“港股直通車(chē)”尚未開(kāi)出，港股已然炒得“天翻地覆”，恒生指數及國企指數不僅收復美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機造成的失地，更分別創(chuàng )出歷史新高�！案酃芍蓖ㄜ�(chē)”政策8月20日宣布后的短短六個(gè)交易日，恒指急升近3200點(diǎn)，升幅逾15%；國企指數狂漲3000點(diǎn)，暴升逾27%。

憧憬內地資金大量涌入，港股大幅上揚

　　受美國次貸危機影響，港股曾跟隨美歐及周邊股市大跌數日，8月20日上午上漲數百點(diǎn)后維持橫盤(pán)。20日中午傳來(lái)消息，國家外匯管理局宣布在天津濱海地區進(jìn)行試點(diǎn)，允許內地居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場(chǎng)，初期首選香港。當日下午開(kāi)盤(pán)后，港股升勢急劇擴大，恒生指數與國企指數升幅分別高達5.93%和8.74%，均以接近全日最高點(diǎn)收市。
　　連漲數個(gè)交易日后，因憧憬內地資金即將到位，港股27日再次大幅上揚，恒生指數和國企指數分別報收23577.73點(diǎn)和13990點(diǎn)，均創(chuàng )出盤(pán)中及收市新高；全日總成交額高達1263億港元，創(chuàng )最高成交額紀錄。30日，恒生指數上漲463.94點(diǎn)，漲幅為2.02%。
　　短短幾個(gè)交易日，港股不僅收復美國次貸危機造成的失地，更創(chuàng )出歷史新高，原因無(wú)他，就是憧憬內地資金大量涌入。面對內地資金“泄洪”，摩根斯坦利、瑞信等外資大行都不敢怠慢，紛紛將港股投資評級調高至“增持”。里昂證券索性以“資金海嘯”為題，呼吁客戶(hù)把握這次來(lái)自?xún)鹊亍靶购椤币�發(fā)的“巨浪”。里昂分析員蒂姆麥克納稱(chēng)，未來(lái)數以百萬(wàn)計認為股價(jià)只升不跌的內地“初哥”散戶(hù)將涌到香港，掃入與A股有很大差價(jià)的H股。
　　高盛預期，到2010年流入港股的內地散戶(hù)資金可高達1500億美元(約合1.17萬(wàn)億港元)；里昂證券中國研究部主管劉煒估計，“港股直通車(chē)”帶來(lái)的資金可高達2400億美元(約1.87萬(wàn)億港元)。
　　為應對“港股直通車(chē)”可能帶來(lái)的驚人成交額，港交所董事會(huì )已通過(guò)額外增撥1300萬(wàn)港元，將交易系統容量從每日可處理150萬(wàn)宗交易提升至400萬(wàn)宗交易。此外，港交所還將研究如何更有效地向內地股民發(fā)放港股資訊。

香港媒體赴內地實(shí)地了解“港股直通車(chē)”

　　《明報》記者24日在天津以投資者身份測試開(kāi)戶(hù)過(guò)程并完成開(kāi)戶(hù)手續。記者在理財中心僅出示內地身份證即可辦理申請，需要填寫(xiě)及簽署的表格共四份。在填妥表格后，記者直接在中心開(kāi)設了個(gè)人專(zhuān)屬的港股資金戶(hù)口�？蛻�(hù)經(jīng)理表示，雖然暫定的資金是10萬(wàn)港元以上，但資金只需在進(jìn)行港股操作前到位即可。
　　《香港經(jīng)濟日報》記者28日到天津了解內地開(kāi)戶(hù)者投資港股的態(tài)度。接受訪(fǎng)問(wèn)的股民大多表示看好港股，準備投入較多資金，金額由數十萬(wàn)港元至數百萬(wàn)港元，但對投資風(fēng)險的看法各異。
　　從湖北武漢專(zhuān)程趕到天津開(kāi)戶(hù)的鄭先生認為，港股與國際接軌，市場(chǎng)化程度高，他希望中行能夠及時(shí)提供國際股市的重要信息。從北京來(lái)的秦小姐則表示，H股的波動(dòng)難以把握，但她在銀行看到參與者這樣踴躍后安心不少。有部分受訪(fǎng)者認為，港股比A股安全可靠。山東的王先生自稱(chēng)是價(jià)值投資者，不在乎港股短期隨國際形勢波動(dòng)，相信機制成熟完善的港股市場(chǎng)能帶來(lái)長(cháng)期穩定的收益。秦皇島的張女士則表示，A股有泡沫風(fēng)險，港股市盈率較低，其安全性正是主要考慮因素。

港報稱(chēng)多家銀行爭相申請開(kāi)辦“港股直通車(chē)”

　　多家香港報紙報道說(shuō)，中國銀行率先獲批開(kāi)辦“港股直通車(chē)”后，多家銀行都表示有興趣。據悉，總部設在上海的交通銀行已申請其北京分行作為試點(diǎn)，通過(guò)在香港的交銀國際處理內地投資者買(mǎi)賣(mài)港股。市場(chǎng)還盛傳，工商銀行和建設銀行可能分別與申銀萬(wàn)國和國泰君安合作開(kāi)辦“港股直通車(chē)”，并已提出申請，分別將上海和深圳作為試點(diǎn)城市。
　　有分析認為，銀行爭相申請開(kāi)辦“港股直通車(chē)”，主要希望吸引內地的高端客戶(hù)。中信建投證券分析師佘閔華認為，有意愿直接投資港股的個(gè)人客戶(hù)通常都是銀行所定義的中高端客戶(hù)，故銀行為吸引這些“豪客”，爭奪戰況激烈是必然的。中銀國際執行副總裁謝涌海表示，銀行針對的是高端客戶(hù)，目的是從“地下錢(qián)莊”搶回代理港股買(mǎi)賣(mài)的生意。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文也表示，內地居民開(kāi)戶(hù)設有最少10萬(wàn)港元結余的門(mén)檻，代理港股買(mǎi)賣(mài)幾乎就是留住高端客戶(hù)的必備條件，難怪銀行“寸土不讓”。

