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本報訊
由于監管部門(mén)對銀行業(yè)風(fēng)險控制和資本充足率要求的加強，以及季節性因素影響，許多機構預測，10月份計新增人民幣貸款在3000億元水平，與9月份相比，有較大幅度的下降。不過(guò)，考慮到9月份以來(lái)，貿易順差和外資流入回暖，貨幣供應量仍將保持高速增長(cháng)，預計10月M2同比增長(cháng)將接近30%。
許多機構認為，10月份信貸增幅的放緩并不影響貨幣供應繼續高增長(cháng)，這主要因為順差反彈和熱錢(qián)流入推高了外匯占款。一些機構預計，未來(lái)兩個(gè)月央行可能會(huì )加大公開(kāi)市場(chǎng)回收資金力度，不過(guò)這并不意味著(zhù)貨幣政策發(fā)生大的轉向和緊縮。
在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)，許多經(jīng)濟學(xué)家或者機構都偏向于預測10月份新增貸款量的中值在3000億元。只有中金公司偏離這一預測，中金公司日前發(fā)布的宏觀(guān)經(jīng)濟周報預計，10月份新增貸款將明顯下降至1500億元至2000億元左右。
據《經(jīng)濟參考報》記者了解，工農中建四家國有銀行在10月份重新充當了放款主力的角色，10月份的新增人民幣貸款約1360億元，雖然絕對量比上月下降，但是市場(chǎng)占比卻大幅上漲。其中，中國銀行新增人民幣貸款440億元，該行前三季新增貸款10517.46億元，貸款增量居四大行首位；建設銀行新增人民幣貸款364億元，該行前三季新增貸款8796.33億元；工商銀行新增人民幣貸款約330億元，該行前三季新增貸款9276億元；農業(yè)銀行新增人民幣貸款約230億元，該行前三季新增貸款8742億元。
考慮到近期貨幣供應量的持續高增長(cháng)，中金公司判斷，未來(lái)兩個(gè)月央行可能會(huì )加大公開(kāi)市場(chǎng)回收資金力度，這是因為屆時(shí)基礎貨幣將明顯上升。
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的機構認為，貨幣高增長(cháng)或不至帶來(lái)高通脹。雖然一般的經(jīng)濟理論認為，通貨膨脹是貨幣現象，主要由于貨幣發(fā)行過(guò)多造成。但有經(jīng)濟學(xué)家認為，國內今年貨幣供應量的高增長(cháng)并不會(huì )導致明年出現高通脹。
“根據今年以來(lái)貨幣供應量的強勁增長(cháng)，預測2010年將出現通貨膨脹可能犯下簡(jiǎn)單化和機械化的錯誤�！蹦Ω康だ麃喼奘紫�(jīng)濟學(xué)家王慶認為，今年以來(lái)廣義M2的強勁增長(cháng)由于未計算家庭資產(chǎn)在現金和股票方面的配置變化而大大高估了貨幣擴張的真實(shí)速度。估計調整后的M2增幅(可真實(shí)反映相關(guān)經(jīng)濟活動(dòng))大大低于廣義M2增幅。其次，總體較為疲軟的出口增長(cháng)可作為中國產(chǎn)出缺口的一個(gè)替代指標，并將繼續構成對通脹壓力的強大抑制因素。
摩根士丹利認為，目前的政策姿態(tài)當可維持到今年年底。2010年中期之前不太可能出臺上調準備金率和基準利率等緊縮政策。
經(jīng)濟學(xué)家預測10月經(jīng)濟數據
一進(jìn)入11月，經(jīng)濟學(xué)家們紛紛就即將公布的10月份經(jīng)濟指標發(fā)布預測。綜合來(lái)看，預計10月份國內的工業(yè)增加值、投資、消費等數據繼續維持高位；物價(jià)、進(jìn)出口數據雖然有望繼續回暖，但是在10月轉正的可能性不大；信貸數據或將大幅下降。
國內需求將維持高位
CPI尚難轉正
新增貸款或大幅下降
外貿數據或有反復 |