7月29日，由于受到四大國有商業(yè)銀行信貸緊縮消息的影響，以及今年以來(lái)全球最大IPO——中國建筑上市的打壓，滬深股市雙雙上演“高臺跳水”，盤(pán)面上出現了個(gè)股普跌的慘淡景象。
　　其中，上證綜指連下臺階，接連失守3400點(diǎn)、3300點(diǎn)關(guān)口，還一度刺穿3200點(diǎn)，最終結束了五連陽(yáng)的強勁勢頭。兩市成交量超過(guò)了4300億元，創(chuàng )出A股市場(chǎng)交易歷史上的最高紀錄。

　　罕見(jiàn)暴跌 資金出逃

　　當天滬指以5.00%的跌幅，創(chuàng )下了自2008年11月18日(當日下跌6.31%)以來(lái)的最大跌幅。在接受記者采訪(fǎng)的時(shí)候，很多機構打趣稱(chēng)：同中國石油上市一樣，超級大盤(pán)股——中國建筑上市的日子，也是我國股市可以“留下一筆”的日子。
　　盤(pán)面顯示，當天個(gè)股呈現普跌狀態(tài)，板塊無(wú)一幸免地全部翻綠。從申萬(wàn)行業(yè)指數來(lái)看，各板塊均以綠盤(pán)報收，其中金融服務(wù)板塊表現相對抗跌，而有色金屬板塊大幅下跌8.2%，位居兩市之首，房地產(chǎn)和綜合板塊跌幅也在7%以上。
　　根據中證投資的統計數據，當天“601”艦隊聯(lián)合做空：中國石油、中國神華、中國人壽、中國石化、中國銀行、中國遠洋、中國平安等合計拖累滬指下跌60余點(diǎn)，占整個(gè)滬指跌幅的三成半。此外，兩市上漲個(gè)股不足100只，下跌個(gè)股超過(guò)1400只，其中跌幅超過(guò)5%的個(gè)股有1100余只，跌停的非ST個(gè)股更達70余只。
　　在“急風(fēng)暴雨”式的洗盤(pán)態(tài)勢下，資金出逃跡象明顯。數據顯示，當日資金流出驚人，僅銀行板塊資金流入2.1億元，通信板塊流入0.8億元，其余板塊都呈凈流出狀態(tài)，其中板塊資金流出較大的有：稀缺資源、新能源、房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭石油，分別流出7.2億元、5.3億元、5.1億元、3.3億元、2.7億元。

　　藍籌股凝聚泡沫市場(chǎng)積累大量階段性獲利籌碼

　　不少分析人士向記者表示，作為IPO正式重啟后真正意義上的大盤(pán)股——中國建筑上市所帶來(lái)的擠出效應及其形成的資金吸附作用，成為當天大盤(pán)放量暴跌的重要誘發(fā)因素。
　　“由于前期的成渝高速上市被炒作，引發(fā)了大家對當天中國建筑上市后的定價(jià)猜想。確實(shí)，中國建筑上市首日的定價(jià)超過(guò)了很多咨詢(xún)機構的預估。隨著(zhù)其股價(jià)的沖高回落，很多獲利盤(pán)也乘機出局�！迸d業(yè)證券北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理周瑗向記者表示。
　　國金證券財富中心分析師張兆偉認為，市場(chǎng)突然跳水主要原因有二：一是大盤(pán)近期連續上漲，有回調的要求；二是新股發(fā)行過(guò)快市場(chǎng)有擴容的壓力。
　　數據顯示，上證綜指從去年10月份的1664.93點(diǎn)見(jiàn)底回升以來(lái)，截至周三的高點(diǎn)3454.02點(diǎn)，累計最大漲幅高達107.45%，從估值角度看，目前已經(jīng)逼近2007年高點(diǎn)水平，市場(chǎng)泡沫化比較明顯。
　　廣發(fā)證券分析師指出，“目前云南銅業(yè)的市盈率高達兩百余倍，江西銅業(yè)、中國鋁業(yè)的股價(jià)較H股高出一倍有余，同時(shí)，中國石化和中國石油也較H股高出幾乎一倍，A股中最有投資價(jià)值的藍籌股都已凝聚了泡沫，股指的大幅下跌也就不足為奇了�！睎|海證券也提醒說(shuō)，“股市里可以存在適度投機，但是千萬(wàn)不要演變?yōu)閾艄膫骰ǖ挠螒��！?
　　當前有個(gè)重要的現象是，市場(chǎng)積累了大量的階段性獲利籌碼，而在2008年暴跌行情中處于被套的資金也有大部分處于解套狀態(tài)。在未來(lái)行情發(fā)展仍存不確定因素的前提下，無(wú)論是解套資金還是階段性獲利籌碼，伺機尋求套現無(wú)疑增加了短期大盤(pán)的運行壓力。
　　值得注意的是，在IPO重啟以來(lái)，半個(gè)多月時(shí)間里已經(jīng)先后有桂林三金、萬(wàn)馬電纜、家潤多、成渝高速和中國建筑等5只新股上市發(fā)行。此后，又有光大證券、中國國旅、中船重工等“重量級”公司獲準發(fā)行。作為管理層調控市場(chǎng)的重要籌碼之一，大盤(pán)股放行的節奏和密度，都給反彈中的市場(chǎng)帶來(lái)很多猶豫和想象。

