近日，市場(chǎng)上開(kāi)始傳言QFLP(境外合格有限合伙人，為PE基金的出資方)制度將于4月在上海浦東新區率先試水。不過(guò)，《經(jīng)濟參考報》記者從可靠渠道了解到，對QFLP制度的試行方案在上海市內部仍存在不同意見(jiàn)。在目前海外資金進(jìn)入中國沖動(dòng)強烈、監管部門(mén)嚴查“熱錢(qián)”的背景下，這項制度近期內“破冰”的可能性很小。
　　所謂QFLP，是對我國現行外匯管理政策的一個(gè)突破。根據2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規定，外商投資企業(yè)資本金結匯所得人民幣資金，除另有規定外，不得用于境內股權投資。記者了解到，上海和北京都曾向外匯局提交申請，建議允許參與人民幣PE（私募基金）的外資有限合伙人可將一定額度內的外匯資金兌換為人民幣，投資于國內企業(yè)。但這個(gè)與QFII(合格境外機構投資者)制度類(lèi)似的制度，此前并未得到外匯局批準。
　　因看好中國經(jīng)濟的高速成長(cháng)性，目前一些PE巨頭，如凱雷、黑石等都紛紛在中國設立人民幣基金。有著(zhù)多年行業(yè)經(jīng)驗的美國謝爾曼·思特靈律師事務(wù)所律師陳新對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，這些基金在募資方面面臨著(zhù)很多困難，因人脈不熟從國內找錢(qián)不容易，而從外面直接募資進(jìn)到國內結匯也受到外匯管制。實(shí)際上，據記者了解，很多外資PE在不同場(chǎng)合都非常明顯地表達出對QFLP制度出臺的渴望。
　　但是，現在的時(shí)機或許并不合適。新興市場(chǎng)國家目前仍然備受各方資金的青睞。據基金追蹤機構EPFR　Global稱(chēng)，截至3月17日當周，流入新興市場(chǎng)股票基金的資金規模達到9周高點(diǎn)，共計18億美元。而目前，人民幣面臨的升值壓力極大，房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)持續繁榮，加上我國利率高于全球主要經(jīng)濟體，已有的利差加上預期中的匯差使得大量資金有涌入沖動(dòng)。3月17日，德意志銀行發(fā)布對全球600多家對沖投資機構的調查報告顯示，目前超過(guò)75%的受訪(fǎng)者在中國有資產(chǎn)配置。
　　中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)易綱此前曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，中國資本項下還沒(méi)有完全實(shí)現可兌換，還沒(méi)有完全開(kāi)放，所以，進(jìn)入中國的熱錢(qián)在很多情況下往往是披著(zhù)合法的外衣，比如通過(guò)經(jīng)常項目、外國直接投資、個(gè)人等渠道流入。當然，也有通過(guò)地下錢(qián)莊流進(jìn)來(lái)的。中國人民銀行廣東省分行的數據顯示，僅2月份，廣東金融機構經(jīng)常項目國際收支差額和資本項目下國際收支差額同比增長(cháng)均異常迅速，國際收支壓力很大。
　　而QFLP很可能會(huì )成為“熱錢(qián)”的另一個(gè)隱秘渠道�！叭绻鸔FLP制度真的實(shí)行，那么相當于給外面來(lái)的資金又開(kāi)了一個(gè)大口子。外來(lái)的資金一旦進(jìn)入到中國，具體干些什么，投資于什么，監管難度很大。所以，在目前的背景下，出臺這個(gè)政策，風(fēng)險不容小視�！币晃籔E業(yè)內人士對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。據他透露，他上周參加的一次研討會(huì )上，商務(wù)部條法司的一位官員曾明確表示對于這項政策的態(tài)度是“謹慎樂(lè )觀(guān)”。
　　“盡管外資的錢(qián)不能一概定義為熱錢(qián)，但是政策若出臺，也一定會(huì )在換匯資金投資領(lǐng)域上給予較為嚴格的限制，比如不得投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等�！睒I(yè)內人士稱(chēng)。