在上周四三月期央票收益率意外持平之后,有“公開(kāi)市場(chǎng)基準利率”之稱(chēng)的一年期央票收益率昨日再度上行8.3個(gè)基點(diǎn),達到1.9264%,逼近14個(gè)月以來(lái)的高位。 此前的7日,央行5個(gè)月來(lái)首次上調了3月期央票收益率和91天期回購利率,并于12日上調了一年期央票收益率和存款準備金率,兩度打擊上證指數分別下跌近2%。市場(chǎng)上關(guān)于貨幣政策從緊的猜測隨之不斷,以致央行官員公開(kāi)出面澄清并非從緊(詳見(jiàn)早報18日A18版)。 所謂發(fā)行央票,可以簡(jiǎn)單理解為銀行將錢(qián)存入央行,一年期即存一年。簡(jiǎn)單地說(shuō),央票收益率的上升,是判斷央行是否會(huì )加息,乃至進(jìn)一步從緊的重要指標。 根據央行昨日的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告,央行昨日發(fā)行的240億元一年期央票,收益率報1.9264%,較上周的1.8434%上漲8.3個(gè)基點(diǎn)。
“(央票收益率)在預期之中,上行不意外,不上行才意外!庇薪灰讍T昨日告訴早報記者,“這應該就是在實(shí)施監管層定下的收緊信貸、控制通脹預期一系列手段! 但央行的另一舉動(dòng),卻讓政策是否會(huì )繼續從緊的信號顯得模糊起來(lái)。 根據公告,昨天央行并未發(fā)行正回購協(xié)議。也就是說(shuō),在本周將有2500億元資金到期的情況下,昨日央行僅回籠了240億元資金(編注:按慣例,央行周四還會(huì )有公開(kāi)市場(chǎng)操作)。 令市場(chǎng)尤為振奮的是,國務(wù)院總理溫家寶19日上午主持討論《政府工作報告(征求意見(jiàn)稿)》時(shí)稱(chēng),一季度要“保持貨幣信貸合理充裕,著(zhù)力優(yōu)化信貸結構,把握好信貸投放節奏,防范金融風(fēng)險,提高金融支援經(jīng)濟發(fā)展的可持續性! 但趨謹慎的觀(guān)點(diǎn)認為,與上周央行所傳遞出來(lái)的模糊信號(指3月期央票收益率意外持平)相比,央行昨日上調1年期央票是再度確定了從緊基調。 可見(jiàn)的是,對于即將于本周四公布的去年12月份經(jīng)濟數據,目前各方普遍預測,直接代表通脹形勢的消費者物價(jià)指數(CPI)漲幅或達到1.7%,呈明顯上升之勢(編注:受食品價(jià)格上漲推動(dòng),去年11月CPI較上年同期上升0.6%,為10個(gè)月來(lái)首次走高)。央行似乎有足夠理由從緊。 昨日另有業(yè)內分析人士告訴早報記者,央行之所以停止正回購,或是因為春節因素(編注:如昨日進(jìn)行28天正回購,到期日就在春節假期期間),“不排除因為春節臨近,本周不再凈回籠”。 此前的14周累計,央行從市場(chǎng)凈回收資金9530億元(編注:不含存款準備金率上調所凍結的2500億元-3000億元資金)。 |