據英國《金融時(shí)報》報道，美國國會(huì )將于下個(gè)月啟動(dòng)該國金融體系數十年來(lái)最大的監管改革，眾議院金融服務(wù)委員會(huì )將于6月初舉辦聽(tīng)證會(huì )，對財政部長(cháng)蓋特納提交的金融系統全面改革方案進(jìn)行聽(tīng)證。

　　美聯(lián)儲或成“全能監管者”

　　蓋特納披露的改革方案體現了兩個(gè)理念：集中監管和深化監管。一方面，美國政府計劃建立強大的“單一機構”，把大型金融機構、重要的支付和清算系統等都納入其監管之下，以改變過(guò)去美國金融體系多頭監管造成重大監管死角的狀況。同時(shí)，成立一個(gè)允許監管機構接管即將破產(chǎn)的銀行控股公司的決議機構。
　　另一方面，美國政府計劃擴大監管范圍并提高監管深度，大型對沖基金、私募股權投資基金和風(fēng)險投資基金等機構以及金融衍生產(chǎn)品交易將被納入監管。根據美國財政部在13日宣布的一份新提案，一些場(chǎng)外交易衍生品將被強制要求在交易所上市交易，另外一些合約將附加限制投機的條款。
　　“在去年二十國集團(G20)華盛頓峰會(huì )和今年倫敦峰會(huì )上，各個(gè)G20成員國對于加強監管都達成了共識，美國的多頭金融監管一直存在真空地帶，因此‘單一機構’方案通過(guò)的可能性非常大�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松表示。
　　中國銀行博士后工作站博士后邊衛紅指出，一下子就建立一個(gè)凌駕于所有監管機構之上的“單一機構”難度較大，美聯(lián)儲下一步應該會(huì )首先承擔起更多監管的職責。
　　亞太財經(jīng)與發(fā)展中心一位研究人員也告訴記者，美聯(lián)儲更適合擔當這一全能監管者角色，因為它此前具有大型銀行監管的經(jīng)驗。至于決議機構通過(guò)的難度要更大一些�！督鹑跁r(shí)報》也指出，改革的復雜性和擁擠的立法議程意味著(zhù)決議機構在年底前不太可能成立。
　　但在擴大深化監管方面存在意見(jiàn)分歧�！昂芏嘟鹑跈C構都是靠金融衍生品活著(zhù)，這項方案一定會(huì )遭到來(lái)自華爾街方面的阻力，而且即使通過(guò)了比較嚴格的方案，執行起來(lái)也比較難�！敝袊�建設銀行高級研究員趙慶明說(shuō)。
　　但邊衛紅指出，之前可能迫于外國同行競爭的壓力一直沒(méi)有對對沖基金采取嚴格的監管，但是這個(gè)非常必要，也會(huì )推進(jìn)下去。

　　金融機構面臨新壓力

　　亞太財經(jīng)與發(fā)展中心的這位研究人員還表示，一旦這個(gè)“單一機構”成立，那么具有系統重要性的金融機構都必須接受監管。對于銀行控股公司，可能在清償能力(資本充足率)和問(wèn)責制方面面臨新的壓力。對于對沖基金、私募基金和風(fēng)險投資基金等杠桿交易主體，可能必須在美國證券交易委員會(huì )(SEC)登機并接受監管，杠桿率可能下降，交易頻率和量可能受到影響。
　　業(yè)內人士還擔心，這項改革方案一旦通過(guò)，對對沖基金和私募基金的沖擊會(huì )非常大，因為在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，對沖基金行業(yè)已經(jīng)面臨收益明顯下降、贖回壓力巨大的困境，更加嚴格的監管將帶來(lái)新的恐慌�！暗�長(cháng)期來(lái)說(shuō)，對場(chǎng)外的金融衍生品交易的監管對整個(gè)行業(yè)是有好處的，金融危機中，很多金融機構都不了解交易對象手中的資產(chǎn)到底風(fēng)險有多大、水有多深，嚴格的信息披露有利于行業(yè)穩定發(fā)展�！卑褪锼烧f(shuō)。

　　中國可有選擇的借鑒

　　美國的金融體系監管改革對于中國來(lái)說(shuō)有什么借鑒意義呢？“金融市場(chǎng)結構、金融經(jīng)營(yíng)模式和金融監管制度需要相互匹配。美國金融市場(chǎng)是資本市場(chǎng)主導的，金融經(jīng)營(yíng)模式是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，而監管是分業(yè)監管，這樣就造成了錯配。中國現在出現了金融控股集團，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢日盛，但監管是分業(yè)監管，這樣就造成了與美國相類(lèi)似的錯配�！眮喬�財經(jīng)與發(fā)展中心的上述研究人員說(shuō)。
　　趙慶明也說(shuō)，目前中國的金融監管有“好的搶著(zhù)管、不好的躲著(zhù)管”的現象，因此實(shí)行“大一統”的呼聲一直不斷，這應該是監管的趨勢。
　　“中國各個(gè)監管部門(mén)應加強日常業(yè)務(wù)之間的協(xié)調，更多地堵住監管的漏洞，至于是不是馬上就轉變?yōu)閱我粰C構監管模式，要根據自身特點(diǎn)，英國是單一機構監管，但是也沒(méi)有避免金融危機在國內的爆發(fā)�！边呅l紅說(shuō)。
　　業(yè)內專(zhuān)家還提醒說(shuō)，需要針對具體情況制定監管制度。比如，美國銀行業(yè)將巴塞爾協(xié)議II當作監管的重要準則。但是，巴塞爾協(xié)議II本身是鼓勵證券化(以分散風(fēng)險)和表外融資的，而且巴塞爾協(xié)議將內部評級置于外部評級之上，這些可能都不適合中國。