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| 3000點(diǎn)“政策底”：基金經(jīng)理看多 |
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| 2008-06-12 本報記者:張漢青 實(shí)習生:殷丹丹 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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6月11日，滬深股市慣性下挫，上證指數盤(pán)中一度刺破了3000點(diǎn)，但旋即就被拉回。3000點(diǎn)的“政策底”究竟具有多大的支撐力度？目前的股價(jià)是否進(jìn)入了價(jià)值投資區域？對此，被視為市場(chǎng)資金風(fēng)向標的基金多給出了肯定答案。
“市場(chǎng)在經(jīng)歷一波反彈后又出現了階段性調整，目前A股市場(chǎng)股價(jià)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區域�！鄙耆f(wàn)巴黎盛利配置混合型基金經(jīng)理李源海向記者樂(lè )觀(guān)表示。
面對當前“跌跌不休”的行情，擬定于6月13日結束募集的南方優(yōu)選價(jià)值基金表示將絕不延期，而是抓住市場(chǎng)調整的機會(huì )，并根據市場(chǎng)變化把握好建倉節奏。同時(shí)，易方達旗下中小盤(pán)股票型證券投資基金也表示，將于6月13日提前結束募期，利用當前調整時(shí)機加緊建倉。截至6月10日，易方達中小盤(pán)在9個(gè)工作日內已募集金額近4億元，達到了基金合同生效的要求。
分析人士指出，近期新基金銷(xiāo)售雖不算理想，但市場(chǎng)大幅下跌觸底，這對于6月中旬建倉的新基金或許是個(gè)“好消息”，長(cháng)線(xiàn)資金可能再次借機進(jìn)場(chǎng)。目前滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降至18至19倍左右，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股都已經(jīng)具有中長(cháng)期投資價(jià)值，而側重長(cháng)線(xiàn)價(jià)值投資的基金將可在這一時(shí)機從容選股。
南方基金認為，我國宏觀(guān)經(jīng)濟增速會(huì )平穩小幅回落，實(shí)現“軟著(zhù)陸”，企業(yè)盈利尚沒(méi)有出現大幅下滑的跡象。而在通脹預期根本扭轉之前，央行采取緊縮的貨幣政策是必要的，可以避免出現越南那種失控的局面。這對經(jīng)濟的長(cháng)期健康增長(cháng)是有利的。而在未來(lái)的政策選擇上，提高存款準備金率和加息等緊縮性的貨幣政策都在央行選擇的“籃子”里。
“當前，市場(chǎng)一致預測08年滬深300成份股利潤增速將達28%，未來(lái)三年平均增長(cháng)25%以上，那么A股市場(chǎng)合理的市盈率區間應當在23倍左右�！崩钤春Ｈ绱吮硎�。他說(shuō)，中國宏觀(guān)經(jīng)濟未來(lái)10年保持7%以上的增速完全能夠達到，對應的上市公司盈利增速年均大約為10%至15%，足夠支撐20倍的估值水平。
南方優(yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強也表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)在3000點(diǎn)“政策底”附近將有反復，如果慣性下跌至2800點(diǎn)以下，可能還會(huì )吸引更多長(cháng)期資金逐步入場(chǎng)。
根據業(yè)內人士分析，即使股指再次回落以探明“市場(chǎng)底”，也是大資金為了獲取廉價(jià)籌碼的一種戰略考慮，目前在發(fā)基金那么多，從任何角度考慮，都是希望以較低價(jià)格吸取優(yōu)質(zhì)籌碼，為備戰后市儲存“子彈”，一旦后市反轉，這批基金就趁機建倉，或將在未來(lái)收益排行榜上占據第一梯隊位置。尤其值得注意的是，提前進(jìn)入中國市場(chǎng)而“埋伏”下來(lái)的大量熱錢(qián)，更有助力大盤(pán)下挫以獲取低價(jià)籌碼的嫌疑。
針對當前市場(chǎng)的熱點(diǎn)問(wèn)題，這些基金公司的判斷表現出很大的一致性。他們認為，即將到來(lái)的奧運與市場(chǎng)漲跌并無(wú)內在聯(lián)系，所關(guān)注的主要是市場(chǎng)投資價(jià)值大小和資金供應形成的市場(chǎng)價(jià)值中樞。大小非減持雖然在一定程度上會(huì )對二級市場(chǎng)形成壓力，股價(jià)下跌對有持續競爭優(yōu)勢的企業(yè)來(lái)說(shuō)正好提供較大的安全邊際，是一個(gè)非常好的介入時(shí)機。至于地震，則對股市影響不大，此次救災過(guò)程中體現的以人為本的精神有望給中國經(jīng)濟增長(cháng)的轉型帶來(lái)制度性改善，對股市長(cháng)期發(fā)展將大為有益。
據介紹，即將結束募集的南方優(yōu)選價(jià)值基金，將選擇“抗跌類(lèi)”和“反彈類(lèi)”兩大類(lèi)型的股票進(jìn)行建倉�！安贿^(guò)，今年和明年都不排除市場(chǎng)會(huì )反復，所以采取的還是穩健逐步建倉�！闭劷◤娬f(shuō)。
易方達中小盤(pán)基金經(jīng)理何云峰也表示：“中小盤(pán)基金有6個(gè)月的建倉期，我們將主要選擇存在高成長(cháng)性的中小市值公司進(jìn)行建倉，對于那些好、貴的股票可以等到有較好的安全邊際后再買(mǎi)�！�
多數基金公司表示，A股市場(chǎng)本周難免會(huì )出現大幅震蕩調整的走勢，近期將會(huì )密切關(guān)注本周將陸續披露的5月份宏觀(guān)數據，以及本月末將公布的1月至5月份的工業(yè)利潤情況，把握好新基金建倉節奏。
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