　　政策微調不足以改變市場(chǎng)上行趨勢

　　罕見(jiàn)暴跌、歷史性天量猶如2007年“2·27”行情重現。這次大盤(pán)暴跌給市場(chǎng)人氣帶來(lái)嚴重打擊，同時(shí)也使得市場(chǎng)短期運行趨勢遭受明顯破壞。在判斷后市走勢的時(shí)候，很多機構重新將目光聚焦于基本面和流動(dòng)性。
　　今年上半年天量信貸增量的局面，在下半年或將面臨改變。有消息顯示，進(jìn)入7月份，各大商業(yè)銀行的新增貸款規模已初現驟減之勢，繼工商銀行擬定今年新增貸款控制在1萬(wàn)億元左右后，建設銀行日前也厘定全年貸款增量目標約為9000億元�？紤]到建行和工行上半年的新增貸款分別約為7090億元和8255億元，其未來(lái)的貸款空間無(wú)疑已相當狹窄。與此同時(shí)，當天相關(guān)傳聞四起，甚至有傳聞稱(chēng)央行要提高存款準備金率，但這一留言未被證實(shí)。
　　鑒于本輪行情被普遍認為是資金推動(dòng)型行情，所以市場(chǎng)資金面緊縮的預期，給投資者帶來(lái)很大的心理壓力。信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德坦言，下半年貨幣增量將不會(huì )再像上半年那樣充裕，A股市場(chǎng)也難再有大幅上升空間。
　　盡管如此，大多機構對后市仍然充滿(mǎn)期待。普遍的觀(guān)點(diǎn)是，宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇的窗口業(yè)已開(kāi)啟，這為股市的向上發(fā)展提供了堅實(shí)的基礎。申銀萬(wàn)國當天發(fā)布報告指出，從目前運行情況來(lái)看，周三下跌很像當年的2·27行情，在各種傳言下當時(shí)股指也出現大幅下跌，但后期市場(chǎng)的運行趨勢并未有所改變。根據申銀萬(wàn)國的判斷，從目前基本面來(lái)看，政策的微調并不足以改變市場(chǎng)上行的趨勢。
　　興業(yè)證券也認為，當天出現的這種放量急跌比縮量陰跌要好，也就是說(shuō)急速殺跌會(huì )醞釀反彈，如果是小陰線(xiàn)，則意味著(zhù)還需要再來(lái)好幾個(gè)小陰線(xiàn)來(lái)構筑獲利回吐的過(guò)程。如此經(jīng)過(guò)快速殺跌，可以為后市快速反彈騰出空間，這樣更有利于行情的健康發(fā)展。