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昨日，中國人民銀行發(fā)布《2010年5月份金融市場(chǎng)運行情況報告》（下稱(chēng)《報告》）指出，由于市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，5月貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行。這是央行在年內的金融市場(chǎng)運行情況報告中首次表述“流動(dòng)性趨緊”。此前，央行對流動(dòng)性的判斷為“市場(chǎng)流動(dòng)性總體充足”。
央行稱(chēng)，５月份銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量有所減少，債券發(fā)行期限結構以中期債券為主，長(cháng)期債券發(fā)行比重明顯上升；市場(chǎng)流動(dòng)性有所趨緊，貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行；現券交易量略減，銀行間債券指數和交易所國債指數上漲較多，國債收益率曲線(xiàn)呈現快速平坦化趨勢。股票市場(chǎng)指數繼續大幅下跌，成交量萎縮較多。
分析人士稱(chēng)，近兩月市場(chǎng)流動(dòng)性確實(shí)呈現偏緊局面。興業(yè)銀行固定收益分析師郭草敏在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“5月貨幣市場(chǎng)利率一路往上走，中間甚至連短暫的回落都沒(méi)有，流動(dòng)性趨緊情況比較突出。這與央行在5月集中發(fā)行3年期央票有關(guān)�！�
國際金融危機蔓延后，我國采取寬松的貨幣政策為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，貨幣供應急劇擴張。今年以來(lái)，為了使銀行體系流動(dòng)性回到適度寬松，央行采取了一系列的緊縮性貨幣政策。從4月8日開(kāi)始，央行重啟3年期央票發(fā)行。
央行于5月6日和20日分別發(fā)行1100億元和1200億元3年期央票。郭草敏指出：“在3年期央票發(fā)行后，在貨幣市場(chǎng)上以往凈流出的大行也會(huì )捉襟見(jiàn)肘，變?yōu)閮袅魅��！?BR> 有分析人士進(jìn)一步指出，其實(shí)5月貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊張還有其他因素，如上調法定存款準備金率、新增財政存款以及信貸規模限制等因素。據分析人士測算，5月10日第三次上調存款準備金率后，金融機構超儲率已低至1.5%左右，大行超儲率更是低至1%以下，銀行體系內大面積呈現“缺血”癥狀。
郭草敏還指出：“5月外匯占款環(huán)比大幅下滑54%，也增加了銀行‘缺血’癥狀�！彼治�，商業(yè)銀行上繳外匯相當于增加了人民幣存款，而外匯占款減少會(huì )影響這部分存款量，進(jìn)而影響超額儲備，增加銀行資金負擔。 |