在傳出三大礦山已經(jīng)和日本鋼鐵制造商達成初步協(xié)議，擬以與現貨市場(chǎng)掛鉤的短期合約取代鐵礦石年度合約之后，據日本《讀賣(mài)新聞》晚刊27日報道，日本各大鋼鐵公司與巴西淡水河谷已經(jīng)確定本年度鐵礦石價(jià)格，日方進(jìn)口價(jià)為每噸110美元，約為2009年的兩倍，談判收尾工作預計將在3月底完成。此外，在協(xié)議價(jià)格期限從1年縮短為3個(gè)月的問(wèn)題上，日本鋼鐵廠(chǎng)商和鐵礦石供貨商也基本達成了協(xié)議。
　　盡管雙方公司并未對此發(fā)表公告，但是從目前的情況看，形勢非常不容樂(lè )觀(guān)�？梢灶A計的是，如果今年鐵礦石實(shí)現季度定價(jià)，那么未來(lái)就有可能向現貨定價(jià)、指數定價(jià)進(jìn)一步過(guò)渡，鐵礦石逐步“金融化”。
　　毫無(wú)征兆的風(fēng)險正逐步逼近。一方面，中國企業(yè)在參與國際金融衍生品市場(chǎng)時(shí)的經(jīng)驗欠缺和機制束縛；另一方面，三大礦山管理層豐富的金融背景，以及多家金融機構作為大股東進(jìn)行背后操縱。中國企業(yè)未來(lái)要付出的成本和承受的風(fēng)險，將遠遠大于鐵礦石價(jià)格漲幅本身。

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　　事件　三大礦山強硬　指數定價(jià)“露頭”

　　不僅三大礦山與日本鋼鐵制造商在短期合約上先走了一步，巴西淡水河谷23日發(fā)布公告，表示將改變現有的鐵礦石價(jià)格制定和銷(xiāo)售方式，以使其更加靈活地反映現實(shí)市場(chǎng)情況和客戶(hù)需求。
　　公告中稱(chēng)，淡水河谷已通知巴西證券委員會(huì )及其他監管機構，近期將采取新的營(yíng)銷(xiāo)政策，包括更為靈活的鐵礦石定價(jià)方式，同時(shí)也會(huì )對銷(xiāo)售條件進(jìn)行調整。這些新政策適用于同淡水河谷有業(yè)務(wù)往來(lái)的各地市場(chǎng)及客戶(hù)。
　　而據巴西境內媒體稱(chēng)，VALE已向巴西境內客戶(hù)發(fā)出通知，決定從4月1日起以鐵礦石指數定價(jià)體系取代年度長(cháng)協(xié)。新的鐵礦石價(jià)格上漲幅度超過(guò)100%，實(shí)行時(shí)間是今年4月到6月，而新的價(jià)格表是根據今年頭兩個(gè)月鐵礦石平均價(jià)格125.90美元/噸制定的。
　　在淡水河谷發(fā)布聲明的第三天，力拓方面也明確了“支持價(jià)格機制改革”的態(tài)度。26日力拓公司執行董事山姆·威爾士(Sam　Walsh)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，現行的鐵礦石長(cháng)協(xié)價(jià)格談判機制無(wú)法維持，支持價(jià)格機制改革。威爾士表示，季度定價(jià)只是一種選擇，但可以肯定的是每年一次制定鐵礦石價(jià)格是不夠的，必須用比12個(gè)月一次更快的頻率重審鐵礦石價(jià)格。
　　這讓一直致力推翻長(cháng)協(xié)模式，推行指數定價(jià)的必和必拓公司，有了更為強大的同盟支持。
　　擺在鋼廠(chǎng)眼前的似乎只有兩條路，要不就買(mǎi)現貨，要不就接受季度定價(jià)。這也意味著(zhù)，鐵礦石定價(jià)頻率加快已是大勢所趨。
　　一位國營(yíng)鋼廠(chǎng)的負責人告訴《經(jīng)濟參考報》記者，實(shí)際上，早在今年年初，三大礦山在長(cháng)協(xié)供應方面已經(jīng)“很不積極”了�！氨睾捅赝匚┮坏竭_我廠(chǎng)的一艘船，還是按照他們要求的上漲50%的指數定價(jià)進(jìn)行結算的；力拓的貨干脆沒(méi)有見(jiàn)到�！痹撊耸勘硎�。
　　三大礦山用來(lái)縮減供應的辦法果然起到了效果，鐵礦石現貨價(jià)格一路狂飆，從去年四季度不過(guò)90美元/噸左右，直接上漲到150美元/噸的高位�！斑@樣算下來(lái)，接受他們的價(jià)格可能還要更合適些，因為至少還能保證供應的穩定�！闭勂鹉壳靶蝿�，上述人士忍不住嘆口氣。也正因如此，隨后淡水河谷發(fā)函表示“要求漲價(jià)90%，否則將不再供應礦石”后，他們和不少鋼廠(chǎng)都只能咬著(zhù)牙接受了。
　　“我不能說(shuō)最終的結果會(huì )是怎樣，但是情況已經(jīng)非常不樂(lè )觀(guān)了�！甭�(lián)合金屬網(wǎng)礦石頻道資深分析師杜薇在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前全球鋼產(chǎn)量都在恢復，而鋼廠(chǎng)要生產(chǎn)就需要礦石，三大礦山也正因為看準了這一點(diǎn)，所以底氣很足。
　　另一方面，國際礦山很有可能從日本鋼廠(chǎng)方面找到鐵礦石“季度定價(jià)”的突破口。杜薇表示，因為日本鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)品較為高端，其轉嫁成本的能力也比較強。對他們來(lái)說(shuō)，對鐵礦石穩定供應的擔憂(yōu)要多于價(jià)格。一旦長(cháng)協(xié)模式被打破，中國鋼廠(chǎng)想要恪守恐怕也非常困難。

