金融藍皮書(shū)指出，今年我國CPI增長(cháng)率有可能超過(guò)3%，但這并非通貨膨脹，不可能通過(guò)實(shí)行從緊的貨幣政策予以預防和消解。
    藍皮書(shū)認為，今年中國將繼續調整價(jià)格長(cháng)期過(guò)低的資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格，其中包括水、電、燃氣和交通等，這將促使CPI增長(cháng)率上行。另外，受南方旱災、北方轉暖時(shí)間推遲的影響，農產(chǎn)品今年可能出現一定程度和一定范圍的供不應求，從而促使價(jià)格上行，而農產(chǎn)品價(jià)格上漲也是推動(dòng)CPI走高的重要因素。
    數據顯示，4月份，我國CPI漲幅為2.8%，其中農副產(chǎn)品價(jià)格上漲貢獻了1.1個(gè)百分點(diǎn)，雖然5月份的經(jīng)濟運行數據還沒(méi)有公布，但是業(yè)界普遍預測，5月份CPI將稍高于4月份水平。
    但藍皮書(shū)強調，中國當前的CPI上行只是農產(chǎn)品、資源類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格調整所引致的，并非通脹，不能簡(jiǎn)單采取從緊的貨幣政策。
    CPI上半年的不斷上行也使一些人認為應當收緊貨幣政策，但藍皮書(shū)認為，如果面對的是通貨膨脹，應選擇的是從緊的貨幣政策，以收緊銀根，減少流通中的貨幣數量，促使普遍上漲的物價(jià)回落，但今年中國CPI上行并不是通貨膨脹，只是農產(chǎn)品、資源類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格調整所引致的CPI增長(cháng)率上行，就不能簡(jiǎn)單采取從緊的貨幣政策�！耙�正確分析CPI上行的成因�！彼{皮書(shū)編者強調。
    藍皮書(shū)指出，如果僅僅因為部分產(chǎn)品價(jià)格上漲就開(kāi)出“貨幣政策從緊”的藥方，反而有可能引致一系列負面效應發(fā)生。由于貨幣政策是總量政策，一旦從緊，會(huì )導致眾多工商企業(yè)資金緊缺，進(jìn)而影響經(jīng)濟回升的基礎夯實(shí)。從民生的角度上看，農產(chǎn)品、資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格上行會(huì )對低收入和低保群體的生活產(chǎn)生較大的影響，而解決這一問(wèn)題的方法往往是出臺財政補貼等政策，但如果將價(jià)格回落寄希望于實(shí)行從緊的貨幣政策，就可能忽視財政政策的及時(shí)出臺，給這些群體的正常生活帶來(lái)困難，給社會(huì )生活增加不和諧因素。
    事實(shí)上，在5月初一度加強的加息預期，也隨著(zhù)農產(chǎn)品價(jià)格回落、CPI上行壓力減小而有所減弱。截至上周五，25家中外機構對5月份CPI漲幅預測的均值為3.1%，盡管由于基數低的原因同比增幅仍有所加大，但環(huán)比上很可能出現回落。包括中國銀行行長(cháng)李禮輝在內的眾多業(yè)內人士均認為，央行可能會(huì )放緩提高利率。