“我不認為現在只是通貨膨脹預期，實(shí)際上已經(jīng)是化解現實(shí)結構性膨脹的問(wèn)題了�！辈稍L(fǎng)中，全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿為《瞭望》新聞周刊分析說(shuō)，國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，適度寬松的貨幣政策為拉動(dòng)我國經(jīng)濟回升提供了有力的金融支持，同時(shí)也對結構性通貨膨脹預期奠定了堅實(shí)的貨幣基礎。

　　四大通脹因素“碰頭”

　　大幅度投放貨幣和天量貸款所產(chǎn)生的流動(dòng)性對物價(jià)的影響，不僅表現在被CPI和PPI所覆蓋的普通商品價(jià)格上，而且也表現在以股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格為主的資產(chǎn)價(jià)格飆升上。就房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2009年各地“地王”屢創(chuàng )新高，全國土地出讓金達到1.5萬(wàn)億元以上，部分城市房?jì)r(jià)快速攀升，有的城市幾近翻番；就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2009年證券股票交易額同比增長(cháng)將近一倍，上證指數從1700點(diǎn)一度突破3400點(diǎn)，上漲80%以上。
　　在他看來(lái)，由于特殊國情，雖然不能用部分城市房?jì)r(jià)以偏概全，但房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)快飆升表明部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現大量投機和價(jià)格泡沫已是不爭的事實(shí)。股票暴漲暴跌也表明正是資產(chǎn)價(jià)格泡沫導致股市缺乏堅實(shí)依托，“這次國際金融危機說(shuō)明，資產(chǎn)價(jià)格上漲是造成通脹預期的重要推動(dòng)力，樓市和股市價(jià)格飆升，勢必導致虛擬資本過(guò)度增長(cháng)，投機交易持續膨脹，造成社會(huì )經(jīng)濟的虛假繁榮�！�
　　“流動(dòng)性過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格飆升、居民必需消費品價(jià)格上行、輸入型通脹等四大因素，有可能導致比較嚴重的結構性通貨膨脹�！币�中卿認為，在新的一年里，不僅要關(guān)注居民必需消費品漲價(jià)、輸入型通脹以及PPI和CPI上行壓力，更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格泡沫，管理好通貨膨脹預期，及時(shí)化解結構性通貨膨脹風(fēng)險。

　　資產(chǎn)價(jià)格泡沫是關(guān)鍵推手

　　這次國際金融危機說(shuō)明，資產(chǎn)價(jià)格上漲是造成通脹預期的重要推動(dòng)力，樓市和股市價(jià)格飆升，勢必催生資產(chǎn)泡沫。
　　現在，人們談?wù)撟疃嗟木褪峭�脹是否�?lái)臨。很多人認為許多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、農業(yè)連續豐收，國際糧價(jià)處于低位，斷定我國不會(huì )發(fā)生明顯的、劇烈的通貨膨脹。但尹中卿強調，要清醒地看到，“這并不意味著(zhù)可以輕視居民必需消費品價(jià)格寬幅上行壓力�！薄�
　　實(shí)際上，目前許多資源類(lèi)產(chǎn)品和公用事業(yè)服務(wù)價(jià)格還沒(méi)有到位，連續的強降雪和低溫天氣也會(huì )影響到食品價(jià)格。前段時(shí)間在部分城市出現的“瘋狂”大蒜、“天價(jià)”辣椒，以及玉米、食用油價(jià)格的“節節攀升”，表明居民必需消費品也會(huì )出現結構性漲價(jià)。
　　由于我國經(jīng)濟增長(cháng)已接近兩位數，支撐經(jīng)濟增長(cháng)的供給要素并不能齊頭并進(jìn)地同時(shí)滿(mǎn)足高增長(cháng)的需要，我國經(jīng)濟會(huì )不時(shí)因為某些資源和某些產(chǎn)品供給不足從而價(jià)格上升，進(jìn)而推高價(jià)格總水平。如果出現某些影響農副產(chǎn)品生產(chǎn)因素，在流動(dòng)性非常充足的背景下，很可能演變?yōu)檗r副產(chǎn)品價(jià)格迅速上漲。
　　“有些專(zhuān)家宣稱(chēng)，可以通過(guò)口頭上拒不承認來(lái)壓低通脹預期，但我想老百姓現在對于物價(jià)波動(dòng)心里都是很清楚的，不在于政策制定者說(shuō)有沒(méi)有，而在于老百姓都在感受通脹的存在�！币�中卿在基層調研的結論是，“通脹是現實(shí)的而不僅僅是預期，它在后危機階段的特點(diǎn)是結構性的，如果不及時(shí)解決就可能演化成全面的通貨膨脹，從低強度的通貨膨脹演化成高強度的通貨膨脹�！�

　　如何管理結構性通脹

　　尹中卿為本刊記者提出了自己的政策建議：一要繼續管理好通脹預期。應對未來(lái)可能來(lái)臨的通脹給予高度關(guān)注，通過(guò)宏觀(guān)調控讓公眾相信，未來(lái)不會(huì )出現明顯的、全面的、高強度的通貨膨脹。在通脹即將到來(lái)時(shí)，將它的危害減到最小。
　　二要搞好動(dòng)態(tài)調整，在政策方面作一些更加靈活、謹慎的漸進(jìn)式調整，使政策顯得更穩健。通過(guò)擴大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給的方式，讓大量的資金能夠有較好的投資去處。密切關(guān)注和監測國際主要貨幣匯率、初級產(chǎn)品價(jià)格變化，有效防范宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險。
　　三要抑制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度膨脹。通過(guò)適度提高銀行資本充足率、增加股票保證金交易限制、提高非保障性住房抵押貸款條件、實(shí)行差別化利率調整等政策工具，對2010年可能出現的資產(chǎn)價(jià)格暴漲進(jìn)行制約�！�
　　四要推進(jìn)新一輪住房改革。借鑒其他國家和地區的經(jīng)驗，政府直接參與開(kāi)發(fā)一級市場(chǎng)，給那些有工作但是沒(méi)有能力購買(mǎi)房子的居民提供住房；對第二套以上的帶有投資和投機性的個(gè)人住房按揭貸款實(shí)行有效的風(fēng)險控制。通過(guò)稅收杠桿調節二級市場(chǎng)投資，平抑房?jì)r(jià)。

(摘自3月8日《瞭望》周刊)