央行、國家統計局、海關(guān)總署、財政部上周密集公布了11月份中國經(jīng)濟金融數據。數據顯示，從工業(yè)增加值到外貿進(jìn)出口，從投資到消費，從物價(jià)到財政收入，11月份的中國經(jīng)濟回升態(tài)勢強勁，而貨幣供應量與信貸的高增長(cháng)，仍然是經(jīng)濟平穩復蘇的有力支撐。

　　經(jīng)濟“暖冬”已成現實(shí)

　　國家統計局的數據顯示，11月份我國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)19.2%，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)15.8%，前11個(gè)月，城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)32.1%。海關(guān)總署的數據顯示，11月份我國外貿進(jìn)出口同比增長(cháng)9.8%，環(huán)比增長(cháng)5.4%。盡管前11個(gè)月外貿進(jìn)出口總值以及進(jìn)出口均顯示為負，但從各月環(huán)比情況看，外貿呈現出逐月回升的勢頭。財政部的數據顯示，11月份全國財政收入5029.3億元，比去年同月增加1236.9億元，增長(cháng)32.6%。中國經(jīng)濟的回暖正在提速，“暖冬”已成現實(shí)。
　　分析人士稱(chēng)，經(jīng)濟發(fā)展指標繼續保持良好增長(cháng)，中國經(jīng)濟出現V形反轉。但在后危機時(shí)代中國經(jīng)濟要實(shí)現平穩較快發(fā)展，必須調整以投資為主、消費為輔的增長(cháng)態(tài)勢，把經(jīng)濟增長(cháng)主動(dòng)力切換成消費。實(shí)際上，之前政府的一系列促消費措施已使我國內需對經(jīng)濟發(fā)展貢獻度不斷加大。11月份社會(huì )消費品零售總額繼續平穩較快增長(cháng)，同比增長(cháng)15.8%，前11個(gè)月社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)15.3%。對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)丁志杰說(shuō)：“貨幣供應量增長(cháng)的最新數據顯示當前市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕，良好的資金面仍將為經(jīng)濟平穩發(fā)展發(fā)揮積極作用。從目前M1增幅大于M2近4.9%的情況看，當前市場(chǎng)需求旺盛，居民投資意愿較強，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)一步活躍�！�

　　謹慎應對通脹預期

　　由于CPI由負轉正，市場(chǎng)對于通脹預期的爭論愈演愈烈。國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運的態(tài)度十分明確：“CPI‘轉正’主要是由食品和居住類(lèi)價(jià)格上漲帶動(dòng)的，目前不存在通脹�！�
　　社科院經(jīng)濟研究所研究員袁鋼明認為，現在可以做出這樣的判斷，即通貨緊縮之憂(yōu)已經(jīng)消除，通貨膨脹尚未顯現，但須更加謹慎對待通脹預期。
　　農業(yè)銀行高級分析師李剛卻認為，雖然對目前部分商品價(jià)格的溫和上漲不必太擔心，但必須看到，我國價(jià)格總水平的變動(dòng)速率在不同時(shí)期并不一樣。之前一年CPI在低位徘徊，一旦進(jìn)入正增長(cháng)區間，特別是在工業(yè)增速加快和信貸環(huán)境寬松的大環(huán)境下，在明年仍致力于保持經(jīng)濟平穩快速增長(cháng)的態(tài)勢下，CPI、PPI可能出現加速上揚態(tài)勢。這需要宏觀(guān)調控者給予高度重視，做前瞻性判斷并及時(shí)采取措施，防止通脹預期升溫，避免經(jīng)濟運行的大起大落。
　　而交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平則表示，畢竟明年總體流動(dòng)性依然充裕，物價(jià)上漲具有良好的貨幣環(huán)境，這也是央行實(shí)行更有針對性和靈活性的貨幣政策，把握好貨幣信貸增長(cháng)速度的原因。另外，輸入性因素也加大了通脹形勢變化的壓力。投機性資本持續流入，可能會(huì )抵消國內控制通脹采取的貨幣政策的作用。建議堅持動(dòng)態(tài)微調，前瞻性操作。

　　調控信貸增速和投向

　　業(yè)內人士分析指出，隨著(zhù)全球經(jīng)濟進(jìn)入后危機時(shí)代以及中國經(jīng)濟的逐步復蘇，明年的政策思路總體上看，央行將繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，以鞏固應對危機的成果。同時(shí)會(huì )根據新形勢、新情況，著(zhù)力提高政策的針對性和靈活性，重點(diǎn)把握好政策實(shí)施的力度、節奏和重點(diǎn)，把握好貨幣信貸增長(cháng)速度。
　　連平認為，政府應高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度上揚，綜合調控。股市和樓市的過(guò)度活躍和投機過(guò)熱，往往是通脹的前奏。貨幣信貸政策管理通脹預期，必須注意調節貨幣流向、信貸結構，防止大批資金流入股市并助推資本市場(chǎng)泡沫化。銀監會(huì )作為信貸風(fēng)險監管部門(mén)，審慎監管的力度可能更為嚴格。
　　實(shí)際上，監管部門(mén)對銀行的風(fēng)險控制能力已經(jīng)提出嚴格要求，一是提高了資本充足率要求；二是強調動(dòng)態(tài)撥備，并調高了撥備覆蓋率；三是加強了風(fēng)險集中度控制，且嚴格要求執行存貸比不得低于75%。
　　接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，今年我國的宏觀(guān)調控以全力保增長(cháng)為主，比較簡(jiǎn)單，但是明年我國的調控局面將更為復雜，必須時(shí)刻關(guān)注經(jīng)濟形勢新變化，既要繼續保持經(jīng)濟平穩恢復，又要從長(cháng)計議，調整結構，改變經(jīng)濟發(fā)展方式，同時(shí)還需要對通脹預期加以管理。