AH股差價(jià)已然收窄，H股是否還有上漲空間？

　　內地投資者最熟悉的還是H股。中銀國際26日在港舉辦投資講座，擠得水泄不通。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文表示，內地投資者第一時(shí)間想買(mǎi)的不會(huì )是大藍籌，而是他們熟悉的國企股，兩年后國企指數將逼近恒生指數。
　　摩根斯坦利的一份研究報告稱(chēng)，未在A(yíng)股上市的中資藍籌股以及與A股差價(jià)大的H股，最受惠于“港股直通車(chē)”。匯豐銀行地區首席經(jīng)濟師梁兆基認為，對于內地投資者而言，熟悉的股票一定是投資首選，如此一來(lái)，價(jià)格較低的H股自然受到青睞，間接令AH股差價(jià)收窄。
　　然而，在國企指數幾個(gè)交易日內暴漲近30%并創(chuàng )出歷史新高后，大多數市場(chǎng)人士對H股的上漲空間已不太樂(lè )觀(guān)。瑞信中國研究部主管陳昌華認為，H股現況與2001年B股表現相似，或許會(huì )步B股后塵，出現價(jià)值高估的問(wèn)題。他擔心H股急升后會(huì )有更大調整。里昂證券中國研究部主管劉煒認為，國企指數創(chuàng )新高，加上外圍次貸陰霾仍在，國企股短期將有較大波動(dòng)。大和總研中國研究部主管范均明表示，投資者盲目炒作“北水南調”概念和AH股差價(jià)，已令H股風(fēng)險過(guò)高。
　　對于整個(gè)港股的風(fēng)險也不得不防。中銀國際研究部副總裁白韌表示，由于美國次貸危機未解決，港股仍有潛在危機，但不致于出現災難性局面。新鴻基金融集團策略師彭偉新認為，如次貸問(wèn)題進(jìn)一步惡化，將會(huì )再次拖累港股。

香港業(yè)界和媒體提醒內地股民留意風(fēng)險

　　港交所主席夏佳理提醒內地投資者，香港股市與內地股市有不同之處，例如允許“賣(mài)空”、不設漲跌幅限制等，這些可能構成內地股民的市場(chǎng)風(fēng)險。
　　《信報》的一篇社評說(shuō)，當大批內地股民來(lái)港投資時(shí)，香港證監會(huì )如何確保他們不會(huì )受騙，不會(huì )受錯誤的信息誤導，令他們可以在一個(gè)公平、透明而有效率的市場(chǎng)進(jìn)行投資，是維護香港金融市場(chǎng)聲譽(yù)的要務(wù)。
　　《香港經(jīng)濟日報》的一篇社評說(shuō)，在“港股直通車(chē)”的無(wú)限憧憬下，短期內港股牛氣勢不可擋。但投資者必須留意，港股泡沫愈盛，國際大鱷愈有機會(huì )狠沽大賺，泡沫爆破傷的將是香港與內地小股民。社評認為，國際資金尤其大鱷并非只有勇字的股民，而是膽大心細手段狠的老手，既著(zhù)重短期趨勢，也關(guān)注基本因素，并往往窺伺金融市場(chǎng)嚴重失衡，借機謀取厚利。當港股愈升愈高，離基本因素愈遠危險就愈大，伺機擇肥而噬的國際大鱷很可能不但高位沽貨，更會(huì )大手沽空，務(wù)求踩破港股泡沫而贏(yíng)取巨利。
　　《香港經(jīng)濟日報》的另一篇社評說(shuō)，以市盈率而言，上證綜指比港股恒指高出兩倍多，比港股國企股指數高出一倍有余，何以港股風(fēng)險竟比內地股市還高？其一，內地投資者的“內功”未接軌國際。港股是市場(chǎng)主導，投資者須研究企業(yè)、行業(yè)以至國際市場(chǎng)走勢，更要懂分散風(fēng)險。此外，港股走勢與國際市場(chǎng)息息相關(guān)，內地居民投資港股便須密切留意國際動(dòng)向。其二，內地投資者“耳目”不靈。投資市場(chǎng)隨信息波動(dòng)，近日港股屢屢一日內走勢大起大落便是明證。但目前內地投資者難與國際同步接收信息，在投資港股上落入不利形勢。
　　《東方日報》的評論說(shuō)，港股這一個(gè)多星期的升幅顯然是資金“偷步入市”的結果。令人憂(yōu)心的是，從港股近日表現所見(jiàn)，散戶(hù)投資者似已逐漸失控。若投資者以為港股有“北水”概念撐腰就可長(cháng)盛不衰，則非常危險，只會(huì )助長(cháng)更多泡沫。此外，外圍因素變數太多，如果出現突變，港股市場(chǎng)會(huì )隨時(shí)成為外資機構大戶(hù)抽資應急的“提款機”。