事實(shí)證明，在全球經(jīng)濟復蘇步調不一的大背景下，各國央行的“退出”將是異常艱難的過(guò)程。在11日的議息會(huì )議后，新西蘭、韓國以及菲律賓等多國央行均宣布，繼續維持利率在當前低位。當局還在試圖淡化市場(chǎng)對于加息在即的預期，以期為經(jīng)濟復蘇創(chuàng )造有利環(huán)境。
    分析人士認為，在2010這樣一個(gè)“退出之年”，對于政策轉入緊縮的預期可能持續籠罩在股市上空；但另一方面，隨著(zhù)經(jīng)濟總體趨勢向好，股市下跌的空間也應該不大。所以，今年的股市總體可能呈現區間震蕩格局。昨日亞太及歐洲股市的走勢可算是全年表現的一個(gè)縮影。

    多數央行仍執意維穩

    盡管今年以來(lái)已有澳大利亞、馬來(lái)西亞等央行實(shí)施了加息，但從全球來(lái)看，正式邁入加息周期的還只是極少數。大多數經(jīng)濟體的決策當局仍在觀(guān)望，或是做出一些試探性的舉動(dòng)，探測市場(chǎng)的反應。
    繼泰國央行之后，周四，又有多家央行公布繼續維持利率不變，當局似乎還在有意壓低市場(chǎng)的加息預期。
    新西蘭央行昨日最早宣布，維持利率在2.5%的歷史最低點(diǎn)不變。這一決定符合絕大多數人的預期。央行還重申，預計將在年中以前維持低利率。
    新西蘭央行行長(cháng)博拉爾德表示，雖然該國經(jīng)濟正走出衰退，但依然疲軟，且企業(yè)與消費者仍趨于謹慎。他表示，當前央行“需要也能夠”靜觀(guān)其變。
    在新西蘭之后，韓國央行11日宣布，連續第13個(gè)月將基準利率維持在2%不變。韓國一度被認為是亞洲最快加息的經(jīng)濟體，但受到希臘危機以及西方經(jīng)濟復蘇乏力等諸多因素影響，韓國央行迄今仍按兵不動(dòng)。
    菲律賓央行11日也宣布，維持利率在4%不變，符合市場(chǎng)普遍預期。央行還調低了對于全年通脹的預期，預計2010年的平均通脹率為4.64%，低于之前預計的4.7%。瑞士央行也將在當天晚些時(shí)候公布利率決策，市場(chǎng)普遍認為，該行將維持基準利率不變。

    加息面臨多重壓力

    值得一提的是，上述央行在保持利率不變的同時(shí)，還在有意無(wú)意地為加息預期降溫。
    新西蘭央行昨日稱(chēng)，當局不急于加息，并且相信，即便從年中前后開(kāi)始加息，這一輪的緊縮周期也不需要將利率提升至前一周期時(shí)那么高。
    韓國央行行長(cháng)李成太則稱(chēng)，目前消費通脹仍受控，現在就認為民間部門(mén)已完全走上持續復蘇的道路還為時(shí)尚早。
    分析師指出，對不少經(jīng)濟體而言，當前加息還面臨諸多壓力，特別是來(lái)自政府部門(mén)的壓力。
    韓國政府近期就一再要求，央行需要維持低利率，以促進(jìn)投資和減少失業(yè)。韓國今年１月份的失業(yè)人數高達１２１．６萬(wàn)，同比增加３６．８萬(wàn)，失業(yè)率為５．０％，是２００１年３月以來(lái)的最高值。
    日本政府更是毫無(wú)掩飾對央行施壓的意圖。日本副財務(wù)大臣野田佳彥周四稱(chēng)，希望出席下周的央行會(huì )議，效仿此前韓國政府的做法。內閣府的一位官員當天則說(shuō)，政府和央行將各盡所能，盡快幫助日本經(jīng)濟擺脫通縮。當日，日本政府宣布下調了去年第四季度的經(jīng)濟增長(cháng)。
    在其他地區，英國首相布朗10日公開(kāi)發(fā)表了英國經(jīng)濟復蘇“非常脆弱”的觀(guān)點(diǎn)，并警告說(shuō)“不能冒危及復蘇的風(fēng)險，”任何過(guò)早采取大幅度減少經(jīng)濟刺激措施的行動(dòng)，都可能導致經(jīng)濟再次陷入衰退。
    下周，美聯(lián)儲和日本央行都將舉行議息會(huì )議，盡管利率預計不會(huì )有變化，但投資人依然會(huì )高度關(guān)注會(huì )議中透露出的政策信息，為下一步的政策舉措做好準備。

    股市或陷“上下兩難”

    對那些率先復蘇的經(jīng)濟體而言，還有一個(gè)不利的因素就是提早加息可能帶來(lái)的本幣升值壓力。亞洲的不少經(jīng)濟體近期都紛紛一再入市干預，以阻止本幣過(guò)快升值，進(jìn)而沖擊剛剛有所好轉的出口形勢。
    僅在本周，韓國、菲律賓、印尼等經(jīng)濟體的央行就據傳多次干預匯市，中國臺灣貨幣當局近日也連續出手，阻止新臺幣過(guò)快升值。
    受到對政策緊縮的預期等因素影響，昨日的亞太股市極其波動(dòng)，但最終的漲跌幅并不大。中國公布的CPI數據一度勾起了部分人的緊縮預期，而多國議息也牽動(dòng)了投資人的神經(jīng)。昨日東京尾盤(pán)，MSCI亞太指數微升0.3%，此前一度大幅下跌。地區股市漲跌互現，日股漲1.0%，新加坡股市升0.4%，韓國股市跌0.3%，結束連續四個(gè)交易日的漲勢。中國香港股市在大幅震蕩后平收，中國臺灣股市跌0.4%。
    歐洲股市昨日開(kāi)盤(pán)后持續波動(dòng)。截至北京時(shí)間11日19時(shí)，地區三大股指漲跌不一。
    美國銀行-美林證券11日發(fā)布報告稱(chēng)，就整個(gè)2010年來(lái)說(shuō)，股市的表現應該會(huì )好于固定收益資產(chǎn)。但股市出現大漲或是大跌的可能性都不大，相對而言，該行認為股市今年向上的概率更大一些。