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英國《金融時(shí)報》Lex專(zhuān)欄4月14日以以上標題發(fā)表文章，對跨國私人資本在中國的投資前景作了如下評論：
資本正悄悄向私人股本回流。根據研究公司Preqin的數據，今年準備籌資的私人股本基金有1500多只，籌資總額近7000億美元。許多基金公司會(huì )把自己在中國的關(guān)系當作賣(mài)點(diǎn)——在當前的這種投資氛圍下，中國被認為代表著(zhù)最佳投資機會(huì )。但大型跨國私人股本基金在中國部署其宏偉全球戰略的機會(huì )卻不大，而且很可能永遠如此。
原因主要有兩個(gè)。首先，中國并不缺資本。百仕通(Blackstone)和貝恩(Bain)等私人股本基金的強項——資產(chǎn)規�！谥袊舅悴簧鲜裁�。私人股本交易往往規模較小，而且集中在首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)前的成長(cháng)型資本投資上。根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據，去年亞洲(不含日本)經(jīng)披露的私人股本投資額為113億美元，中國在其中所占份額略低于1/3——但每宗交易的平均投資額僅為1300萬(wàn)美元，還沒(méi)有越南的高。
其次是經(jīng)濟規劃部門(mén)無(wú)處不在的影響力。新媒體、生物技術(shù)或清潔能源等邊緣行業(yè)(種子資本的典型投資對象)向外國投資完全開(kāi)放。但當涉及到經(jīng)濟中真正的支柱領(lǐng)域時(shí)，游戲就由具有政治背景的大型產(chǎn)業(yè)基金所主導。隨著(zhù)中國國內私人股本行業(yè)的不斷發(fā)展，該行業(yè)的基地已經(jīng)逐步從技術(shù)為重心的上海轉移到以政府力量為主導的北京，這絕非偶然。
6個(gè)月前，中國國務(wù)院通過(guò)了允許外資機構籌建人民幣基金的法規。根據上海咨詢(xún)公司咨奔商務(wù)咨詢(xún)(Z-Ben)的數據，已有17家跨國機構為此進(jìn)行了注冊。從本質(zhì)上說(shuō)，籌建人民幣基金可拓展跨國私人股本的運作空間，而且很可能會(huì )讓它們獲得更高的回報：相較以在香港或紐約上市為退出手段的美元交易，以在中國內地上市為退出手段的人民幣投資應能獲得更高的發(fā)行市盈率。盡管如此，以中國為投資重點(diǎn)的私人股本基金的潛在投資者仍需現實(shí)一些。畢竟堡壘的大門(mén)只敞開(kāi)了一半。
(摘自4月14日英國《金融時(shí)報》，Lex專(zhuān)欄是由這家報紙評論家聯(lián)合撰寫(xiě)的短評，對全球經(jīng)濟與商業(yè)進(jìn)行精辟分析。)
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