國家統計局周一公布的數據顯示，7月份居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲高達5.6%，創(chuàng )下了自1997年2月以來(lái)的新高。
　　此前，央行于上周五公布了7月份金融月度報告，亦顯示貨幣供應和銀行信貸同時(shí)出現反彈。市場(chǎng)普遍預期，央行將進(jìn)一步加大貨幣收縮力度，包括加大公開(kāi)市場(chǎng)操作、發(fā)行特別國債、上調存款準備金率以及加息。

7月CPI漲幅5.6%

　　國家統計局的數據顯示，7月份，居民消費價(jià)格總水平同比上漲5.6%，其中城市價(jià)格上漲5.3%，農村價(jià)格上漲6.3%；食品價(jià)格上漲15.4%，非食品價(jià)格上漲0.9%；消費品價(jià)格上漲6.9%，服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲1.6%。從月環(huán)比看，居民消費價(jià)格總水平比上月上漲0.9%。
　　雖然主流的看法認為，此次CPI的大幅上漲，主要是因為食品價(jià)格的高企，不會(huì )傳導致至工業(yè)產(chǎn)品，不會(huì )帶動(dòng)物價(jià)的全面上漲，也不會(huì )持續較長(cháng)時(shí)間。但是，也有不少專(zhuān)家擔心此次CPI上漲將持續較長(cháng)時(shí)間。
　　國家信息中心高級經(jīng)濟師張永軍表示，CPI漲幅從6月份的4.4%一下子跳到5.6%，顯示出了較猛的增長(cháng)勢頭。尤其是環(huán)比增長(cháng)了0.9%。在正常年份，7月份受季節因素的影響，瓜果蔬菜價(jià)格都下降，環(huán)比一般為負。今年的情況說(shuō)明短期上漲因素已經(jīng)超過(guò)了季節因素。
　　國家信息中心高級經(jīng)濟師祁京梅也認為，從物價(jià)走勢看，此次受糧價(jià)帶動(dòng)的物價(jià)上升勢頭短期恐難抑制，畢竟有許多商品的價(jià)格是市場(chǎng)主導的，政府可調控的空間有限，估計8至9月CPI的漲幅仍會(huì )保持上漲態(tài)勢，料會(huì )在4%以上。但隨著(zhù)9至10月糧食的豐收，由糧價(jià)上漲引發(fā)的物價(jià)漲勢應該會(huì )有所回落。

走向通脹的三岔口？

　　對于此次糧食價(jià)格的上漲帶動(dòng)的CPI上漲，是否將導致通貨膨脹的出現？發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)劉福垣認為，不可以單一套用西方國家的通脹概念來(lái)評斷中國的情況，中國正在處于經(jīng)濟高速發(fā)展的時(shí)期，糧食價(jià)格的上漲只能說(shuō)是恢復性的上漲，是市場(chǎng)對農業(yè)勞動(dòng)力成本日益提高的認可。
　　張永軍表示，從結構上看，除了食品價(jià)格加速上漲以外，CPI體系中其它七個(gè)大項價(jià)格的變化與前幾個(gè)月差別不大，衣著(zhù)類(lèi)價(jià)格仍呈下降態(tài)勢。再加上日前公布的PPI也仍在下降過(guò)程中，說(shuō)明在目前價(jià)格上漲仍只局限在食品方面，還沒(méi)有傳遞到其它產(chǎn)品，漲價(jià)仍然是結構性的。目前出現全面通貨膨脹的可能性不大。
　　中國建銀投資證券宏觀(guān)分析師李志坤分析認為，7月份CPI創(chuàng )下10年來(lái)新高，一方面緣于中國經(jīng)濟快速發(fā)展產(chǎn)生的需求拉動(dòng)，另一方面則是由于糧食、土地、原材料等價(jià)格上漲導致的成本推動(dòng)，由于食品價(jià)格在CPI中的權重占到33%，因此主要是食品價(jià)格的上漲推動(dòng)了CPI的走高。不過(guò)，由于政府正在采取一系列措施控制食品價(jià)格上漲。未來(lái)幾個(gè)月，隨著(zhù)供應的增加，食品價(jià)格上漲會(huì )逐漸回落，通膨壓力在未來(lái)數月也應有所趨弱。
　　但是，也有專(zhuān)家認為，目前通脹壓力較大。申銀萬(wàn)國高級宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇認為，物價(jià)的上漲苗頭由點(diǎn)及面蔓延，從偶然因素導致的個(gè)別食品價(jià)格發(fā)展到全部食品，進(jìn)而擴張到整體的商品價(jià)格。這一輪的物價(jià)上漲勢頭可能超過(guò)2004年的那一輪。

緊縮預期愈演愈濃

　　雖然，對于是否出現通貨膨脹，專(zhuān)家們的觀(guān)點(diǎn)還不一致。但大部分專(zhuān)家認為，未來(lái)一段時(shí)間，貨幣收縮力度還將進(jìn)一步加大。
　　李慧勇預計，未來(lái)四個(gè)月CPI將持續走高，增幅有可能突破6%。對此，一方面需要加快人民幣升值步伐，同時(shí)也應該繼續加息，最快將在9月份。另外，政府也可以直接在一些商品的定價(jià)上加以控制。
　　央行在此前的二季度貨幣政策報告中也表示，價(jià)格上漲壓力持續加大，通貨膨脹風(fēng)險趨于上升。下半年將堅持穩中適度從緊的貨幣政策，保持必要的調控力度，以控制通脹預期和保持物價(jià)基本穩定。
　　祁京梅也認為，7月CPI的漲幅相當高，這意味著(zhù)實(shí)際負利率的情況進(jìn)一步加劇，央行繼續加息的可能性較大，政府還可能出臺進(jìn)一步嚴控物價(jià)的舉措。
　　張永軍也表示，從目前情況看，如果國家調控到位，能恢復到溫和物價(jià)上漲的局面；如果調控不到位，通貨膨脹的態(tài)勢將進(jìn)一步強化。所以，目前應當加大調控政策的力度。在貨幣政策方面，7月份M2出現反彈應引起注意，公開(kāi)市場(chǎng)對沖力度應該加大，也可以適當提高利率。在財政政策方面也應當適當緊縮，財政支出可以適當放緩，爭取消滅財政赤字。