針對國家統計局將于下周發(fā)布的3月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據，目前，大多數機構預期3月份CPI漲幅將較2月份有所回落，漲幅在2.4%—2.7%之間，而PPI漲幅仍可能繼續擴大。此外，投資、消費、工業(yè)增加值等指標將保持高位平穩運行，進(jìn)出口貿易可能變?yōu)槟娌睢?/P>

　　3月CPI漲幅或小幅下滑

　　根據農業(yè)部及商務(wù)部歷年監測數據，3月份國內食品價(jià)格處于季節性的回落過(guò)程中。但由于“倒春寒”天氣的影響，今年食品價(jià)格環(huán)比跌幅呈現逐周縮小的趨勢，其整體環(huán)比跌幅要低于往年，這可能使3月份CPI同比不會(huì )較2月份大幅下滑。
　　基于此，中金公司預計3月份CPI同比漲幅在2.5%—2.7%之間。交通銀行金融研究中心也在最新研究報告中稱(chēng)，預計3月份CPI同比漲幅將較2月份小幅回落，但是仍然維持在一年期存款利率之上。近期西南地區的干旱可能推升國內糧食和部分食品的價(jià)格，增加短期內物價(jià)上漲的壓力。因此，上半年物價(jià)上漲的趨勢仍將延續。
　　申銀萬(wàn)國宏觀(guān)分析師李慧勇也認為，第三季度以前CPI將在波動(dòng)中上升，但3月份CPI漲幅將會(huì )回落，最主要原因在于春節因素減弱以及食品價(jià)格回落。李慧勇預計3月份CPI上漲2.4%，比2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　國家發(fā)改委有關(guān)負責人近日也明確表示，預計3月份CPI將比上月略有下降，一季度CPI平均漲幅預計介于2%—2.5%之間，屬于溫和上漲范疇。
　　對于3月份PPI，多數機構則認為會(huì )繼續快速上漲。由于2月份中下旬以來(lái)，生產(chǎn)資料價(jià)格呈持續攀升態(tài)勢，分析師們預計3月份PPI同比漲幅超過(guò)6%，將連續4個(gè)月保持快速上漲，進(jìn)一步加大通脹預期。

　　內需旺盛外需乏力

　　業(yè)內專(zhuān)家對3月份的固定資產(chǎn)投資、消費增速繼續保持樂(lè )觀(guān)估計，預計投資、消費增速仍在高位運行。興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安預計，3月份城鎮固定資產(chǎn)投資同比上漲21.9%。2月份真實(shí)城鎮固定資產(chǎn)投資季調環(huán)比趨勢折年率升至18.9%，自去年11月份達谷底以來(lái)持續上升。此外，董先安預計3月份商品零售同比上漲17.3%。
　　對于工業(yè)增加值，董先安預計，3月份工業(yè)增加值同比上漲18.0%。工業(yè)增加值與發(fā)電量走勢吻合，經(jīng)季節調整后2月份發(fā)電量環(huán)比趨勢折年率降至11.7%，略高于2000年以來(lái)平均值。重工業(yè)季調環(huán)比趨勢折年率降至15.1%，低于2000年以來(lái)平均值16.0%。
　　此外，多數分析師預計，3月份進(jìn)出口貿易可能變?yōu)槟娌�，這顯示出外需復蘇仍然乏力。中金公司在最新發(fā)布的報告中指出了春節效應可能對3月份貿易的影響。報告認為，不能排除3月份出口增速大幅回調導致貿易順差下降甚至出現逆差的可能性。
　　董先安也認為，3月份或會(huì )出現暫時(shí)的貿易逆差，但全年仍將保持貿易順差，初步估計為1375億美元，低于去年。自去年1月以來(lái)，進(jìn)口季調環(huán)比趨勢一直高于出口，但自去年12月以來(lái)兩者差距不斷收窄。預計3月份出口同比上漲25.0%，進(jìn)口同比上漲60.1%。