當前社會(huì )高度關(guān)注房?jì)r(jià),股市高度關(guān)注房地產(chǎn)股,皆因房地產(chǎn)關(guān)系著(zhù)社會(huì )民生、經(jīng)濟興衰、銀行資產(chǎn)的安全邊際。以至于目前的房?jì)r(jià)漲也不是,跌也不能。其實(shí),不用任何激進(jìn)的調控舉措,再過(guò)一年半載,我國普漲的房?jì)r(jià)也可能停滯下來(lái),并進(jìn)入符合各方利益的穩定狀態(tài)。其原因在于,在調控層面上已找到了行之有效,并能兼顧各方利益穩定房?jì)r(jià)的方法,那就是“廉房”(廉價(jià)房與廉租房)的不斷推出,起碼能在數學(xué)意義上起到平滑房?jì)r(jià)的作用,即起到“餡多了加面”的功能。
實(shí)際上,這種穩定房?jì)r(jià)的方法在部分沿海城市早已運用,且效果顯著(zhù)。例如,一直處于“房?jì)r(jià)第一線(xiàn)”的華東某市曾經(jīng)是以這樣方法來(lái)平抑房?jì)r(jià):當這個(gè)城市的平均房?jì)r(jià)月環(huán)比與同比出現漲幅過(guò)大的時(shí)候,在接下來(lái)的1、2個(gè)月里就停止市中心高價(jià)商品房的銷(xiāo)售,或者暫緩高價(jià)房在房產(chǎn)交易中心的登記過(guò)戶(hù),在這期間只允許近郊和遠郊價(jià)格相對較低房產(chǎn)的銷(xiāo)售。而根據以上“餡多了加面”的法則,當這些“廉房”大規模面市后,一方面吸引和抽離了商品房市場(chǎng)的部分購買(mǎi)力,另一方面在數學(xué)意義上將直接攤低各地的平均房?jì)r(jià)水平,進(jìn)而能攤低全國的平均房?jì)r(jià)。對于股市來(lái)說(shuō),投資者之前也是一直關(guān)注于房?jì)r(jià)的漲跌。因為,房?jì)r(jià)一跌,首先是房地產(chǎn)公司的利潤不會(huì )好;其次是,房地產(chǎn)行業(yè)對上下游影響極大,房?jì)r(jià)下跌對經(jīng)濟整體形勢也會(huì )帶來(lái)不好的預期。然而,當房?jì)r(jià)漲到脫離購買(mǎi)力實(shí)際后,再繼續關(guān)注房?jì)r(jià)的漲跌已經(jīng)毫無(wú)意義:房?jì)r(jià)漲得再高,如果沒(méi)有購買(mǎi)力,對房地產(chǎn)公司的利潤、對經(jīng)濟全局的牽動(dòng)又有什么作用?因此,未來(lái)無(wú)論是對房地產(chǎn)公司的利潤預期,還是房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟全局的影響,房地產(chǎn)市場(chǎng)“量”的作用要遠大于“價(jià)”的變化。
各地方政府不可能自己去蓋房子的,其推動(dòng)“廉房”建設還將由現有的各家房地產(chǎn)公司來(lái)進(jìn)行與實(shí)現!傲俊苯ㄔO除了能在數學(xué)含義上起到平抑房?jì)r(jià)效果之外,由于供不應求的原因,其成交量足可保障房地產(chǎn)行業(yè)的基本利潤,但“廉房”的大規模推動(dòng)也意味著(zhù)我國房地產(chǎn)行業(yè)暴利的時(shí)代行將結束,進(jìn)而步入到符合成熟產(chǎn)業(yè)特征的合理利潤邊際階段。對現有房地產(chǎn)上市公司來(lái)說(shuō),利潤邊際的下降必然會(huì )導致股價(jià)估值中樞的下移。同時(shí),隨著(zhù)房?jì)r(jià)受“廉房”平抑作用而趨向于穩定,以往那種“要么賺死,要么渴死”的業(yè)績(jì)大起大落現象將逐漸消失,股價(jià)走勢的波動(dòng)性將會(huì )逐漸降低。 |