|
2009年基金數量大擴容，但整體規模卻縮水，困擾中國基金業(yè)已久的渠道問(wèn)題，再次被推到聚光燈前。2010年伊始，國泰中小盤(pán)、海富通中證100、廣發(fā)中證500等三只基金密集上市，值得一提的是，它們同為交易型基金——LOF。分析人士指出，基金交易所化不僅具有程序簡(jiǎn)便和費率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn)，更重要的是，它可能是改變目前基金“以新代老”的發(fā)展模式，同時(shí)緩解當前基金銷(xiāo)售渠道狹窄矛盾。
2009年成立新基121只，募資規模近4000億，然而去年基金火爆的銷(xiāo)售行情卻沒(méi)有使其總份額得到人們預想中的大擴容。相反，根據銀河證券基金研究中心統計顯示，截至2009年底，市場(chǎng)上各類(lèi)基金總份額為2.459萬(wàn)億份，比2008年底減少了1146億份，減少了近5%。
其實(shí)基金總份額的滯漲已經(jīng)困擾中國基金業(yè)多年。數據顯示，從2007年底到09年三季度末，基金總份額僅從2.24萬(wàn)億份增加到了2.32萬(wàn)億份，其中只有08年年底由于貨幣市場(chǎng)基金年底份額激增，導致基金總份額達到2.57萬(wàn)億份，其他每個(gè)季度的管理份額都在2.26萬(wàn)億份到2.31萬(wàn)億份之間。
分析人士認為，基金總份額的長(cháng)期滯漲，與基金市場(chǎng)的銷(xiāo)售格局不無(wú)關(guān)系。得益于密集的網(wǎng)點(diǎn)和較好的品牌優(yōu)勢，目前基金銷(xiāo)售的渠道主要集中在銀行，而受到高額傭金的激勵，銀行對于基金的銷(xiāo)售向來(lái)有“喜新厭舊”的習慣。
此前坊間對于銀行銷(xiāo)售傭金比例的報道各有不同，但有一點(diǎn)相對明確，一般對于剛發(fā)行的新基金，銀行會(huì )集中更多的精力進(jìn)行銷(xiāo)售，而將老基金冷落在旁。
在此銷(xiāo)售格局下，投資者容易形成“贖老買(mǎi)新”的投資觀(guān)念，這不僅大大提高了投資者的交易成本，也使基金總份額較難得到持續穩定的增長(cháng)。
銀河證券基金研究中心王群航認為，要緩解基金銷(xiāo)售渠道狹窄矛盾，基金交易所化或成一重要選項�！皬膰獾慕�(jīng)驗來(lái)看，基金交易所化應該是一種主流趨勢”。
分析人士表示，基金產(chǎn)品能夠更多地通過(guò)交易所銷(xiāo)售，這將有可能改變基金業(yè)原有過(guò)多依靠發(fā)行新基金來(lái)擴大規模的發(fā)展模式。同時(shí)，交易所化還具有普通開(kāi)放式基金所不具備的優(yōu)勢。
首先，它降低了投資者的交易成本。據了解，目前一個(gè)投資者購買(mǎi)基金，銀行渠道的申贖費率是2%，而通過(guò)券商渠道則是千分之三甚至更低。
其次，它簡(jiǎn)便了投資者的交易程序。目前我國開(kāi)放式基金的注冊登記主要是基金管理公司注冊登記。投資者買(mǎi)多少家基金公司旗下基金就要開(kāi)多少個(gè)基金賬戶(hù)。如果實(shí)現證券交易所交易，那么投資者僅憑借一個(gè)股票賬戶(hù)就可以既買(mǎi)賣(mài)多家基金，又買(mǎi)賣(mài)所有股票，這對于挖掘基金在股民當中的市場(chǎng)潛力意義巨大。
事實(shí)上，隨著(zhù)去年以長(cháng)盛同慶和瑞和滬深300為代表的交易所基金取得成功，內地基金行業(yè)產(chǎn)品的交易所化趨勢正越來(lái)越被業(yè)界所認同。
傳統的交易所基金分為ETF基金、LOF基金和封閉基金（包含創(chuàng )新基金）。數據統計顯示，目前市場(chǎng)上有ETF基金9只，09年一年就成立4只；有LOF基金37只，09年成立10只，本周，國泰基金、廣發(fā)基金和海富通基金先后發(fā)布LOF基金上市交易公告�？梢�(jiàn)，交易所基金的發(fā)展速度較為迅速。
來(lái)自券商方面的消息也證實(shí)，雖然目前基金銷(xiāo)售渠道的主流仍然集中在銀行，但是受惠于較低的手續費，已經(jīng)有越來(lái)越多的投資者選擇在交易所進(jìn)行基金買(mǎi)賣(mài)。 |