●加息窗口的開(kāi)啟時(shí)間可能延至6至9月份

　　●短期內匯率政策改變的可能性大大下降　　　　　

　　外面風(fēng)雨飄搖，里面爐火悶燒——升值？加息？成了5月份關(guān)于中國貨幣政策的兩大猜想。
　　眼下，2.8％的CPI（消費者物價(jià)指數）增幅距離3％的警戒線(xiàn)僅一步之遙，4月份高達7740億元的新增信貸更“火上澆油”，市場(chǎng)對于中國央行的加息預期高漲。此時(shí)，歐洲主權債務(wù)危機的一盆冷水，給欲吹“退出”號角的中國貨幣政策帶來(lái)諸多疑問(wèn)。不過(guò)，據《國際金融報》記者多方調查，“央行年內加息”已成共識，只是對于加息時(shí)間表的預期，普遍出現了推遲跡象。
　　“歐債危機蔓延拖累全球經(jīng)濟增長(cháng)，可能影響中國經(jīng)濟增長(cháng)速度，并削弱中國緊縮政策的力度�！卑涂巳R資本中國經(jīng)濟研究主管彭文生表示：“我們此前預測，在第二季度出現基準利率上調，現在這一時(shí)間可能推遲�！辈贿^(guò)，彭文生同時(shí)指出：“央行將繼續通過(guò)窗口指導和流動(dòng)性管理來(lái)控制銀行放貸節奏�！�
　　“5月份暫時(shí)不會(huì )加息�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委說(shuō)：“在未來(lái)CPI超過(guò)3.0%的警戒線(xiàn)后，央行可能啟動(dòng)加息進(jìn)程，具體時(shí)間窗口在6至9月份�！贝送�，“6月份存款準備金率有再次上調的可能性�！倍鴮τ谀陜燃酉⒌拇螖�，魯政委表示：“最多加息一次”。
　　日前，央行發(fā)布第一季度《中國貨幣政策執行報告》指出，下一階段將根據經(jīng)濟金融形勢和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長(cháng)。央行貨幣政策委員會(huì )委員李稻葵更進(jìn)一步稱(chēng)，中國調整存款利率的條件基本成熟。
　　值得注意的是，央行報告中還特別提到，將進(jìn)一步完善以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。眼看中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)日期將近，中國的匯率政策再次被置于放大鏡下。加拿大皇家銀行和美國富國銀行昨日據此預測，中國將于5月份放棄人民幣盯住美元，并稱(chēng)此舉將有助于“遏制通脹”。
　　不過(guò)，中金公司昨日指出，外部風(fēng)險增大時(shí)，應謹防出現類(lèi)似2008年宏觀(guān)調控的“超調”，建議緊縮政策進(jìn)入觀(guān)望期，避免經(jīng)濟大起大落�！邦A計人民幣升值可能推遲”。彭文生也持同樣觀(guān)點(diǎn)：“我們此前預計，美元/人民幣匯率的雙邊波動(dòng)范圍可能在5月底中美對話(huà)前擴大�，F在看來(lái)，短期內改變匯率政策的可能性已經(jīng)大大下降�！