“中國經(jīng)濟最為復雜的一年”已行至中盤(pán)。7月15日，國家統計局公布今年上半年最新經(jīng)濟統計數據顯示，上半年全國居民消費價(jià)格指數（CPI）同比上漲2.6%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）同比上漲6%。其中，6月份CPI同比上漲2．9％，PPI同比上漲6．4％。6月份“2．9％”的同比漲幅明顯低于此前的市場(chǎng)預期。上半年國內生產(chǎn)總值（GDP），同比增長(cháng)11.1%，其中，二季度GDP同比增長(cháng)10.3%，低于一季度的11.9%。中國經(jīng)濟今年首次出現增速放緩現象。

　　2.6％是統計幻覺(jué)？

　　“上半年GDP增長(cháng)11.1%是非常不錯的成績(jì)，超出我之前的預期�！北本┐髮W(xué)中國宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心主任盧鋒認為，與西方發(fā)達國家不同，中國經(jīng)濟未來(lái)不存在二次探底，而是之前回升太強，政府采取了靈活政策來(lái)壓制通脹勢頭。
　　“這證實(shí)了我們一直以來(lái)的觀(guān)點(diǎn)——中國的實(shí)際GDP增速在2010年一季度見(jiàn)頂，經(jīng)濟此后進(jìn)入穩步擴張的階段�！币按遄C券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春如此評論今年中國上半年的宏觀(guān)數據。與此同時(shí)，孫明春認為，CPI和PPI通脹降幅雙雙超出預期，這會(huì )顯著(zhù)減少對通脹的擔憂(yōu)。政府制定的2010年CPI通脹3%的調控目標完成可能性較大。
　　鑒于通貨膨脹風(fēng)險降低，巴克萊資本修正此前的政策預期，認為2010年全年無(wú)論是存款或貸款的基準利率都不會(huì )上調。巴克萊資本經(jīng)濟學(xué)家彭文生與常建在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們的判斷是，到目前為止，經(jīng)濟增長(cháng)的放緩符合政府控制通脹壓力和放緩投資至一個(gè)更可持續的水平的目標。但是，如果經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)一步放緩，政策可能會(huì )有所調整以支持內需�！�
　　不過(guò)，在央行貨幣政策委員會(huì )委員、清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系主任李稻葵看來(lái)，“CPI上漲2.6%，似乎比頭幾個(gè)月略有下降，這在一定程度上是統計幻覺(jué)�！�
　　7月15日，在清華EMBA名師管理論壇上，李稻葵表示，雖然CPI比前幾個(gè)月略有下降，但主要是因為去年的情況太特殊。他表示，去年的一二月，中國工業(yè)增長(cháng)速度只有3.8%，而到了三四月突然漲到了8.3%，去年的特殊基數是造成今年第一季度所有經(jīng)濟統計數據同比顯得特別好，而第二季度的數據跟同期相比，很自然會(huì )出現一定的下滑。
　　李稻葵強調，這種統計幻覺(jué)在今年下半年還會(huì )不斷出現，今年下半年如果按季度算的GDP速度降到了9%以下不必奇怪。他分析稱(chēng)，中國去年的龐大經(jīng)濟刺激計劃，今年下半年會(huì )逐步到期，這也導致部分經(jīng)濟活動(dòng)有所放緩，主要表現為工業(yè)發(fā)展速度放緩較快，新增的固定增產(chǎn)投資項目由去年33%降到目前的25%，如果考慮到價(jià)格因素的話(huà)，就會(huì )由去年的35%降到今年20%左右。

