情

　　國慶黃金周期間，國內黃金期貨市場(chǎng)休市，但國際黃金市場(chǎng)卻掀起了一輪飆升行情。10月6日，紐約商品交易所黃金期貨大漲24.6美元，每盎司價(jià)格報收于1040美元上方，一舉突破2008年3月每盎司1032美元的高點(diǎn)，時(shí)隔18個(gè)多月后再創(chuàng )歷史新高。７日繼續攀升，盤(pán)中觸及每盎司１０４９．７０美元的新高點(diǎn)，終盤(pán)收于１０４４．４０美元。
　　尤其值得關(guān)注的是，黃金與石油、銅等同為重要戰略?xún)�備資源，從歷史上看，黃金價(jià)格與油價(jià)、銅價(jià)具有明顯的正相關(guān)關(guān)系。然而，自全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，黃金價(jià)格明顯強于石油和銅，形成獨立走勢。比如，國際油價(jià)從每桶147美元大幅下滑至35美元/桶，今年以來(lái)雖然經(jīng)歷了大幅反彈，卻仍在70美元/桶附近徘徊，不及高點(diǎn)的一半；銅價(jià)從8900美元/噸高位回落至2800美元后，反彈至6500美元/噸附近，距離高點(diǎn)仍有很大距離。然而，國際金價(jià)從每盎司1000多美元下跌至680美元之后，迅速攀升，“輕松”創(chuàng )下歷史新高。
　　銀河證券研究員秦曉斌認為，黃金是一種特殊的商品，不僅具有一般商品屬性，更具有貨幣屬性。在一般商品屬性中，又包括作為工業(yè)原材料的工業(yè)品屬性和作為奢侈品的消費品屬性。黃金價(jià)格的獨立走勢，是黃金獨特的貨幣屬性得以充分發(fā)揮的結果，表明作為工業(yè)品和消費品的一般商品屬性讓位于貨幣屬性，貨幣屬性在黃金的價(jià)格決定中占據主導地位。

　　多重因素推動(dòng)金價(jià)上漲

　　金價(jià)快速上漲，背后的原因何在？上漲趨勢是否能夠延續？
　　秦曉斌說(shuō)，全球金融危機帶來(lái)的經(jīng)濟動(dòng)蕩，使得黃金的避險功能更加受到關(guān)注。無(wú)論是看好經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)者，還是看淡經(jīng)濟的悲觀(guān)者，都找到了投資黃金的充分理由。經(jīng)濟樂(lè )觀(guān)者認為，隨著(zhù)經(jīng)濟的強勁回升，全球寬松的貨幣政策所帶來(lái)的后果——通脹壓力可能很快到來(lái)，這增加了黃金抵御通脹的需求；經(jīng)濟悲觀(guān)者認為，隨著(zhù)經(jīng)濟再次陷入低迷，已經(jīng)上漲的股市和大宗商品可能面臨下跌風(fēng)險，資金將從風(fēng)險資產(chǎn)轉入無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)，從而增加了黃金的避險需求。
　　他還認為，全球金融危機所帶來(lái)國際貨幣體系面臨重構，美元的霸主地位受到挑戰，歐元、日元的地位相對上升，尤其是隨著(zhù)人民幣國際化快速推進(jìn)，人民幣國際地位將顯著(zhù)上升。當今國際貨幣體系的不穩定，必然導致國際天然貨幣——黃金價(jià)格的重估。美元中長(cháng)期面臨貶值趨勢，這將使黃金的儲備需求上升，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。
　　此外，每年9月份到12月份是國際黃金珠寶的傳統消費旺季，這也是金價(jià)上漲的催化劑之一。一方面是需求的多元化，以及越來(lái)越剛性化；另一方面，開(kāi)采條件較好的金礦資源已越來(lái)越少，礦山品位有所下降，新發(fā)現的優(yōu)良金礦資源稀少，黃金供應瓶頸越來(lái)越突出。兩方面因素相結合，決定了黃金價(jià)格的高彈性。
　　北京恒泰大通黃金投資公司研究中心主任袁林則認為，從市場(chǎng)層面看，前期多空雙方對金價(jià)走勢的分歧較大，因此金價(jià)維持了幾個(gè)月的高位盤(pán)整。在金價(jià)創(chuàng )出歷史新高后，在“羊群效應”市場(chǎng)心理的帶動(dòng)下，必然會(huì )出現部分跟風(fēng)追高的參與者。因此，金價(jià)的上漲趨勢在中期內仍有望得以延續。

　　投資黃金應重避險功能

　　面對黃金價(jià)格的不斷上漲，投資者應該如何應對？袁林認為，黃金作為非信用資產(chǎn)，其抵御風(fēng)險的能力非常優(yōu)越。投資者購買(mǎi)黃金，也應以避險的目的為主。
　　他介紹，從我國的情況看，如果近十幾年來(lái)長(cháng)期持有黃金，其收益比不上長(cháng)期持有股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)。然而，如果遇到重大的市場(chǎng)波動(dòng)，黃金的保值功能則會(huì )凸現。因此，從穩健的角度出發(fā)，投資者或多或少都應當持有一些黃金。
　　袁林說(shuō)，黃金占家庭資產(chǎn)的比例多少為宜，應視具體情況而定，一般來(lái)說(shuō)在5%—10%之間較為合適。對于投資經(jīng)驗較為豐富的投資者來(lái)說(shuō)，也可以適量參與如黃金期貨等黃金衍生產(chǎn)品的投資。
　　也有專(zhuān)家提醒，雖然目前黃金價(jià)格的漲勢沒(méi)有終結的跡象，但短期內的漲幅已經(jīng)很大。投資者還是應當保持冷靜理性的態(tài)度，在市場(chǎng)火熱時(shí)，不應用大量資金過(guò)度追高，以避免不必要的投資損失。