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國家統計局12日上午公布，4月份我國居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲8.5%，漲幅較上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。面對CPI的高位反彈，中國人民銀行下午就宣布，自5月20日起上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年以來(lái)第四次上調存款準備金率。
糧價(jià)上漲仍是主因
隨著(zhù)春節漲價(jià)因素的消失，3月份我國CPI曾一度回落�；谶@一數據，在上周，曾有金融機構預測4月份CPI將繼續走低，大約在8.2%左右。統計局公布的數據出乎多數機構預料。
對于物價(jià)的反彈，國家統計局的官方回答是：“這既與上年4月份的低基數有關(guān)，又與國際市場(chǎng)初級產(chǎn)品、特別是糧食價(jià)格持續大幅度上漲導致國內食品價(jià)格居高不下有關(guān)�！睌祿@示，4月份我國食品類(lèi)價(jià)格同比上漲22.1%，增幅高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)。
統計局為此提出建議：當前仍需要密切關(guān)注未來(lái)的價(jià)格走勢，把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置。
“CPI漲幅明顯超出市場(chǎng)預期，主要是由于食品價(jià)格回落幅度小于預期。其一是糧食價(jià)格漲幅擴大；其二是雨雪冰凍災害造成供給滯后，并導致水果等產(chǎn)品集中上市時(shí)間晚了一個(gè)月，原本此時(shí)應該價(jià)格下跌的反而繼續上漲�！鄙赉y萬(wàn)國證券分析師李慧勇這樣告訴記者。
摩根大通中國證券市場(chǎng)部總監李晶認為，4月份CPI增速反彈主要反映了生產(chǎn)者價(jià)格指數上升、人民幣升值速度放緩以及部分食品價(jià)格上漲的影響。人民幣兌美元匯率自4月初以來(lái)僅上升了0.26%，遠低于第一季度4.2%的升值速度。
反通脹成首要目標
隨著(zhù)CPI的再次高位反彈，預防通貨膨脹成為了當前我國宏觀(guān)調控的首要目標。最近一段時(shí)間，政府高層多次明確強調了目前防范通脹是政府的首要目標。4月16日的國務(wù)院常務(wù)工作會(huì )議就著(zhù)重指出，國內經(jīng)濟運行中最突出的矛盾是價(jià)格總水平仍處于高位。
國家統計局總經(jīng)濟師姚景源也在11日出席第四屆民營(yíng)企業(yè)投資與發(fā)展論壇時(shí)表示，穩定物價(jià)是當前宏觀(guān)經(jīng)濟中第一位的問(wèn)題。他說(shuō)，今年物價(jià)指數漲幅控制在4.8%難度很大。一季度CPI上漲8%中6.8%是食品價(jià)格造成的，而4月份食品價(jià)格同樣是關(guān)鍵。4月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）達到8.1%，上游的生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，正向消費領(lǐng)域傳導，勢必傳導到居民消費物價(jià)上來(lái)。
反通脹也許將面對的一個(gè)新問(wèn)題：非食品部門(mén)漲價(jià)風(fēng)險正在上行。摩根斯坦利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶表示，雖然非食品部門(mén)價(jià)格增速并未進(jìn)一步加快，但其風(fēng)險仍不容低估。為覆蓋原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，生產(chǎn)商存在提價(jià)的動(dòng)力。數據顯示，今年以來(lái)，我國非食品類(lèi)商品的通貨膨脹率一直在溫和加速增長(cháng)，1月份增長(cháng)1.5%，2月份增長(cháng)1.6%，3月份和4月份分別增長(cháng)1.8%。
不過(guò)國家信息中心高級經(jīng)濟師張永軍認為，如果扣除季節因素，4月份CPI環(huán)比并沒(méi)有明顯上升，表明生產(chǎn)要素價(jià)格上漲還沒(méi)有完全傳導到CPI�！皫�(dòng)4月份CPI上漲的主要因素還是食品類(lèi)價(jià)格，目前還沒(méi)發(fā)現新的帶動(dòng)價(jià)格上漲的因素�！彼f(shuō)。
不能光靠貨幣緊縮
高盛(中國)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅對記者表示，鑒于通脹率居高不下、實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)的強勁增長(cháng)勢頭以及商業(yè)銀行放貸意愿和能力沒(méi)有減弱，政府會(huì )保持緊縮立場(chǎng)以穩定通脹預期。
為加強銀行體系流動(dòng)性管理，引導貨幣信貸合理增長(cháng)，中國人民銀行決定從2008年5月20日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來(lái)第四次上調存款準備金率。至此，法定存款準備金率將達到16.5%。
對于央行上調存款準備金率，東方證券研究所所長(cháng)鄧宏光指出國際流動(dòng)性泛濫，國內外利差已經(jīng)很大，進(jìn)一步加息只會(huì )進(jìn)一步擴大利差。
安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文則表示，雖然存款準備金率已經(jīng)達到16.5%的歷史新高，但是仍然有一定的上調空間，也不排除加息的可能。不過(guò)由于全球市場(chǎng)處于降息周期，央行正處于兩難困境。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，通脹“要防更要扛”即在貨幣適度緊縮的同時(shí)采取補貼農業(yè)生產(chǎn)，補貼城市低收入群體的方式，來(lái)盡力減輕通脹對于人民生活的影響，維護社會(huì )穩定�！盀榱藬[脫金融危機和經(jīng)濟衰退，美國采取了極為寬松的貨幣政策，給全球各國帶來(lái)通脹壓力，這種輸入型通貨膨脹難以用一國的貨幣緊縮政策抵御�！� |