近期美元在國際外匯市場(chǎng)強勁反彈，雖然中國外匯交易中心公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)并未受此影響，仍保持相對穩定，但是遠期市場(chǎng)的報價(jià)卻顯示，受美元反彈影響，市場(chǎng)對于人民幣未來(lái)升值幅度的預期已經(jīng)在縮窄。
　　昨日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣1年期遠期報價(jià)顯示，人民幣匯率1年后升水幅度約700個(gè)基點(diǎn)，以昨日6.8281的中間價(jià)計算，這意味著(zhù)市場(chǎng)對未來(lái)1年人民幣升值幅度的預期僅為1%。而從遠期報價(jià)的走勢來(lái)看，人民幣升水幅度近期處于連續的下降過(guò)程之中，在本月初，這一數字還有1100點(diǎn)左右，意味著(zhù)當時(shí)市場(chǎng)的升值預期約為1.6%。
　　半個(gè)月來(lái)，遠期匯率所顯示的人民幣升值預期連續降溫，這和近期美元在國際匯市出現的強勁反彈不無(wú)關(guān)系。從月初最低的74.33點(diǎn)到昨日最高的77.6點(diǎn)，美元指數在半個(gè)月時(shí)間里飆升幅度已經(jīng)超過(guò)4%。
　　從境內遠期外匯市場(chǎng)和境外離岸市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)對人民幣匯率升值的預期在最近的一個(gè)多月時(shí)間里經(jīng)歷了一個(gè)先升溫后降溫的過(guò)程。從11月開(kāi)始，受奧巴馬訪(fǎng)華等事件影響，市場(chǎng)下注外部壓力的升級，離岸無(wú)本金交割遠期外匯市場(chǎng)率先掀起對人民幣升值預期的炒作，未來(lái)一年升值幅度的預期一度被推高至3%附近。
　　但是這種熱情沒(méi)堅持多久，便迎面被潑了冷水。11月下旬，迪拜出現債務(wù)危機事件，令市場(chǎng)避險情緒升級，美元多頭紛紛涌現；此后，事態(tài)繼續惡化，隨著(zhù)多家知名評級機構將部分國家的主權信用評級調低，對金融危機繼續蔓延的擔憂(yōu)也因此加劇。在這種背景下，美元迎來(lái)了久違的反彈，美元指數漲幅超過(guò)4%。美元兌人民幣的匯價(jià)也出現了變化，前期一度高漲的升值預期因此出現降溫。
　　但是招商銀行外匯分析師劉東亮指出，造成美元兌人民幣遠期報價(jià)變化的原因，美元的強勢反彈只是一個(gè)方面，更多的影響還是在于國內因素。他表示，奧巴馬訪(fǎng)華未見(jiàn)對匯率問(wèn)題有過(guò)多涉及、中央經(jīng)濟工作會(huì )議對人民幣匯率也不見(jiàn)新的提法，這令市場(chǎng)相信，匯率政策維穩仍將是近一階段的主要基調，因此前期對人民幣升值預期的炒作受到抑制。特別是上周公布的經(jīng)濟數據顯示，出口情況仍不容樂(lè )觀(guān)，此時(shí)升值更加不應該成為政策工具，因而遠期匯率的非理性因素也被逐漸消解。
　　事實(shí)上，從國際清算銀行近日公布的數據來(lái)看，人民幣匯率不升反降。數據顯示，人民幣實(shí)際有效匯率11月為114.23，比10月份下跌0.84%，已經(jīng)是連續第3個(gè)月下滑，名義有效匯率也已經(jīng)出現連續8個(gè)月下滑。