在連續11周凈回籠資金約1.1萬(wàn)億元后，央行在春節后的第12周終于首次凈投放了1520億元資金。不過(guò)，若將5月10日（周一）上調存款準備金率繳款因素算上，本周央行有效實(shí)際凈回籠資金仍超千億元。
　　央行公告顯示,其昨日在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的200億元三個(gè)月期央票,同時(shí)進(jìn)行的300億元91天期正回購操作,中標收益率分別繼續持平于1.4088%和1.41%。
　　由此，加上本周二發(fā)行的140億元1年期央票，央行本周從公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金量?jì)H為640億元，而本周到期資金量則達2160億元，這也就意味著(zhù)本周央行向市場(chǎng)凈投放1520億元，結束了連續11周的凈回籠。

　　流動(dòng)性收緊趨勢未變

　　多位受訪(fǎng)人士對早報記者表示，此次凈投放并未改變年內央行持續回籠貨幣的態(tài)勢，中標收益率和利率的持平，則繼續降低短期內加息可能性。
　　渤海證券債券研究員徐華指出，盡管央行公開(kāi)市場(chǎng)本周凈投放1520億元,但若加上準備金率上調于本周初繳款的回籠資金量,本周央行從銀行系統仍回籠了1500億元左右的流動(dòng)性。
　　可查資料顯示，央行自本周一起上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),為年內第三次上調。按4月末金融機構人民幣存款余額64.99萬(wàn)億元計算,此次上調凍結資金超過(guò)3000億元。
　　徐華表示，年內央行回籠貨幣壓力較大。一方面，近期央票和回購到期量較為集中，另一方面，隨著(zhù)順差的重新出現，以及人民幣升值預期加強，外匯占款對央行回籠貨幣的壓力相對較大。
　　徐華認為，4月末廣義貨幣供應量（M2）增速21.48%，仍處于歷史較高水平，與今年全年M2增速控制在17%的目標差距仍較大。

　　央行平衡調控節奏？

　　相對而言，瑞穗金融集團亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光則認為，本周凈投放表明央行對流動(dòng)性收緊出現了“短期微調”。
　　沈建光說(shuō)：“央行可能也在平衡，一方面4月份新增貸款超出預期，央行也在公開(kāi)報告里表示出擔心流動(dòng)性過(guò)剩，預示將繼續對流動(dòng)性進(jìn)行收緊；但另一方面，工、建、中、交四大行2870億元的再融資規模，以及農行與光大銀行的即將上市，又使得市場(chǎng)資金量需求很大�！�
　　廣發(fā)基金宏觀(guān)策略分析師孫建波認為，目前央行使用數量化調控工具已初步達到成效，一方面市場(chǎng)對于A(yíng)股的預期下降，另一方面，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作中的利率水平是銀行存貸款利率的風(fēng)向標，目前銀行資金愿意持續以相對較低利率買(mǎi)進(jìn)央票，亦說(shuō)明銀行利率水平符合市場(chǎng)資金需求。
　　孫建波還認為，本周在央行調整存款準備金率之后，公開(kāi)市場(chǎng)出現久違的凈回籠，這“一緊一松”表明數量化工具調控節奏的平衡。