華爾街的金融危機將全球拖入了一個(gè)慘淡的經(jīng)濟低迷期，澳元等高息貨幣的持續貶值、國際市場(chǎng)需求的減弱以及國內成本飆升等多重因素一并涌現，讓不少中國企業(yè)特別是海外上市公司經(jīng)歷著(zhù)前所未有的艱難時(shí)光。

　　海外上市公司苦渡“冰河期”

　　10月22日，陷入金融衍生品投資巨虧泥沼的香港藍籌——中信泰富股價(jià)繼續暴跌，一日跌去24.7%，股價(jià)跌至自1991年1月以來(lái)的低位，市值再度縮水35.26億港元。
　　在此前的21日，中信泰富的股價(jià)已經(jīng)劇烈下跌55.1%，市值蒸發(fā)175億港元。這樣，中信泰富市值兩日損失共計超過(guò)210億港元。香港證監會(huì )以及香港交易所都已經(jīng)宣布對中信泰富進(jìn)行調查。
　　中信泰富是大型國企中信集團在香港的6家上市公司之一。中信泰富的虧損額可列為美國次貸危機以來(lái)，港交所中資績(jì)優(yōu)股公司迄今最大的一宗虧損事件，也是金融危機爆發(fā)以來(lái)，全球公司因為投資外匯衍生品產(chǎn)生的最大一單虧損。
　　在新加坡等地上市的中國公司也面臨類(lèi)似困境。據傳，中國最大紡織印染企業(yè)——新加坡上市的浙江江龍控股因資金周轉不靈，積欠賬款達20億元，瀕臨破產(chǎn)，現已停牌。在新加坡上市的另外兩家中國公司也因無(wú)力還債，股票遭遇停牌：其中鋼卷制造企業(yè)中國金屬發(fā)布公告稱(chēng)，公司無(wú)力償還短期貸款。
　　另外，即使是一直被視為具有高度成長(cháng)性的陽(yáng)光行業(yè)——互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，如今也在金融危機的沖擊之下傷痕累累。曾經(jīng)的“港股明星”阿里巴巴的股價(jià)從上市之初最高的40多港元跌至目前的不足5港元，和最高值相比幾乎只剩一折多一點(diǎn)。

　　金融風(fēng)暴引發(fā)的風(fēng)險變幻莫測

　　分析人士指出，金融海嘯席卷全球，沒(méi)有一個(gè)金融市場(chǎng)可以獨善其身，所有的投資產(chǎn)品，包括股票、外匯、期貨、債券以及一系列的金融衍生工具都飽含著(zhù)巨大的風(fēng)險。
　　其中，中信泰富因投資外匯Accumulator(累計股票期權)導致嚴重虧損，從而栽在了炒作外匯上。據了解，中信泰富在澳大利亞有一個(gè)名為SINO-IRON的鐵礦項目，該項目是西澳最大的磁鐵礦項目。據稱(chēng)項目總投資約42億美元，很多設備和投入都必須以澳元來(lái)支付。為了減低項目面對的貨幣風(fēng)險，因此簽訂了若干杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約。
　　數據顯示，自今年7月份以來(lái)，澳元匯率波動(dòng)加大。從7月中旬到8月短短一個(gè)月間，澳元開(kāi)始出現持續貶值，澳元兌美元跌幅也高達10.8%，這幾乎抹平了今年以來(lái)的漲幅，也使中信泰富蒙受巨大損失。
　　市場(chǎng)人士指出，Accumulator由于其高達100萬(wàn)美元的入場(chǎng)費，成為有錢(qián)人的游戲。這類(lèi)衍生工具可以與很多資產(chǎn)掛鉤，包括外匯、期油等，使得其中的風(fēng)險變幻莫測。
　　最近兩年來(lái)不少公司都看好澳元及新西蘭元等高息貨幣，并從事外匯投機活動(dòng)。有市場(chǎng)人士認為，中信泰富事件可能只是掀開(kāi)外匯期權合約下的“冰山一角”，未來(lái)將有更多公司遭受類(lèi)似打擊。

　　企業(yè)境外上市應加強監管

　　中信泰富巨虧等事件爆出之后，業(yè)內人士強烈呼吁，加強對境外上市公司的監管已迫在眉睫。
　　據了解，除了澳元貶值等“天災”外，管理失序也是此次中信泰富虧損的一大原因。中信泰富稱(chēng)，該集團財務(wù)董事沒(méi)有遵守風(fēng)險政策，未事先取得主席批準就簽訂合同，導致虧損。專(zhuān)家認為，這說(shuō)明國企海外上市公司有必要加強監管機制，完善治理結構，規范重大交易，防范暗箱操作，堵塞漏洞，防止國有資產(chǎn)和股民利益遭受重大損失。
　　近年來(lái)中國資本投資海外的幾大敗筆，也顯示出對其決策和操作存在監管不足的問(wèn)題。2007年正在籌備中的中投公司斥資30億美元收購美國黑石集團股份，當前浮虧已超過(guò)70%。中國平安保險去年底和今年初在二級市場(chǎng)購入富通集團股票，合計成本為人民幣238億元，當前浮虧已超過(guò)150億元。分析人士就此指出，中國資本和國企海外上市公司的投資風(fēng)險管理存在嚴重不足，值得檢討。
　　國家發(fā)改委投資研究所研究院張漢亞研究員表示：“我們目前最主要的應該是積累經(jīng)驗，暫時(shí)少賺一些不要緊，在這個(gè)時(shí)候能夠少交學(xué)費多學(xué)東西才是重要的。若非如此，接踵而來(lái)的就可能是大規模的損失，使我們傷筋動(dòng)骨，難復元氣�！�
　　據了解，中國監管機構對國企海外上市公司進(jìn)行監管的主要依據是由國家有關(guān)部門(mén)頒布的一系列行政法規、部門(mén)規章、規范性文件以及與外國監管機構簽訂的諒解備忘錄。但事實(shí)上，這類(lèi)監管均以自律為主，存在明顯漏洞。我國監管機構對國企海外上市公司有必要建立操作性及實(shí)時(shí)性更強的監管措施，增強監管效力。