《辦法》出臺后，信托公司將面臨不同的資本金補充壓力，國內的信托行業(yè)洗牌在即。繼銀行與券商融資潮之后，信托行業(yè)或將掀起新一輪融資潮。當前，安信信托因重大事項于6月2日停牌至今，市場(chǎng)消息稱(chēng)中信信托有意借殼安信信托上市。此外，華信信托、中海信托、百瑞信托、北京信托、華寶信托等多家信托公司正積極籌備上市融資。
　　昨日，記者從消息人士處獲悉，準備已久的《信托公司凈資本管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）可能于8月出臺。據了解，《辦法》是針對信托公司的現狀，對部分業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險約束，使其發(fā)展更加專(zhuān)業(yè)。分析人士指出，信托公司資產(chǎn)規模一旦與凈資本掛鉤，整個(gè)信托行業(yè)將面臨巨大的融資壓力。

　　以?xún)糍Y本為核心

　　根據此前公布的《辦法》征求意見(jiàn)稿，核心是將信托公司可管理的信托資產(chǎn)規模與其凈資本掛鉤。其中，信托公司凈資本不得低于2億元，不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。信托公司還應當根據不同資產(chǎn)的特點(diǎn)和風(fēng)險狀況，按照一定的系數對資產(chǎn)項目進(jìn)行風(fēng)險調整。
　　所謂凈資本，就是指根據信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結構的特點(diǎn)，在凈資產(chǎn)的基礎上對各資產(chǎn)項目、表外項目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險調整后得出的綜合性風(fēng)險控制指標。此前，信托公司不需要在年報中披露資本金的具體構成情況，不需要計算各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險資本，且不受凈資本的約束，但這一現象將會(huì )隨著(zhù)《辦法》的出臺而徹底終結。
　　據介紹，監管層要求信托公司應按照有關(guān)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規模計算各項業(yè)務(wù)風(fēng)險資本，并按照銀監會(huì )規定的其他項目和比例計算相應的風(fēng)險資本。此外，監管部門(mén)還設定了明確的懲戒機制，比如要求信托公司制定切實(shí)可行的整改計劃、方案，明確整改期限，要求信托公司調整業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結構或補充資本等。
　　在金融領(lǐng)域，目前，我國已經(jīng)對商業(yè)銀行和證券公司建立了以?xún)糍Y本為核心的風(fēng)險控制指標體系。而將這個(gè)方法運用在信托上還是首次，在很多業(yè)內人士看來(lái)，這是監管部門(mén)解決銀信資產(chǎn)大肆膨脹的最好辦法。

　　改變“游戲規則”

　　用益信托工作室分析師指出，信托公司一直都缺乏凈資本的約束。目前，信托公司基本上都是“小馬拉大車(chē)”，盡管有了“一法兩規”的制約，投資者的盈虧與信托公司無(wú)關(guān)。但從實(shí)際情況來(lái)看，為了保住自己的聲譽(yù)，信托公司必然要為投資者的虧損“買(mǎi)單”。這樣一來(lái)，如果信托業(yè)務(wù)出現大規模的風(fēng)險，會(huì )有兩種結果：一是信托公司補償投資者，以致自己“元氣大傷”，二是信托公司拒絕補償，自己聲譽(yù)受損。任何一種結果都不利于信托行業(yè)的穩定發(fā)展，《辦法》的出臺將有效避免信托行業(yè)擴張過(guò)快，有利于引導信托公司內涵式發(fā)展。
　　智利盈理財網(wǎng)信托分析師詹建功告訴記者，《辦法》出臺后，信托公司將面臨不同的資本金補充壓力，國內的信托行業(yè)洗牌在即。繼銀行與券商融資潮之后，信托行業(yè)或將掀起新一輪融資潮。當前，安信信托因重大事項于6月2日停牌至今，市場(chǎng)消息稱(chēng)中信信托有意借殼安信信托上市。此外，華信信托、中海信托、百瑞信托、北京信托、華寶信托等多家信托公司正積極籌備上市融資。
　　“多年以來(lái)，信托公司的定位一直很模糊，也沒(méi)有固定的盈利模式，《辦法》實(shí)施后，信托公司肯定要主動(dòng)轉型，調整經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)模式�！鄙虾Ｄ承磐泄�司人士表示，《辦法》一旦出臺，信托公司的“玩法”將與此前大為不同，恐怕只有那些銷(xiāo)售渠道寬、產(chǎn)品創(chuàng )新能力強的信托公司能堅持下來(lái)，一些背靠大型集團“大山”的信托公司，估計也將面臨生存考驗。
　　此外，業(yè)內人士認為，由于房地產(chǎn)信托過(guò)熱，監管方面很有可能加強融資監管。用益信托2010年上半年集合信托市場(chǎng)報告就指出，房地產(chǎn)信托擔當起發(fā)行的主力軍作用，并支撐起上半年信托融資的半壁江山。由于《辦法》征求意見(jiàn)稿對凈資本與各項風(fēng)險成本以及凈資產(chǎn)之間相互約束調節作了明確規定，房地產(chǎn)信托的強勁勢頭或被“剎車(chē)”。