由于3月份到期央票高達6860億元，外匯占款也平穩增長(cháng)，市場(chǎng)預期，央行將加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，近期還可能繼續上調存款準備金率，這將給市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)更大壓力。
　　如何從過(guò)于寬松的貨幣環(huán)境中退出是今年面臨的艱巨任務(wù)，春節過(guò)后央行即加大了貨幣回籠力度。周四，央行發(fā)行900億3個(gè)月期央票，利率持穩于1.4088%；同時(shí)還進(jìn)行了490億91天正回購操作。央行此前已于周二發(fā)行600億1年期央票，單次發(fā)行量創(chuàng )20周新高，利率連續第五次持平于1.9264%。統計顯示，央行本周凈回籠資金590億元。
　　另有消息人士透露，4日下午，央行召集各大行分管信貸的副行長(cháng)開(kāi)會(huì )。由于今年前兩個(gè)月都出現了“月初放貸沖鋒、月底收縮”的情形，監管部門(mén)對月初的信貸形勢異常關(guān)注，2月初也曾進(jìn)行過(guò)一次窗口指導。該人士稱(chēng)，央行可能要求各家商業(yè)銀行更加嚴格地執行信貸額度控制，或于近期第三次上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　受流動(dòng)性收緊和加息傳言影響，國內A股4日放量下跌。
　　市場(chǎng)面4日還傳出另一個(gè)信號，全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長(cháng)蘇寧表示，上調存款準備金率并不意味收緊流動(dòng)性，中國將繼續實(shí)行適度寬松的貨幣政策，而加息等貨幣政策工具將會(huì )在最適當的時(shí)機使用。蘇寧在參加政協(xié)分組討論間隙接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，人民銀行提高準備金率不一定就是縮緊貨幣，因為當貨幣供應量過(guò)多的時(shí)候，只是把過(guò)多部分收回來(lái)，其實(shí)還是在保持一個(gè)寬松的貨幣政策。分析師認為，這一表態(tài)或許暗示數量型工具仍將繼續使用，三年期央票的重啟也可能近在眼前，但利率的調整還為時(shí)尚早。
　　“如果央票回籠力度無(wú)法保證，‘兩會(huì )’之后可能宣布年內第三次準備金率上調，但5月之后調整頻率將顯著(zhù)下降�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委預測。
　　進(jìn)一步強化市場(chǎng)緊縮預期的還有央行4日的會(huì )議�！把胄猩衔缃o發(fā)的通知，召集各大行分管信貸的副行長(cháng)開(kāi)會(huì )，會(huì )議由央行副行長(cháng)胡曉煉主持�！蹦炒筱y行的人士猜測，就目前的信貸形勢而言，央行肯定是要求各大行控制信貸。方式無(wú)非兩種，其一要求各家銀行執行更加嚴格的總量控制，其二是放風(fēng)上調存款準備金率。
　　“2月份的全口徑信貸數據央行已經(jīng)匯總，如果新增貸款在6000億元，央行可能要到兩會(huì )后才動(dòng)準備金率，但如果達到8000億元，也可能等不到兩會(huì )結束就上調�！绷硗庖晃还煞葜沏y行的人士說(shuō)，就這幾天的情況而言，一些銀行3月初的放款還是比較猛的。
　　目前，市場(chǎng)普遍預測，受春節因素和央行政策緊縮的影響，2月份新增貸款將回落至6000至7000億元水平。不過(guò)，這一水平可能還是高于監管部門(mén)認可的合理水平。業(yè)界預計，以新增信貸約7.5萬(wàn)億的控制目標，按照監管當局較為傾向的按季度3∶3∶2∶2的信貸占比投放估算，今年一季度新增貸款控制目標大概在2.25萬(wàn)億。分析師認為，考慮到1月份1.39萬(wàn)億的信貸天量，3月份的信貸控制壓力頗大，央行第三次調整準備金率也在意料之中。