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| 滬指八個(gè)多月來(lái)首度跌破4000點(diǎn) |
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| 2008-03-14 本報記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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| 13日，股民在上海一家證券營(yíng)業(yè)部關(guān)注股市行情。新華社記者 裴鑫
攝 | 在宏觀(guān)經(jīng)濟數據利空不斷、外圍股市大面積下跌的影響下，國內A股市場(chǎng)周四呈現出潰退式殺跌的慘烈景象。到收盤(pán)為止，上證綜指報收于3971.26點(diǎn)，大跌98.86點(diǎn)，這是自去年5月上旬以來(lái)八個(gè)多月時(shí)間內首度失守4000點(diǎn)心理防線(xiàn)。
面對股市的加速趕底，多位專(zhuān)家和業(yè)內人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，A股市場(chǎng)的接連下跌，仍然處在對前期漲幅過(guò)大的合理修正的范圍內，4000點(diǎn)的失守并不是熊市到來(lái)的信號。
在本輪牛市上行過(guò)程中，4000點(diǎn)大關(guān)附近曾先后經(jīng)歷了“5·30”和“6·20”兩輪暴跌的洗禮，期間持續時(shí)間超過(guò)兩個(gè)月(從去年5月上旬到7月中下旬)，并以持續創(chuàng )天量的成交完成了極為充分的換手，從而令4000點(diǎn)成為本輪牛市過(guò)程中多空爭奪最為激烈的一個(gè)點(diǎn)位。大量做多資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)，令多頭最終勝出，并由此引發(fā)了一輪扶搖直上的加速行情。4000點(diǎn)關(guān)口的失守意味著(zhù)經(jīng)歷暴跌洗禮的最堅定的多頭均被套牢，因此該點(diǎn)位便被視為多頭最重要的心理防線(xiàn)。
“目前投資者嚴重缺乏信心，殺跌資金前赴后繼，越來(lái)越多的投資者加入到了拋售的行列�！碧煜嗤额櫴紫治鰩煶饛┯⑾蛴浾哌@樣描述當天的市場(chǎng)情況。他說(shuō)，在市場(chǎng)調整階段，投資者對利好因素不太關(guān)注，反而對利空過(guò)度放大。
據分析，產(chǎn)生這種市場(chǎng)恐慌現象的主要原因是，美國次級債危機再度爆發(fā)，全球股市大動(dòng)蕩，世界性的經(jīng)濟衰退已經(jīng)出現苗頭，2月份國內CPI數據達到8.7%，通貨膨脹壓力增大，導致緊縮政策有望繼續加強。在這種內外交困的大背景下，國內市場(chǎng)所處的大環(huán)境不容樂(lè )觀(guān)。
然而，對市場(chǎng)更直接、更大的沖擊力來(lái)自于市場(chǎng)內部的因素。興業(yè)證券北京營(yíng)業(yè)部經(jīng)理周瑗認為，在印花稅調整尚在議論之中、市場(chǎng)財富效應日漸缺失的情況下，投資者的信心變得非常薄弱，再加上新基金發(fā)行的速度遠遠趕不上場(chǎng)內資金退守的速度，使得恐慌情緒的擴散形成了惡劣的多米諾骨牌效應。另外，4000點(diǎn)作為A股市場(chǎng)的心理大關(guān)，投資者亦普遍擔心4000點(diǎn)失守會(huì )引發(fā)基金贖回急劇放大，從而刺激大量籌碼以“多殺多”的方式提前兌現。
對于投資者信心來(lái)講，4000點(diǎn)是一個(gè)臨界點(diǎn)。在經(jīng)歷了一輪接著(zhù)一輪的調整之后，目前上證指數已經(jīng)收在4000點(diǎn)關(guān)口之下，A股市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)非常關(guān)鍵和敏感的時(shí)期。盡管如此，多位專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)仍然表示，4000點(diǎn)僅僅是個(gè)整數數字而已，無(wú)論從技術(shù)層面來(lái)講，還是從政策層面來(lái)講，都沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的意義。
至于后市將會(huì )何去何從？燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生教授表示，雖然目前大盤(pán)從去年的最高點(diǎn)到現在，跌幅已經(jīng)超過(guò)30%，但由于前期漲幅過(guò)高，不能說(shuō)股市就此轉入了熊市，目前應該還算是正常的調整期。
針對市場(chǎng)對宏觀(guān)基本面的擔心，華生認為政府還是有能力做到保證經(jīng)濟健康發(fā)展的，今年的物價(jià)上漲局面在上半年估計可以控制住。宏觀(guān)經(jīng)濟向好的趨勢沒(méi)有改變。
“目前國內股市的震蕩仍然在合理范圍內，不能將此稱(chēng)之為‘熊市’到來(lái)�！背饛┯⒁灿邢嘟目捶�。他說(shuō)，市場(chǎng)不會(huì )總是朝著(zhù)一個(gè)方向發(fā)展，在過(guò)去兩年時(shí)間內A股市場(chǎng)迅速上漲，一口氣翻了兩番多，現在用半年的時(shí)間做一些震蕩和修正，沒(méi)有必要對此太過(guò)悲觀(guān)。
仇彥英表示，今年股市震蕩調整的大趨勢沒(méi)有改變�！皾q時(shí)重勢，跌時(shí)重質(zhì)”，在目前暫時(shí)處于弱勢的行情下，對股票投資價(jià)值的判斷，主要是看其有沒(méi)有業(yè)績(jì)做支撐，像此前那樣靠資金推動(dòng)型的行情短期內將不會(huì )出現�！皬摹L(fēng)險—收益’模型看，目前的大盤(pán)已經(jīng)到了今年能賺錢(qián)的區域。所以，當前的市場(chǎng)調整給投資者提供了尋找機會(huì )的時(shí)機，而不是盲目地去割肉和逃避�！�
“我們既不是次貸危機的發(fā)源地，也不是次貸危機的主要受害區，所以對于國內的宏觀(guān)經(jīng)濟和股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有必要對外圍環(huán)境所帶來(lái)的沖擊過(guò)于擔憂(yōu)�！碧窖笞C券首席研究員郭士英坦言。
郭士英還強調，隨著(zhù)國內市場(chǎng)容量的增加和投資者參與面的擴大，如何建立決策者的快速反應機制、增強管理部門(mén)的行政效率是當務(wù)之急。譬如，最近在對印花稅調整等方面“議而未決”，尚在模糊狀態(tài)，不利于市場(chǎng)形成比較穩定的預期。 |
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