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| 2008-02-15 記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
央行日前發(fā)布的統計報告顯示，去年底收緊的銀根在年初又出現了反彈。央行一月份金融運行報告顯示，1月末，廣義貨幣供應量(M2)余額41.78萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.94%，增幅比上年末高2.20個(gè)百分點(diǎn)；1月末，人民幣貸款余額26.97萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.74%，增幅比上年末高0.64個(gè)百分點(diǎn)。有專(zhuān)家認為，信貸反彈說(shuō)明央行從緊的貨幣政策目前還不宜放松。但不同觀(guān)點(diǎn)認為，因為雪災沖擊和外部經(jīng)濟的放緩，從緊的貨幣政策需要重估。
央行報告顯示，1月末，金融機構本外幣貸款余額28.67萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.53%。其中人民幣貸款余額26.97萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.74%，增幅比上年末高0.64個(gè)百分點(diǎn)。當月，人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元。此前，市場(chǎng)普遍認為，中國今年全年的信貸規�？赡芤刂圃�3.5萬(wàn)億元，折合增長(cháng)率約為13.5%的水平，相比去年大約有4個(gè)百分點(diǎn)的下降。并且，受去年信貸控制不利的影響，2008年信貸控制可能會(huì )采取逐行逐季控制的模式。
但是，近期美國次級債危機的再度爆發(fā)，使得國內響起放松銀根的呼吁。瑞士銀行14日公布，受高達137億美元的次貸相關(guān)損失計提拖累，該行去年第四季度出現125億瑞郎(113億美元)凈虧損，這也創(chuàng )下了銀行業(yè)單季虧損的新紀錄。據不完全統計，截至目前，美國次貸危機已給西方大型金融機構帶來(lái)了至少1450億美元的資產(chǎn)沖減，而本月初在日本開(kāi)會(huì )的七國集團財長(cháng)們更預計，這一數據最終可能高達4000億美元。市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)，次級債將拖累美國和全球經(jīng)濟放緩甚至帶來(lái)衰退，從而影響中國的經(jīng)濟增長(cháng)。同時(shí)，目前突發(fā)的雪災，再次加重了放松緊縮政策力度的呼聲。
“在12月份經(jīng)濟指標都出現小幅下滑的背景下，雪災的沖擊會(huì )進(jìn)一步放緩經(jīng)濟增速。同時(shí)，外部經(jīng)濟的下滑高于預期，估計我國未來(lái)出口仍將下滑�！睂氂鸷暧^(guān)研究員盛軍鋒認為，在上述國內經(jīng)濟趨于放緩、外部經(jīng)濟影響仍未充分體現的情況下，信貸政策適當松動(dòng)的可能性加大。在關(guān)注通脹的同時(shí)，保證經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”，也是2008年的重要政策目標。
廣發(fā)證券分析師何秀紅認為，近期，宏觀(guān)經(jīng)濟出現較大的變化，首先是次貸危機影響擴散，世界經(jīng)濟放緩擔憂(yōu)上升；其次是南方雪災。世界經(jīng)濟增速放緩，中國也難以獨善其身，外需下降以及人民幣升值對于出口行業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。而南方雪災則造成運輸、電力供應困難，對生產(chǎn)和投資等都有較大影響。因此，我國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的可能性增大，但是通脹壓力也在增大。在經(jīng)濟存在放緩趨勢時(shí)，從緊的貨幣政策或者需要重新布局。如果美國經(jīng)濟進(jìn)一步惡化，央行對于收緊信貸以及加息的態(tài)度或者會(huì )有所松動(dòng)。
申銀萬(wàn)國證券研究所宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇分析認為，信貸反彈說(shuō)明央行政策目前還不宜放松。信貸大量投放一方面是出于早放貸早收益的考慮，另一方面是因為去年11月份開(kāi)始的信貸緊縮積累了大量的貸款申請，相當一部分轉移到了今年。信貸的反彈將在一定程度上減輕大家對固定資產(chǎn)投資大幅減速的擔心，但是由于天氣的原因，前兩個(gè)月甚至一季度的投資增速都會(huì )比較低，包括災后重建在內的投資的真正恢復主要表現在二季度。
摩根士丹利日前發(fā)布的報告也表示，意識到外需存在較大下降風(fēng)險和嚴重雪災的影響，可能會(huì )導致管理層放寬對宏觀(guān)經(jīng)濟的控制。政策轉變可能會(huì )由今年第二季放寬對銀行借貸和投資的行政控制開(kāi)始。報告還重申其認為中國央行今年不會(huì )加息。
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