中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，考慮到內需與外需兩方面的變化，到2007年下半年，中國經(jīng)濟可能會(huì )進(jìn)入到生產(chǎn)過(guò)剩矛盾表面化的階段。

投資周期進(jìn)入后期國內投資需求急劇回落

　　“由于投資需求在目前的總需求格局中占了最大比重，在投資周期結束后，投資需求會(huì )急劇回落，供給加速而投資需求萎縮，就會(huì )使社會(huì )總供求格局突然改變，導致生產(chǎn)過(guò)剩矛盾突然爆發(fā)�！蓖踅ㄕf(shuō)。
　　統計指標顯示，今年上半年的新上項目投資增長(cháng)率已經(jīng)下降到只有6.4%，對比2003年上半年的70.5%，王建認為這顯著(zhù)表現出投資周期進(jìn)入到末尾的特征。從投資結構看，雖然上半年城鎮投資增長(cháng)率還高達26.7%，但新建項目的投資增長(cháng)率已經(jīng)下降到只有16.5%，而前幾年還都在40%以上。
　　王建還表示，由于一個(gè)建設項目前期是完成土建工程，進(jìn)入到后期就是設備購置和安裝，所以進(jìn)入到項目建設后期，設備投資部分的比重就會(huì )上升。從今年上半年情況看，設備購置投資的增長(cháng)率已經(jīng)上升到31.1%，已高于城鎮投資增長(cháng)率，占城鎮總投資的比重也提升了0.8個(gè)百分點(diǎn)，這都是投資周期進(jìn)入到后期才有的特征。
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的7月份“中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數”也顯示了這一特征，該指數與6月份相比回落了1.2個(gè)百分點(diǎn)，而且這是近年來(lái)的首次回落。并且在該指數構成中，新訂單指數和企業(yè)生產(chǎn)指數是連續第三個(gè)月回落，其中前者已回落到12個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，后者回落到五個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。與此同時(shí)，企業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數也出現了連續兩個(gè)月的回落�！斑@些情況都預示著(zhù)現行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，可能已經(jīng)開(kāi)始普遍受到市場(chǎng)供應過(guò)度充裕的影響，進(jìn)入到了從高峰轉入低谷的拐點(diǎn)�！蓖踅ㄕf(shuō)。

外需突然萎縮可能性仍然存在

　　根據已公布的數據，今年一季度我國凈出口占GDP的比重從去年的4.4%上升到7.7%，二季度繼續提高到9.1%。今年上半年，新增凈出口已經(jīng)相當于同期新增GDP的26.9%，即新增出口為上半年的經(jīng)濟增長(cháng)貢獻了3.1個(gè)百分點(diǎn)�！斑@足可見(jiàn)外需增長(cháng)對中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要性�！蓖踅ㄕf(shuō)。
　　“但是，主要吸納中國過(guò)剩產(chǎn)品的美國市場(chǎng)，正在由于‘次級抵押貸款’問(wèn)題的爆發(fā)，進(jìn)入到嚴重的動(dòng)蕩時(shí)期�！蓖踅ū硎�，盡管美聯(lián)儲主席伯南克說(shuō)，由次級抵押貸款所形成的美國銀行系統壞賬可能在500億美元至1000億美元左右，但市場(chǎng)認為可能高達3000億美元至5000億美元。到目前為止，已經(jīng)有超過(guò)30個(gè)主要經(jīng)營(yíng)“次貸”的金融類(lèi)公司停止營(yíng)業(yè)并陷于破產(chǎn)，市場(chǎng)認為至少還有100個(gè)以上的類(lèi)似公司也將要陷入同樣境地�！按钨J”問(wèn)題不斷嚴重，引發(fā)了市場(chǎng)恐慌。
　　王建分析說(shuō)，由于美國的需求增長(cháng)是建立在國際資本大量向美國資本市場(chǎng)流入的基礎上，如果美國的房地產(chǎn)與股市泡沫繼續破裂并導致金融風(fēng)暴，大量國際資本就不會(huì )流向美國，美國經(jīng)濟就會(huì )失去彌補巨大貿易逆差的來(lái)源。據美國商務(wù)部的最新數據，美國居民儲蓄在經(jīng)歷了連續26個(gè)月的負儲蓄之后，6月份首次出現了0.6%的正儲蓄率，這說(shuō)明美國居民已經(jīng)開(kāi)始收緊了手中的錢(qián)袋。所以一旦美國等發(fā)達國家在資本市場(chǎng)泡沫崩潰的打擊下，失去了需求增長(cháng)的動(dòng)力，被迫提高其儲蓄率，中國的生產(chǎn)過(guò)剩程度就可能比傳統資本主義經(jīng)濟體中出現過(guò)的過(guò)剩程度更嚴重。

政府和企業(yè)要對“內外需緊縮雙碰頭”保持警惕

　　王建說(shuō)，在“十一五”時(shí)期的后三年，從國內看可能面臨著(zhù)生產(chǎn)能力的集中釋放，從國外看可能面臨著(zhù)發(fā)達國家由金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩所造成的需求萎縮，所以我們不能排除可能會(huì )出現“內外需緊縮雙碰頭”的最不利局面，不論是政府還是企業(yè)，對出現這種可能的前景，都應該保持足夠的警惕，并且要有準備。
　　王建還表示，政府必須重新調整思路，就是在發(fā)生過(guò)熱之后，不是要抑制需求，而是要準備放松需求，這可能就是未來(lái)宏觀(guān)調控的新重點(diǎn)�！斑@并不是說(shuō)目前通過(guò)收緊信貸與土地兩個(gè)閘門(mén)來(lái)抑制需求過(guò)熱的各種宏觀(guān)調控安排不正確，相反在目前是非常必要的，非如此不能減緩未來(lái)的生產(chǎn)過(guò)剩程度。在過(guò)熱的時(shí)候應該緊縮需求，在發(fā)生過(guò)剩的時(shí)候則要準備放松需求，這就是西方宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)中所說(shuō)的，要‘背對現行風(fēng)向’調控�！