因美聯(lián)儲可能維持低利率政策在較長(cháng)時(shí)期不變的預期升溫，美元延續走弱,美元兌日元匯率11月26日盤(pán)中跌至86.29，創(chuàng )1995年7月以來(lái)的新低。
　　日元匯率創(chuàng )下14年來(lái)新高，令市場(chǎng)對日本出口企業(yè)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大擔憂(yōu)，受此影響，東京股市當天收盤(pán)走低。日經(jīng)225指數收盤(pán)下跌0.62%至9383.24點(diǎn)，為4個(gè)月來(lái)的最低收盤(pán)點(diǎn)位。其中以汽車(chē)和電子制造商為代表的出口類(lèi)股票大面積下挫，豐田汽車(chē)跌1.2%、索尼跌1.9%、佳能跌2.1%。

　　日元可能進(jìn)一步走強

　　業(yè)內人士稱(chēng)，日元大幅升值，主要是因為市場(chǎng)對美國將在相當長(cháng)時(shí)期內維持超低利率政策的預期日益升溫。而24日公布的美聯(lián)儲貨幣政策會(huì )議紀要顯示，其對美元疲軟的問(wèn)題并無(wú)過(guò)多擔憂(yōu)，這令美元進(jìn)一步承壓。美元指數26日盤(pán)中一度觸及74.18的15個(gè)月以來(lái)最低水平。
　　此外，市場(chǎng)對美國經(jīng)濟復蘇前景仍感擔憂(yōu)，令美元遭到持續拋售�！叭赵�走強更多的是因為美元遭遇拋售，而非日元買(mǎi)盤(pán)強勁所致�！睎|京瑞穗證券分析師表示。
    東京三菱UFJ銀行資深分析師則預計，日元兌美元匯率可能進(jìn)一步升至84.50的水平。他表示，今年3月份起美元步入下行通道，至今“還沒(méi)有顯示出任何止跌跡象”，“美元已經(jīng)超賣(mài)，但搖擺不定的投資者此時(shí)很難做出決斷�！�
　　有“日元先生”之稱(chēng)的前日本財務(wù)省高官榊原英資24日表示，日元兌美元匯率可能升至85，而一旦達到這個(gè)水平線(xiàn)，日本政府可能考慮干預匯市。榊原認為，美國希望美元“逐步下跌”，以修正其巨大的貿易不平衡，預計美國方面目前還不會(huì )采取干預措施。

　　日經(jīng)濟面臨嚴峻考驗

　　過(guò)去三個(gè)月內，日元累計升值幅度已經(jīng)達到8%。這使得汽車(chē)和電器制造為主的日本出口企業(yè)蒙受打擊，同時(shí)進(jìn)口成本下降也加劇了日本國內的通縮壓力。分析人士稱(chēng)，日本剛剛出現的脆弱的經(jīng)濟復蘇正面臨嚴峻考驗。
　　日本鋼鐵行業(yè)組織26日表示，當前的日元匯率可能對日本鋼鐵、汽車(chē)和電子產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響，可能導致日本經(jīng)濟再度陷入衰退。該組織要求政府采取必要的財政和貨幣舉措，阻止日元進(jìn)一步升值。
　　松下電器總裁大坪文雄認為，日元升值的后果“非常嚴重”，考慮到當前日本經(jīng)濟剛剛企穩，“這將對經(jīng)濟造成沉重打擊”。日產(chǎn)汽車(chē)首席運營(yíng)官志賀俊之本月也曾表示，日元升值對日本汽車(chē)生產(chǎn)而言是“巨大風(fēng)險”。
　　據日本日生基礎研究所經(jīng)濟分析師南武志估算，日元兌美元匯率每上升10，日本年國內生產(chǎn)總值（GDP）將收縮0.2%。日本央行在10月1日發(fā)布的季度短觀(guān)調查中稱(chēng)，日本大型制造商希望日元兌美元匯率可以在維持在94.50的平均水平上。

　　日本政府可能進(jìn)行干預

　　針對日元近期的凌厲升勢，日本財務(wù)大臣藤井裕久25日表示，正密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，如果市場(chǎng)出現“異�！弊儎�(dòng)，將采取適當措施。這已不是他首次對日元問(wèn)題予以回應，此前的20日他就曾做出類(lèi)似表態(tài)，但他當時(shí)表示日本政府可能會(huì )在征詢(xún)其他國家央行的意見(jiàn)后才進(jìn)行干預。
　　巴克萊銀行外匯分析師山本雅文表示，日本政府介入的可能性在明顯上升，“股市已經(jīng)下跌，并且政府宣布日本進(jìn)入通縮狀態(tài)。在這樣的環(huán)境下，沒(méi)有理由容忍日元繼續升值�！�
　　不過(guò)也有分析人士認為，藤井的講話(huà)內容并沒(méi)有傳達出一種真正的緊迫感，政策制定者似乎并不準備立即采取行動(dòng)。資料顯示，日本官方上次干預匯市是在2004年第一季度，當時(shí)貨幣當局拋售了14.8萬(wàn)億日元。
　　美國銀行駐東京經(jīng)濟及策略分析主管藤井知子認為，一旦日元兌美元匯率突破85，政府干預的可能性就會(huì )上升。她表示，“靠貨幣政策調整進(jìn)行干預要比沒(méi)有貨幣政策支持的干預更有效�！�
　　藤井知子還表示，一旦日元升值“大幅”降低股價(jià)，傷害商業(yè)信心，并且加重通縮，日本央行增加經(jīng)濟體流動(dòng)性的預期就會(huì )上升。日本央行最新公布的貨幣政策會(huì )議紀要顯示，該行可能重新使用將于2010年3月底到期的特別貸款工具，以促進(jìn)企業(yè)融資。

　　日元近期大幅升值，使得汽車(chē)和電器制造為主的日本出口企業(yè)蒙受打擊。