在經(jīng)歷整整一個(gè)夏天的火熱煎熬后，高漲的日元終于“灼傷”了日本政府。8月30日，日本央行召開(kāi)緊急會(huì )議，就當前的貨幣和經(jīng)濟環(huán)境進(jìn)行討論，并最終決定通過(guò)延長(cháng)貨幣市場(chǎng)低息貸款期限的方式進(jìn)一步放松貨幣政策，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。
　　然而，從昨日亞洲匯市日元兌美元的走勢來(lái)看，市場(chǎng)并沒(méi)有對日本央行的舉措“買(mǎi)賬”。就在日本央行宣布新措施之后，日元兌美元繼續走高。顯然，想要給高漲的日元“滅火”，僅靠日本政府，已經(jīng)力不從心。

　　日元“不買(mǎi)賬”，照升不誤

　　近幾個(gè)月以來(lái)節節攀高的日元，對日本經(jīng)濟和企業(yè)形成的威脅日盛，越來(lái)越多的日本企業(yè)因日元升值的壓力而開(kāi)始遷廠(chǎng)海外。這對以出口拉動(dòng)經(jīng)濟的日本而言，無(wú)疑將造成巨大打擊。幾日來(lái)，日本首相菅直人頻頻就匯率問(wèn)題表態(tài)，并敦促日本央行采取行動(dòng)以遏制日元繼續升值。
　　日本央行貨幣政策委員會(huì )表示，除2009年12月起提供的3個(gè)月期貸款外，央行還將開(kāi)始提供10萬(wàn)億日元6個(gè)月期貸款。由此，日本國內金融機構可以政府債券及企業(yè)債務(wù)為抵押從央行借得總計30萬(wàn)億日元、最長(cháng)期限達6個(gè)月的資金。
　　很遺憾，匯率市場(chǎng)并未對日本央行的寬松舉措產(chǎn)生正面的反應。消息一經(jīng)公布，日元兌美元匯率由85.90快速上升至85.50，日元兌歐元同樣上漲至108.98�！叭毡狙胄械呐e措并未對匯率市場(chǎng)進(jìn)行直接干預，因此沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的效果�！毙录悠氯A僑銀行分析師謝棟銘在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“而且盡管上周五美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表的一系列言論，在一定程度上緩解了市場(chǎng)避險情緒。但是全球經(jīng)濟經(jīng)濟復蘇的頻率放緩相當明顯，而且市場(chǎng)存在很多的不確定因素，這也就意味著(zhù)匯率市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險仍相當大，投資者仍舊傾向于買(mǎi)入日元�！�
　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行資深交易商Shuichi Kanehira表示，市場(chǎng)之所以不買(mǎi)賬，是因為推動(dòng)市場(chǎng)走勢的是8月27日伯南克的講話(huà)，而不是日本央行的緊急會(huì )議�！懊缆�(lián)儲的任何舉動(dòng)都將再次收窄美國和日本之間的收益率差，并再次將希望規避美元波動(dòng)的投資者的資金吸引到日元資產(chǎn)中�！敝x棟銘表示，未來(lái)一段時(shí)間，日元兌美元匯率走勢存在沖高至80的風(fēng)險。

　　政府“干著(zhù)急”，難有作為

　　昨日，日本央行行長(cháng)白川方明表示，日本央行將“適時(shí)采取適當措施”以支撐經(jīng)濟，但他未說(shuō)明后續政策還有哪些。復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅對《國際金融報》記者表示，當前日本政府采取任何措施都是治標不治本，都不可能根本性地阻擋日元的漲勢。
　　“日本央行之所以沒(méi)有直接干預匯市，是因為他們明白僅日央行一己之力不可能扭轉日元的走勢，而且日央行目前也無(wú)法說(shuō)服其他央行采取共同干預的手段�！睂O立堅表示，“日本央行進(jìn)一步放松貨幣政策，主要意在幫助日本企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，拖延日元升值對日本企業(yè)的沖擊�！�
　　如此權宜之計，在孫立堅看來(lái)，無(wú)法對日本企業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的幫助�！笆紫�，日本央行的措施太過(guò)軟弱，這次放出去的流動(dòng)性究竟夠不夠用尚不清楚。其次，再次向市場(chǎng)注資勢必對本就赤字高掛的財政帶來(lái)更大的壓力。最后，全球經(jīng)濟的復蘇不會(huì )一蹴而就，雖然未來(lái)日元將會(huì )隨著(zhù)全球經(jīng)濟的復蘇而逐步疲軟，但只要在復蘇過(guò)程中一出現下探風(fēng)險，日元的回流將比此前更為兇猛，升值之勢更不可遏�！�
　　在日本央行的舉措沒(méi)有帶來(lái)預期的市場(chǎng)效果之后，目前投資者都在密切關(guān)注日本首相與央行行長(cháng)的會(huì )晤結果。Dai-ichi Life Research Institute的首席經(jīng)濟學(xué)家Hideo Kumano表示，如果日元不顧日本央行的舉措持續走高，日本財務(wù)省就該入市干預。那么，日本是否會(huì )采取直接公開(kāi)干預匯市的措施呢？
　　“在當前經(jīng)濟環(huán)境下，日本政府任何單方面的舉措對扭轉日元走勢的效果可能都不會(huì )太有效。在相當程度上，日本只能等待美國等經(jīng)濟體經(jīng)濟的復蘇。這也是日本當前之所以看重中國的宏觀(guān)經(jīng)濟走勢，而不希望中國有過(guò)多經(jīng)濟結構調整而導致經(jīng)濟增速放緩的原因所在�！睂O立堅指出。