　　不確定性加大

　　雖然經(jīng)濟增速下滑有一定的合理性，但其中透露出的潛在問(wèn)題依然引起人們的擔心。
　　表現最為明顯的是，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資增速的逐月回落。根據國家統計局的數據，工業(yè)增加值同比增長(cháng)率從年初的２０．７％回落到６月份的１３．７％，固定資產(chǎn)投資增速也出現回落。作為宏觀(guān)經(jīng)濟重要先行指標的ＰＭＩ數據也連續兩月出現顯著(zhù)回落，從４月的５５．７％回落到６月份的５２．１％。
　　除此之外，人們在日常經(jīng)濟生活中感受最深刻的還有資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化。數據顯示，今年上半年，上證綜指累計下跌近２７％，跌幅在全球位于前列；房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，隨著(zhù)上半年嚴厲的調控政策出臺，一線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量銳減，房地產(chǎn)投資開(kāi)始出現回落趨勢，市場(chǎng)進(jìn)入觀(guān)望狀態(tài)。
　　與此同時(shí)，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境也開(kāi)始發(fā)生變化。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所證券研究室主任范建軍認為，當前影響世界經(jīng)濟復蘇的主要因素有：歐洲部分國家主權債務(wù)危機的問(wèn)題；具有全球影響力的大型金融機構的風(fēng)險化解還需時(shí)日；主要國際貨幣匯率大幅波動(dòng)；各種形式的保護主義明顯增多；主要經(jīng)濟體在宏觀(guān)經(jīng)濟政策協(xié)調上存在很大困難；各國刺激政策在退出時(shí)機選擇和具體操作方面可能存在操作失誤或出現各自為戰的情況，等等。這些因素的存在，使得世界經(jīng)濟持續復蘇具有很大的不確定性。
　　中國國際經(jīng)濟交流中心研究員張永軍表示，現行調控政策加之國際環(huán)境有所惡化，兩者疊加，造成經(jīng)濟進(jìn)一步回落可能性較大。
　　面對如此復雜的國內外環(huán)境，中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求認為：“中國經(jīng)濟現在的確處在非常敏感的時(shí)期，中國經(jīng)濟無(wú)論是內部還是外部的不確定性都增加了�！�

　　無(wú)需再行刺激

　　“從目前情況看，處理好保持經(jīng)濟穩定較快增長(cháng)、經(jīng)濟結構調整、管理好通脹預期三者之間的關(guān)系，難度較此前有所加大，這使得宏觀(guān)調控的復雜性加大�！睆堄儡姳硎�，這對未來(lái)宏觀(guān)調控的靈活性和針對性提出更高要求。
　　而出于對世界經(jīng)濟“二次探底”，以及國內不利因素疊加的擔憂(yōu)，在第二季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據出臺前，坊間就已經(jīng)傳出出臺新的經(jīng)濟刺激計劃的呼聲。
　　對此，瑞銀證券經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示，中國經(jīng)濟仍在快速增長(cháng)，且人們對于通脹、工資壓力及房地產(chǎn)泡沫的擔憂(yōu)依然存在，預計不會(huì )出臺新的刺激政策。她同時(shí)認為，如果經(jīng)濟刺激政策在２０１１年突然完全“退出”，那么基礎設施投資可能?chē)乐叵禄�，整體經(jīng)濟增長(cháng)可能大幅放緩。因此，政府可能會(huì )逐步撤出刺激政策，通過(guò)出臺“新刺激政策”來(lái)使得２０１１年及以后的建設活動(dòng)延續下去，但總投入會(huì )小于之前的刺激政策。這些投資項目可能是“西部大開(kāi)發(fā)”的一部分，也可能是“發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)”計劃的一部分。
　　張永軍也認為，中國目前整體情況仍然不錯，在財政政策、貨幣政策上都有較大調控空間，不需要急于出臺新的刺激政策，“即便是下半年經(jīng)濟出現較為明顯的回落”。他說(shuō)，一方面，新的刺激政策很可能再度刺激重工業(yè)過(guò)度發(fā)展，給完成“十一五”期間的節能減排目標制造更大障礙；另一方面，房地產(chǎn)調控正在實(shí)施中，“寧愿忍受一定的經(jīng)濟低速增長(cháng)，也不應讓調控半途而廢”。
　　李稻葵則表示，中國經(jīng)濟的轉型、內需的拉動(dòng)、城市化的不斷發(fā)展，以及財政力量的強大和健全，都將是保證中國經(jīng)濟今后繼續保持較快增長(cháng)的四大主要動(dòng)力。