　　幕后　臺前金融人才掌舵　幕后金融資本坐鎮

　　三大礦山煞費苦心廢止長(cháng)協(xié)談判模式，并要求實(shí)施更為靈活的定價(jià)模式，真的如他們所稱(chēng)，只是“市場(chǎng)變化”帶來(lái)的必然改革嗎？
　　“和多年之前不同，目前的三大礦山不僅是礦山巨頭，更像是金融玩家�！币晃辉谝苯鹦袠I(yè)工作數十年的資深人士對《經(jīng)濟參考報》記者坦言。正因為管理層大多有著(zhù)豐富的金融從業(yè)背景，三大礦山無(wú)論從決策和執行都變得非常短視，僅僅看重短期收益和利潤，而較少考慮和下游鋼鐵廠(chǎng)的長(cháng)遠發(fā)展。
　　記者翻閱了三大礦山公司的公開(kāi)資料，目前擔任巴西淡水河谷公司首席執行官的阿格內利(Roger　Agnelli)，有著(zhù)多年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。在來(lái)到淡水河谷公司之前，他曾經(jīng)在巴西最大銀行——巴西布拉德斯科銀行任職數年，并擔任過(guò)主席和首席執行官，當時(shí)他同時(shí)還擔任巴林海灣聯(lián)合銀行(UGB)的董事和巴西全國投資銀行業(yè)協(xié)會(huì )(Anbid)的副總裁。
　　而剛剛宣布接任必和必拓首席執行官的納賽爾(Jac　Nasser)，也是摩根大通旗下私募股權公司One　Equity　Partners的高層。另外和必和必拓關(guān)系緊密的力拓集團，其董事長(cháng)杜立石(Jan　du　Plessis)，目前還擔任勞合銀行集團非執行董事兼審計委員會(huì )主席的職務(wù)，在金融和財務(wù)方面非常精通。
　　臺前的執行管理層有金融人才掌舵，幕后還有國際金融資本坐鎮。據了解，早在2003年，摩根大通、匯豐、花旗等國際金融資本就在必和必拓和力拓公司持有大量股份，并在股東中占有重要份額，而它們對必和必拓和力拓兩家公司影響重大，特別是在重大戰略和經(jīng)濟決策方面會(huì )起決定性作用。
　　“因為定價(jià)比較傳統，鐵礦石還沒(méi)有成為金融產(chǎn)品，相對于金屬期貨產(chǎn)品，這更像是一片未開(kāi)墾的土地，無(wú)疑令金融資本感到興奮�！蔽业匿撹F網(wǎng)咨詢(xún)總監徐向春告訴記者，這也是三大礦山急于推動(dòng)靈活定價(jià)的真正目的：除了價(jià)格上漲外，還要把鐵礦石金融化，從而實(shí)現資本收益暴漲。

