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| 2009-10-14 來(lái)源:第一財經(jīng)日報 |
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在第二批創(chuàng )業(yè)板公司網(wǎng)上發(fā)行的情況下，昨日股指的縮量上漲出乎了很多市場(chǎng)人士的預料，而煤炭石油、有色金屬甚至電力、鋼鐵、地產(chǎn)等板塊的強勢上行更是使得股指K線(xiàn)呈現陽(yáng)包陰的強勢上攻形態(tài)。市場(chǎng)人士認為，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇態(tài)勢的日益明確，市場(chǎng)的通脹預期也在日漸升溫，而那些有望受益于通脹的行業(yè)正逐漸成為主力資金流入的目標。
大智慧Topview數據顯示，中國石油、中國神華、中國石化等能源類(lèi)權重股昨日再度占據上證指數漲幅貢獻榜的前列，分別高居第一、第三和第五位，而周一時(shí)它們還是股指回調壓力的主要來(lái)源。以煤炭石油為代表的資源股早盤(pán)的強勢上漲正是昨日股指頑強上行的主要動(dòng)力來(lái)源，鄭州煤電早盤(pán)的強勢漲停則成為了該板塊飆升的導火索。隨著(zhù)能源板塊的上漲，有色金屬、地產(chǎn)等資源類(lèi)板塊也紛紛出現大幅上漲，從而推動(dòng)了股指的攀升。
天相投顧認為，長(cháng)假期間外圍股市及大宗商品價(jià)格的上漲刺激了A股市場(chǎng)的補漲熱情，開(kāi)門(mén)紅之后，10月市場(chǎng)能否延續這種強勢表現，歷史是一面鏡子，可以折射未來(lái)。從歷史走勢來(lái)看，國慶節前若出現一波大幅回落，并在節前止跌企穩，但大趨勢仍向上，節后首日大多以紅盤(pán)報收，且未來(lái)仍將有一波上升行情。按照此歷史規律，市場(chǎng)前期的持續調整格局有望在節后有所改觀(guān)。
天相投顧表示，從近期全球股市、金價(jià)以及油價(jià)的聯(lián)袂上揚來(lái)看，以黃金為代表的大宗商品價(jià)格的上漲對于股票市場(chǎng)特別是資源類(lèi)行業(yè)具備明顯的傳導效應。而決定黃金價(jià)格未來(lái)走勢的主要因素，依然是黃金的貨幣屬性。美元走弱、通脹預期、供應約束、投資需求、貨幣體系重建，這些因素將決定黃金價(jià)格繼續保持強勢。在此背景之下，A股市場(chǎng)中的資源類(lèi)行業(yè)特別是貴金屬行業(yè)同樣值得持續關(guān)注。
與此同時(shí)，在目前通脹壓力與產(chǎn)能過(guò)剩并存的背景下，很多市場(chǎng)人士看好我國供應偏緊或未來(lái)供應增長(cháng)緩慢的行業(yè)，包括資源類(lèi)的石油、煤炭、有色金屬；農產(chǎn)品類(lèi)的玉米、豬肉；投資品類(lèi)的房地產(chǎn)；奢侈品類(lèi)的大型高檔百貨、高檔白酒、名貴中成藥等行業(yè)。這其中通脹預期成為了決定行業(yè)配置的重要因素之一。
國泰君安證券認為，隨著(zhù)經(jīng)濟的進(jìn)一步復蘇，通脹將再次回歸，尤其是在2009年如此大的貨幣投放基礎上，M1增速超過(guò)30%，而M1增速一般領(lǐng)先CPI大概6個(gè)月，明年上半年最起碼有溫和通脹，而通脹波動(dòng)的幅度取決于當時(shí)的經(jīng)濟復蘇程度——產(chǎn)出缺口和流動(dòng)性投放程度。目前過(guò)剩產(chǎn)能現象仍較嚴重，而需求也只是從低谷復蘇，遠達不到過(guò)熱，國泰君安不認為明年上半年產(chǎn)出缺口能達到2007～2008年年初的水平，但單月CPI達到3％～4％不成問(wèn)題，因此通脹是目前確定性較高的投資主題。在通脹主題下，與消費相關(guān)的批發(fā)零售、農業(yè)和食品飲料業(yè)績(jì)上升的確定性更高，因為其受過(guò)剩產(chǎn)能和美元波動(dòng)的影響更小。
一位基金業(yè)人士也對CBN記者表示，從目前經(jīng)濟運行的態(tài)勢來(lái)看，中國經(jīng)濟出現二次探底的可能性較小，即將公布的三季報宏觀(guān)數據應該會(huì )如市場(chǎng)預期的那樣繼續出現好轉，因此股指目前下行的空間相對較小，相反一旦經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢確立，將有效打開(kāi)股指的上行空間，而上市公司不斷改善的業(yè)績(jì)也將成為市場(chǎng)底部的強力支撐，A股后市的走勢值得看好。
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