經(jīng)濟學(xué)家認為，中國加息不宜先于美國

　　繼上周日本央行和美聯(lián)儲分別公布其1月份的利率決議和會(huì )后政策聲明后，本周澳大利亞央行、英國央行和歐洲央行也將分別召開(kāi)其2月份的議息會(huì )議并隨后公布利率決議和會(huì )后聲明。市場(chǎng)預期，各國的宏觀(guān)政策走向將進(jìn)一步分化，而中國則不會(huì )先于美國加息。
　　分析師表示，由于各國經(jīng)濟恢復程度和面臨的問(wèn)題各不相同，各國選擇加息時(shí)點(diǎn)的步調將不會(huì )一致。上周美國已經(jīng)宣布維持目前利率水平不變。面對通脹壓力增加，澳大利亞央行周二或將再次加息0.25個(gè)基點(diǎn)；由于受制于自身較高的債務(wù)水平，英國央行、歐洲央行及挪威央行按兵不動(dòng)的可能性較大，加息將遲于美國；基于對熱錢(qián)的擔憂(yōu)以及較高的通脹容忍度，中國央行也不會(huì )先于美國加息；亞洲多國復蘇步伐較歐美快，通脹壓力不斷增加，中日以外的其他亞洲經(jīng)濟體可能先于美國小幅加息。
　　由于經(jīng)濟周期、經(jīng)濟結構不同，不同經(jīng)濟體對于加息的政策依據不盡相同。對于澳大利亞這類(lèi)資源型經(jīng)濟，該國的復蘇步伐明顯快于其他國家，故而加息步伐走在前列。
　　另外一個(gè)復蘇較快的國家印度，則正在遭受現實(shí)的通脹壓力。2009年12月份，印度食品價(jià)格漲幅接近20%，創(chuàng )近10年來(lái)新高。印度央行上周雖然宣布維持基準利率不變，但為了遏制通貨膨脹預期，上調存款準備金率75個(gè)基點(diǎn)。
　　而對于面臨通縮風(fēng)險的日本，其央行采取了截然相反的表態(tài)。日本央行上周宣布，繼續將銀行間無(wú)擔保隔夜拆借利率保持在0.1%的水平不變。
　　英國央行由于購買(mǎi)債券的量化寬松計劃已告一段落，其加息可能性也被看低。路透社最新的調查顯示，英國央行至少在今年10月前不會(huì )將利率從紀錄低點(diǎn)上調。
　　歐元區則由于債務(wù)水平讓人擔憂(yōu)，從而增加了維持低利率的可能，歐洲央行維持超低利率的時(shí)間可能超出預期。市場(chǎng)預期，歐洲央行當地時(shí)間2月4日會(huì )維持基準利率維持1%不變。
　　美國經(jīng)濟近期雖然有些不俗的指標，但美國的信貸緊縮仍在持續，個(gè)人消費仍在下滑，長(cháng)期看復蘇還為時(shí)尚早，分析師認為，可以考慮數量退出但不宜過(guò)早加息。正像美聯(lián)儲副主席科恩曾表示的“美聯(lián)儲有多種政策工具可以用來(lái)回收流動(dòng)性”，目前就已宣布了一個(gè)吸收銀行定期存款的金融工具和逆向回購協(xié)議，都對市場(chǎng)流動(dòng)性起到了控制的影響。
　　再把視線(xiàn)轉向國內，雖然前期加息的傳言不斷，但經(jīng)濟學(xué)家認為，中國加息不宜先于美國。新華社經(jīng)濟分析師王培偉建議道：“我國的貨幣政策主要應緊跟美國，利率政策應盡量保持和美國利率浮動(dòng)的同步性，從而保持我國和美國利差的穩定性�！�
　　事實(shí)上，當前我國貨幣政策同樣面臨著(zhù)“保增長(cháng)”與“防通脹”的兩難選擇。近一年來(lái)，我國經(jīng)濟能夠保持喜人的增長(cháng)形勢，主要是得益于在政策刺激下強勁的國內投資和需求拉動(dòng)，但國內投資和需求是否能夠平穩可持續發(fā)展，以及外需回暖基礎是否牢固，都值得關(guān)注。
　　交銀施羅德研究部副總張科兵表示，目前看來(lái)，升息未必是最優(yōu)選擇。理由在于：其一，歷史上央行對真實(shí)利率的考慮不多，甚至在相當長(cháng)的時(shí)間允許負利率；其二，中美利差加大熱錢(qián)壓力也是必須考慮的問(wèn)題；第三，實(shí)體經(jīng)濟不同受貸主體尤其是出口行業(yè)的恢復情況；第四，組合型數量型調控力度足夠，控制新增貸款，將出臺3年央票，準備金上調回籠基礎貨幣足以達到目標；而且，央行對資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)注程度也在逐步加強。