　　影響　鋼廠(chǎng)面臨超預期行業(yè)風(fēng)險

　　除了承擔價(jià)格波動(dòng)外，對于中國鋼廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，今后的日子可能還要經(jīng)受金融風(fēng)險的不斷洗禮。因為如果今年鐵礦石季度定價(jià)成為現實(shí)，那么未來(lái)就有可能向現貨定價(jià)、指數定價(jià)進(jìn)一步過(guò)渡，鐵礦石將逐步實(shí)現“金融化”。
　　一位中國民營(yíng)鋼廠(chǎng)的老板向記者證實(shí)，除購買(mǎi)現貨外，為了對沖現貨市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險，他們也會(huì )購買(mǎi)一些掉期合約。實(shí)際上，早在2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行就聯(lián)手推出了現金結算的鐵礦石投機交易。
　　“感覺(jué)就像是賭博一樣�！鄙鲜銎髽I(yè)老板告訴記者。作為一名專(zhuān)心經(jīng)營(yíng)鋼鐵企業(yè)數十年的人，他對于參與國際金融衍生品市場(chǎng)幾乎沒(méi)有半點(diǎn)經(jīng)驗。
　　據了解，目前必和必拓和美國洲際交易所參考的是普氏能源資訊制作的普氏指數。普氏指數也在我國多個(gè)港口采點(diǎn)，有一定的公正性，但如果完全按照指數定價(jià)，也將存在很大人為操控風(fēng)險。
　　杜薇表示，指數更像是一個(gè)公式，需要采集很多的價(jià)格樣本來(lái)測算，如果大量資金在某一時(shí)間集中涌入，鐵礦石合約成交價(jià)格必然上漲，從而拉高鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格；相反，如果大量資金撤離，必然會(huì )迅速拉低鐵礦石價(jià)格。此外，市場(chǎng)供需關(guān)系、礦山投資、運價(jià)、匯率、供貨規律等因素也會(huì )成為推高鐵礦石價(jià)格的手柄。
　　“這樣的大幅波動(dòng)并不是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而是被國際資本炒家隨意控制的，這個(gè)風(fēng)險將無(wú)法估計�！毙煜虼罕硎�，由于我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度很低且鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，鋼材價(jià)格上漲彈性非常有限，中國鋼鐵行業(yè)可能受到的損失將遠遠大于2600億元。
　　徐向春表示，因此，我們不僅是要在商品價(jià)格方面爭取主動(dòng)，而且也應該在金融市場(chǎng)上爭取議價(jià)權。各個(gè)鋼廠(chǎng)應積極培養熟悉金融市場(chǎng)的人才；同時(shí)，國家應支持相關(guān)國內金融機構研究我國的價(jià)格指數模式，并研究相應的對沖機制，為企業(yè)化解風(fēng)險；如需實(shí)行指數定價(jià)，我方也可以堅持在我國設立指數交易場(chǎng)所，采用我方制作的價(jià)格指數。
　　“鐵礦石在使用上具有專(zhuān)向性，這也意味著(zhù)供需雙方必須建立長(cháng)期穩定的合作關(guān)系，實(shí)際上，傳統的談判定價(jià)機制仍是最成熟和最符合供需雙方長(cháng)期利益的價(jià)格機制�！毙煜虼罕硎�。