昨日,中國人民銀行發(fā)布《2010年5月份金融市場(chǎng)運行情況報告》(下稱(chēng)《報告》)指出,由于市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊,5月貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行。這是央行在年內的金融市場(chǎng)運行情況報告中首次表述“流動(dòng)性趨緊”。此前,央行對流動(dòng)性的判斷為“市場(chǎng)流動(dòng)性總體充足”。 央行稱(chēng),5月份銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量有所減少,債券發(fā)行期限結構以中期債券為主,長(cháng)期債券發(fā)行比重明顯上升;市場(chǎng)流動(dòng)性有所趨緊,貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行;現券交易量略減,銀行間債券指數和交易所國債指數上漲較多,國債收益率曲線(xiàn)呈現快速平坦化趨勢。股票市場(chǎng)指數繼續大幅下跌,成交量萎縮較多。
分析人士稱(chēng),近兩月市場(chǎng)流動(dòng)性確實(shí)呈現偏緊局面。興業(yè)銀行固定收益分析師郭草敏在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示:“5月貨幣市場(chǎng)利率一路往上走,中間甚至連短暫的回落都沒(méi)有,流動(dòng)性趨緊情況比較突出。這與央行在5月集中發(fā)行3年期央票有關(guān)! 國際金融危機蔓延后,我國采取寬松的貨幣政策為市場(chǎng)注入流動(dòng)性,貨幣供應急劇擴張。今年以來(lái),為了使銀行體系流動(dòng)性回到適度寬松,央行采取了一系列的緊縮性貨幣政策。從4月8日開(kāi)始,央行重啟3年期央票發(fā)行。 央行于5月6日和20日分別發(fā)行1100億元和1200億元3年期央票。郭草敏指出:“在3年期央票發(fā)行后,在貨幣市場(chǎng)上以往凈流出的大行也會(huì )捉襟見(jiàn)肘,變?yōu)閮袅魅!?BR> 有分析人士進(jìn)一步指出,其實(shí)5月貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊張還有其他因素,如上調法定存款準備金率、新增財政存款以及信貸規模限制等因素。據分析人士測算,5月10日第三次上調存款準備金率后,金融機構超儲率已低至1.5%左右,大行超儲率更是低至1%以下,銀行體系內大面積呈現“缺血”癥狀。 郭草敏還指出:“5月外匯占款環(huán)比大幅下滑54%,也增加了銀行‘缺血’癥狀!彼治,商業(yè)銀行上繳外匯相當于增加了人民幣存款,而外匯占款減少會(huì )影響這部分存款量,進(jìn)而影響超額儲備,增加銀行資金負擔。 |